信托资金池风险规模有多大?

时间:2020/05/24 08:43:11用益信托网

5月8日,银保监会发布了《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,再次申明,信托公司应当做到每只资金信托单独设立、单独管理、单独建账、单独核算、单独清算,不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务,不得将本公司管理的不同资金信托产品的信托财产进行交易。

 

这是迄今为止最严格的信托产品之间交易限制规定,基本把非标资金池和TOT产品全部一刀切了。

 

那么,目前信托公司资金池规模有多大呢?

 

据媒体报道,监管层人士2019年底在相关场合曾提道:“截至9月末,28家信托公司上报非标资金池余额4798.15亿元,其中投资非标资产占比约六成。个别非标资金池底层资产期限错配严重,资金接续已出现困难。个别非标资金池主要用于承接信托风险项目,底层资产质量加快劣变,清理难度不断加大。”

 

从66家信托公司已发布的年报来看,截至2019年底,主动管理型产品中其他投资类余额共1.47万亿元,大多数信托公司会将资金池业务归入到其他投资类项目中,所以这1.47万亿元估计有一大半都是资金池的规模。

 

从上面数据来看,我们可以得出,目前信托公司资金池规模接近万亿,非常庞大。

 

信托资金池分为标准资金池和非标资金池,目前监管着重清理的是非标资金池,那如何分辨非标资金池呢?

 

非标资金池典型特点就是收益高,一般收益高于7%的资金池产品基本可以认定是非标资金池,而标准资金池一般在5%左右。

 

由于资金池不能与项目形成一一对应关系,没有有效的隔离手段,因此只要其中一个投资项目出现风险,都有可能引起连锁反应。

 

如果信托公司不披露这样的风险,而使用新的资金偿付旧资金,资金池累积的风险会越来越大。

 

经过多年的发展,目前信托公司非标资金池产品存在以下几个问题:

 

1、不透明。投资者根本不知道所投资的具体项目,所以也无从判断风险,万一投向高风险的项目或者去接盘一些高风险的项目呢?

 

2、出现了风险不好追偿。一般的信托产品,有明确的融资方和还款来源,还有抵押、担保等增信措施。万一项目出现风险问题,可以直接找到融资方、担保方等采取措施追偿,但资金池的项目出问题后,先得弄明白融资方是谁,以及根据融资的交易结构,有什么手段可以追偿,资金池项目出风险后的追偿难度更大。

 

3、风险过度集中。客观地说,信托公司肯定会尽力保证资金池兑付,出了问题也会积极主动地寻找化解办法,但是募集资金端并不能把控,当存量资金枯竭,就会集中爆发兑付风险,而且,从法律上来说,就算是资金池产品,信托公司也没有刚性兑付的义务。 

 

非标资金池通过期限错配募集资金,以短借长投的方式展开运作,在借新还旧过程中,如果持续出现项目收益不能覆盖融资成本的情况,恐怕就会形成信托版的“庞氏骗局”。

 

还有投资人反映,很多销售人员向他们推销资金池产品时,说资金池是最安全的项目,信托公司以品牌担保的,甚至说资金池的融资方就是信托公司,这也太扯了,不知道合同上哪个条款说信托公司就是融资方的?说实话,小编还从来没有看到过融资方是信托公司的产品。

 

小编建议投资人在买信托产品时,一定要认真读一读信托合同,尤其是关于资金投向,交易对手,风控措施这些关键条款,要搞搞清楚。






作者:万 国 朝
来源:固 收 预 警

责任编辑:shuaigr

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