国内“家族办公室”萌芽:平均管理资产42亿,平均员工9名

时间:2020/02/17 09:51:27用益信托网

非凡的经济增长和资产的货币化进程推动了中国超高净值人士(UHNWIs)人数的急剧增加。


许多财富创造者(通常是一帮亲戚)在20世纪90年代初创立了家族企业,然后继续将其发 展成为行业领先的公司,而其中相当一部分直到最近才完成首次公开募股(IPO)。


随着财富的爆发式增长,如何管理资产成为摆在家族面前的一道必答题。


在此背景下,家族办公室在中国应运而生。


由于目前“家族办公室”的概念在中国还处于萌芽状态,因此家族办公室与其他财富管理或家族企业实体及超高净值人士之间的界线常常是很模糊的。有关家族办公室和家族信托的规则和法规制定工作才刚刚起步,所以有关此领域的信息也很少。


根据中航信托与UBS瑞银集团联合推出的《2020家族财富和家族办公室调研报告》,参与调查家族的平均净财富约为65亿元人民币(约合9.43亿美元),有45%的家族净财富超过50亿元人民币,家族办公室的平均管理资产规模为42亿元人民币,约占比65%,低于76%的全球水平。


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当前执掌家族财富的这一代人的平均年龄为55岁,55岁以上人群占比超过一半,他们正在考虑财富的传承规划,这与目前全球正在经历的重大世代过渡趋势相符,较小比例的受访者(21%)目前处于25-44岁之间,可能最近才担任其财富的监督角色。


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报告发现,在投资策略方面,中国家族的投资风格更为积极,采取增长型投资策略的受访者占到44%;而在全球范围内采用这类策略的受访者比例仅为25%,中国家族办公室平均11%的回报率也高于亚太地区(6.2%)及全球(5.4%)的水平。


什么是家族办公室?


本质上,家族办公室是一个私人办公室,专门负责管理拥有巨额财富的家族事务。因此,家族办公室因各家族及其事务本身不同而各异。


家族办公室主要有四种类型:


  1. 单一家族办公室(独立于家族企业)


2.单一家族办公室(嵌入家族企业之中)


3.私人联合家族办公室(由创始家族创建,并扩大到包括多个家族。办公室归家族所有,并为他们的利益而运营)


4.商业联合家族办公室(由商业第三方拥有并负责为多个家族提供服务)


除上述四个常见的家族办公室外,还有虚拟家族办公室。这是一个通常只有一两个员工的办公室,主要负责安排家族所需的绝大多数服务的外包工作。


据了解,此次研究定量部分涉及从至少拥有3.5亿元人民币(约合5000万美元)净资产的中国家族获取数据,包括目前正在使用单一家族办公室或联合家族办公室服务的家族以及计划使用此类服务的家族。相关数据于2019年3月至8月期间完成收集,共有76位家族成员、家族办公室高级主管和家族财富管理人员参与研究调查。


国内财富管理比想象中发达


29%的参与者表示,家族财富起源于房地产行业。紧随房地产之后的是非必需消费品(16%)和工业品(13%)。非必需消费品包括零售(5.3%)、服装和纺织品(5.3%),而工业包括设备制造(9.2%)。


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相当一部分家族表示,他们目前在核心经营业务中拥有多数股权(45%),或实际上拥有全部所有权(37%)。五分之二的家族表示,他们的业务已经上市。


报告显示,几乎90%的受访者表示,家族的私人资产目前已与其商业资产分离(72%)或未来将会分离(17%),表明中国的财富管理比想象中的要发达。


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受访家族认为,他们目前在业务管理中面临的主要风险包括来自国内和全球的竞争(分别为53%和37%)和适应技术驱动的平台(34%)。52%的受访者还表示,中国的商业环境存在一定的不确定性,但许多受访者也同时表示,中国的商业环境同样存在机遇。


报告指出,中国家族正在通过多元化来降低行业风险。超过五分之四的家族表示,如果他们的经营业务风险来自某一特定行业,他们将会投资其他行业以降低这种风险。


现有中国家族办公室是啥样?


报告特别提示称,关于中国家族办公室的目前现状,是针对已经具有一定规模的家族办公室的参与者进行的调研。


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约64%的参与者表示,他们的主要财富管理工具是家族办公室:单一家族办公室(30%),商业联合家族办公室(16%)以及私人联合家族办公室和混合家族办公室 (各占9.2%)。


但是,应谨慎对待此发现。首先,使用家族办公室服务的家族更愿意参与本研究。其次,在理解和使用相关术语(包括“家族办公室”)方面存在一些不确定性,特别是因为这些概念在中国内地某些地区仍然相对较为新颖。


还应该指出的是,据受访者表示,中国绝大多数的家族办公室都嵌入家族企业之中。


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维持家族财富是最初促使家族建立或加入家族办公室的最普遍核心原因(47%)。其次是将办公室作为投资平台(24%),及作为交易和投资平台(各占24%)。


四分之三的家族表示,他们在2010年左右就已建立或加入家族办公室。在过去几年中,对于家族办公室的兴趣一直在增长,而且近三分之一的受访者表示他们在2018年(13%)或2019年前8个月(18%)开始使用家族办公室服务。


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参与本研究的大多数家族办公室位于北京(38%),其数量几乎是第二最受欢迎的城市上海(20%)的两倍。其次是香港,占15%(图17)。而根据报告调研者与家族和其他专家的讨论,这份数据可能反映出研究团队在北京的网络特别广泛。上海可能拥有更多的家族办公室,而深圳也拥有很多的家族办公室。


中国家族办公室提供哪些服务?


报告显示,就单一/混合家族办公室来说,其所服务的家族成员平均为3人。这与历史上的独生子女政策相吻合,并且受访者表明,家族办公室通常为直系家族成员而并非大家族成员服务。


对于联合家族办公室而言,平均服务八个家族。


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展望未来,一些单一家族办公室受访者提到,吸引其他家族加入或与其他族办公室合并最终是为了形成规模经济,并从中受益及改善获得交易的渠道。


中国家族办公室可以提供哪些服务呢?


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大多数受访者表示,尽管中国家族办公室提供一系列服务,但它们通常以投资为主,而且往往会进行大量的法律工作。


大部分的家族表示,资产配置、传统投资和另类投资等投资相关活动全部由内部执行而不是全部外包(比例分别为59%和9.4%;56%和6.3%以及48%和6.1%)。


此外,相当大比例的家族表示,由内部或者内外部共同提供会计服务(分别为52%和42%),财务规划(55%和39%)和遗产管理(39%55%)也是如此。


虽然32%的受访者表示他们将法律服务外包,但67%的受访者也表示完全是内部提供或与外部合作伙伴合作提供相关服务。


通过与《2019年全球家族办公室报告》中的数据比较显示,中国家族办公室几乎由内部提供全部服务的比重低于全球平均水平。例如,中国14%的家族办公室由内部提供礼宾服务和安保服务,而在全球范围内,该比例高达65%。


例外情况是遗产规划(所占比例分别是39%和27%)以及法律服务(所占比例分别是19%和4.2%)。


在大多数服务类别中,中国家族办公室的整体外包比重也低于其全球同行。例如,中国21%的家族办公室将IT业务外包,而全球则为53%。例外情况包括家族管治和继任计划(分别是26%和6.8%)和信托管理(分别是45%和29%)。


当然,这意味着中国家族办公室在很大程度上同时依赖于内部和外部提供大多数服务。最大的差异包括公益慈善事业(中国为52%,全球平均为20%)和高价值实物资产管理(分别是55%和24%)。


家族办公室平均有9名员工


中航信托与UBS瑞银集团联合推出的《2020家族财富和家族办公室调研报告》显示,家族办公室平均由2名家族成员和7个非家族成员组成,其中家族成员通常担任董事长这一主要职务(74%),也有很多担任董事(43%)或首席执行官(29%)。


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一些受访者表示,中国家族办公室的薪水远低于全球平均水平和亚太区平均水平。通过将本研究收集的数据与《2019年全球家族办公室报告》中所载的薪酬数据进行比较,可以证实这一点。


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2019年,中国首席执行官、首席投资官、首席运营官和首席财务官的平均基本工资为865000元人民币(约占全球平均水平的38%)、660000元人民币(36%)、450000元人民币(30%)和410000元人民币(29%)。


近五分之三(59%)的家族表示下一代会担任管理/执行职务,而29%的家族表示他们会担任董事。59%的家族表示,下一代会在一定程度上参与业务,例如基于项目基准或获得工作经验,而只有2.9%的受访者表示他们根本没有参与业务。


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值得一提的是,在要求各家族列出三个最重要的目标时,长期财富保值排名第一(35%),其次是战略和战术投资管理(分别为24%和18%)。


其他值得关注的目标包括集中控制和改进风险管理(这两个目标在第二和第三名的位置上占据重要地位,分别为21%和18%),以及建立一个机构进行代际财富传承(分别为8.8%和12%)。


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作者:糯 糯
来源:信 托 百 佬 汇

责任编辑:xiam

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