用益-信托理财周刊:信托发行市场有所回升,发行规模探底反弹

时间:2020/02/10 13:27:16用益信托网

用益-信托理财周刊(2020.02.03-2020.02.09).pdf



每周高净值理财产品精选

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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向较分散,其中投资者关注度最高的为信托产品,“华景9号吴兴城投集合资金信托计划第2期”由XX信托发行,发行规模4亿元,预期收益率8.6至9.0%。该信托资金用于吴兴城投依法持有的对湖州吴兴西山漾建设投资有限公司的应收款收益权,放款资金最终用于补充吴兴城投日常营运资金。吴兴城投将持有的 6.5666 亿元标的应收款质押,吴兴南太湖对融资人吴兴城投的回购义务提供无限连带责任担保。融资人吴兴城投(主体评级AA+)实控人为吴兴区财政局,总资产551.02亿元,流动资产512.12亿元,是吴兴区综合实力排名第一的政府平台,偿债能力强。担保方吴兴南太湖(AA评级)实际控制人为吴兴区财政局,总资产337.79亿元,流动资产330.72亿元,吴兴区综合实力排名第二,“18南太湖债”,规模 15 亿,到期日晚于本信托计划到期日,债券评级AA、主体评级 AA 。

 

在新冠病毒疫情影响下,各行各业普遍面临消费冻结、推迟开工、业务衰退的困境,消费金融行业也不例外。新年过后,由于担心疫情引发的逾期和催收影响,头部消费金融机构普遍收缩了放贷规模,并进一步加强了贷后管理。但中国移动旗下的和包贷有一款贷款产品“和悦贷”却大放水,风控比较松。有借款人3年前曾有过多次房贷、信用卡逾期,但仍然拿到了1万元的额度,申请后15分钟即到帐,资金方显示为外贸信托。从时间点看,外贸信托“和悦贷”大放水的主要意图可能是扩大自营贷款业务规模、积累客户数据、验证风控策略,这也解释了为何很多应该在其他消金公司黑名单上的借款人成功通过了“和悦贷”的审核。

 

本周六,大疆农业使用无人机对龙岗区宝龙工业园进行消毒,并在多个平台上进行了线上直播,引来上百万人围观,互动火热。大疆农业服务平台上的“飞手”已经在全国执行了2.1亿平方米的防疫消杀任务。喊话、消毒、巡逻……南宁、合肥、厦门、广州、深圳等全国多地已经出动无人机战“疫”。东方财富数据显示,A股无人机板块近三个交易日均出现上涨。其中,本周五,威海广泰、航天电子、雪莱特分别以10.01%、9.94%、9.91%的涨幅领涨,中海达、赛为智能、中电兴发、中航机电、中国卫星、金通灵、新安股份等也涨幅居前。

 

市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场有所回升,发行规模探底反弹。据公开资料不完全统计,本周共24家信托公司发行集合信托产品143款,环比增加186.00%;发行规模169.99亿元,环比增加124.32%。本周集合产品发行规模出现回升迹象,随着信托公司逐渐安排复工,预期信托产品投放将逐步走出低谷。本周发行的集合信托产品中,房地产类产品发行规模居首,发行规模59.19亿元;金融类产品次之,发行规模43.60亿元。


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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量12款,比上周增加1款,发行规模6.26亿元,较上周增加3.1亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.19亿元,较上周增加1.99亿元,产品发行数量4款,较上周增加3款;本周没有期货资管产品发行情况。


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其它金融资产评述


股票市场:A股市场农历新年开市首日大幅跳空低开,随后缓慢震荡反弹,收跌-7.72%,3187只个股跌停,上证指数出现了有史以来最大的200多点的跳空缺口,市场唯一活口就是疫情概念、涨停一片。本周二市场在2685点继续低开后,抄底资金开始活跃,遭错杀的题材个股纷纷止跌回升,疫情黄金坑的形成,比上周预期的稍早。余下的三个交易日,市场的成交还是主要集中在疫情题材、及相关个股上,再叠加护盘,连收三阳,但上证指数周收还是下跌-3.38%,整周两市收跌的个股高达3078只,占比81%。经历了四连真阳,上证指数在本周四、五如期运行至2880点阻力附近后,预计下周的市场将见顶回落,而且后市的下跌预估时间较长,以换取较少的下跌空间,本月中旬后或能在2650点附近形成双底,此点级别较大,有较大的投资价值。

 

债券市场:利率债方面,国债、国开债全周收益率整体下行。具体来看,国债1年期下行12.85bp,3年期下行18.38bp;国开债1年期下行32.33bp,3年期下行23.06bp。本周为2020年开市首周,受疫情影响,避险资产收益率快速下行,信用市场受利率债带动,各期限各评级收益率最大下行幅度集中在20bp以上,全周来看信用债全市场收益率下行区间在15-25bp。从中长期来看,产业债方面,在结构性宽信用的背景下,部分资质尚可的民企发行人信用风险可以通过小微贷款、债转股等方式逐步化解;同时,疫情期间至疫情结束之后,出于对经济恢复的考虑,政策层面或将持续出台政策,部分基本面向好的企业预计将能受益。鉴于当下信用债整体收益率处于历史低位,出于增加组合收益的考虑,在风险可控的前提下,可适当配置ABS、行权概率大的“假”永续债和可转债等相对于传统信用债具有超额收益的资产。



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作者:杨桃
来源:用益信托网

责任编辑:yangtao

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