用益-信托理财周刊(2019.09.23-2019.09.29)

时间:2019/09/30 14:33:11用益信托网

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每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


尽管三季度以来监管部门严控房地产信托规模,但本周房地产信托产品发行有所回暖。近期信托公司大多与恒大、融创等头部开发商合作开展房地产信托业务,发行的产品具有规模较大、风控较为严格等特点。以本周爱建信托发行的昆明融创项目为例,该项目发行规模为10亿元;增信措施除融创集团承担保证担保外,还提供了昆明市土地抵押,抵押率不超过70%,项目综合风险相对较小。


本周有投资者曝出某信托公司发行的江苏政信产品未及时兑付,或成为首例江苏政信产品违约。该项目逾期原因是融资人流动性紧张,财务状况恶化,偿债能力大幅下降,并且差额补足人也出现债务危机。因此在投资者选择政信类产品,不能盲目选择投向长三角等发达地区产品,要重点关注产品增信措施,优先选择有土地抵押的项目。


近期券商发行大部分短期产品收益率都在4%以上,明显高出货币基金一截,也比银行理财产品高,在腾讯理财通平台上,收益率超过4%的券商理财基本售罄,需要等待下期开售才能申购。在券商短期理财火爆的同时,部分券商的资管产品屡屡踩雷,近日西南证券和华安证券相继公告,两券商旗下的相关资管计划,分别因出现股票质押式回购交易违约和债券回售交易违约的情况,进而作为原告方提起诉讼。


市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场行情火热,发行规模继续维持400亿元以上的高水平。据公开资料不完全统计,本周共46家信托公司发行集合信托产品205款,环比增加4.59%;发行规模437.57亿元,环比减少0.41%。本周发行市场受到长假的影响,有较多的集合产品放出,其中表现最好的产品是基础产业类信托和房地产类信托产品,金融类信托产品的表现相对较弱。基础产业信托共计69款产品和124.07亿元的发行规模;房地产类信托共计54款产品的数量和171.53亿元的发行规模。


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资管发行市场评述


市场概述:本周券商资管产品发行数量10款,比上周减少6款;发行规模2.3亿元,较上周显著减少7.2亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.56亿元,较上周增加1.32亿元,产品发行数量为5款,比上周增加2款;本周期货集合资管产品发行数量为1款,较上周持平。


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其它金融资产评述


股票市场:本周沪深两市主要指数震荡下跌。截至周五收盘,上证综指跌2.47%报2932.17点;深证成指跌3.36%报9548.96点;创业板指跌3.37%报1647.53点。展望后市,四季度A股大概率将震荡上行,主要逻辑在于增量资金仍将持续入场;MSCI、富时罗素和标普道琼斯股指对A股的增加占比或全新纳入,将给市场带来大量(主动或被动配置)增量资金;随着商业银行理财子公司陆续设立,更多理财资金将进入股市;社保基金、养老基金、险资等长线资金也在提速入市。


债券市场:临近季末,隔夜利率跌至历史低位水平,27日银行间市场存款类机构隔夜回购利率(DR001)跌破1.3%,凸显出不跨季资金的充裕局面。展望四季度,在基本面不改的情况下,货币政策走向仍将是影响债券行情发展的关键变量,若无降息降准等利好预期落地,四季度债券市场单纯靠基本面因素,难以走出快速的单边行情,前期的利率走势也难以扭转。如果存在货币政策的反转,那么前期的利率走势极有可能出现反转。



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作者:彭思松
来源:用益信托网

责任编辑:pengss

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