用真金白银践行投资“逆行者” 私募:调整孕育机会 积极逆向把握

时间:2020/02/14 15:45:43用益信托网

尽管节后A股波动较大,但不少机构却在用真金白银践行投资“逆行者”,表明其对后市仍保持乐观。据中国证券基金业协会不完全统计,目前已有26家公募基金管理人认购或申购旗下基金产品超过20亿元。


除了公募基金基金积极布局入市、认购自家产品之外,不少知名国内外私募基金也开启“自购”模式。


近日,知名百亿级私募凯丰投资宣布,将继续持有已投资的公司旗下产品,并拟追加1亿元自有资金认购公司宏观策略系列产品。


百亿级私募拾贝投资董事长胡建平近日也表示,目前已把其剩下几乎全部的流动资产,都申购了自己的产品。


正心谷创新资本2月11日宣布,公司及团队决定以8000万元自有资金投资旗下股权投资基金和资本市场投资产品。


此外,亚洲资产管理机构惠理集团也对外宣称,以惠理香港及惠理中国内地公司,不低于1亿港币的自有资金,申购了集团旗下大中华基金及中国区股票基金,这些基金主要的投资方向为A股及港股市场的中国企业。


在不少私募机构看来,此次疫情并不影响A股长期向好趋势,对于投资者来说,短期调整是很好的中长期买点。


东方港湾但斌 : 突发状况导致的短期调整或成布局好时机


疫情对实体经济的影响,主要集中在旅游服务业、出口贸易、交通运输以及劳动密集加工业等行业。短期内,这些行业中固定成本比例较高、现金流较紧的生意可能会受到冲击。


但幸运的是,疫情爆发适逢春节假期停工,且通常一季度全国GDP仅占全年22%,疫情对整体经济影响会随着疫情的逐步控制而消除,对全年经济增长仅会产生较为短期的冲击。


同时危中有机,疫情或成为21世纪20年代云商业爆发的契机和导火索,线上教育、线上辅导、线上问诊、线上办公等新的商业模式或因此如雨后春笋般涌现,带动经济进入新的增长轨道。


投资需要建立在对长期前景的信念之上,这样的投资会变得简单很多,也才能在市场恐慌的时候以更低价格买入长期优质企业。


朱雀投资:恐慌情绪快速释放,投资要做“逆行者”


调整孕育机会,随着悲观情绪释放,我们积极调整持仓结构,具体到行业配置方面,看好以下板块:


(1)处于产业链核心位置的硬件科技公司,比如处在5G组网、5G终端及终端供应链核心位置的公司。


(2)光伏领域,需求量上维持2020年全球需求140GW-150GW的判断,需求节奏上前低后高,2020第二季度有望加速改善。其中,硅片、玻璃是重点看好的细分领域。


(3)新能源汽车领域,全年我国新能源汽车销量大概率仍可实现30%以上的增长,重点关注上游资源以及中游电池环节的机会。


(4)军工是目前为数不多未来2-3年确定性20%左右增速的板块,并且军工板块经过4年多调整,性价比显现,航空装备领域主机厂、发动机等核心环节都具备较确定的投资机会。另外新机型放量带动军机新材料行业景气度持续提升,高端碳复合材料、高端钛合金、高温合金是主要的军机新材料,相关龙头上市公司有较好的投资机会。


(5)线上零售和快递会受益于需求明确增加,但当前电商和物流企业市占率均已不低,春节期间的运力、人力不足,陆运受阻等问题突出,收入的增加并不能带来显著的盈利改善。一些新零售形式的用户习惯培养可能加快,值得跟进关注。


国泰君安资管:A股长期上涨趋势的核心逻辑未受到疫情扰动


疫情对经济将造成一定冲击,但冲击是短期、阶段性的。随着疫情得到控制,加之政策的周密部署和有力应对,经济有望从二季度开始逐步企稳回升。全年来看,疫情对经济运行节奏有一定影响,但不改变经济从2019年四季度以来企稳复苏的良好局面。


股票市场来看,节后的A股市场面临一定压力,但从一年的视角来看,A股指数点位基本不会受此次疫情影响,部分指数短期的波动大概率创造一次中期买点。


长期来看,A股趋势上涨的核心逻辑不会受到疫情扰动,因此一旦疫情势头得到遏制,届时开放的格局、有吸引力的估值将吸引海内外机构投资者纷至沓来,A股仍将是全球投资者最为瞩目的市场。


此次疫情带来的恐慌下跌可能带来2020年最重要的择时机会。投资方向上,继续看好消费电子、5G、新能源车、游戏、半导体和军工等泛科技行业半导体行业景气回升。


更进一步来看,此次疫情或对市场短期造成一定负面影响,但同时也为我们所关注的优质公司,尤其是一些受疫情影响较小的公司提供了非常好的买点。


中信期货:多举措呵护市场,中长期看好不变


宏观层面,本次疫情对实体经济短期内势必带来打击,尤其是交通运输、餐饮零售、商贸、影视传媒、房地产、工业制造等传统领域,一季度GDP预计将受到影响。


从开市情况来看,监管机构并没有对市场进行过多干预,按时开市也确实释放了假期聚集的风险。股指期货近期合约受市场情绪影响大幅贴水,但远月合约贴水幅度相对稳定,并没有出现明显的恐慌情绪。


央行为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,于2月3日开展了1.2万亿元的逆回购操作,强力呵护资金面,充分彰显了央行稳定市场的决心。


利率债方面,长债收益率大幅下行,利率债行情也得到了较为充分的释放。总体来看,市场恐慌情绪有望在短时间内彻底释放,并迅速企稳。


从长期来看,影响市场中长期的基本面和政策性因素并未出现动摇。A股估值仍然处在低位,许多优质上市公司的长期价值并没有受到影响,当疫情导致的短期影响慢慢消除后,企业的经营情况终会好转,中长期看好趋势不变。

作者:谢 达 斐
来源:上 证 报

责任编辑:chenxin

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