2019信托业创新报告:躺赚不再 转型如箭在弦

时间:2020/05/26 08:24:44用益信托网

一年一度的信托公司年报披露大戏临近收官。


截至5月25日,本报记者统计,共有66家信托公司披露了年报数据;受疫情等多种因素影响,有雪松信托、国通信托2家信托公司的年报尚未披露。


整体来看,2019年信托公司交出的“成绩单”可圈可点。


据中国信托业协会统计,截至2019年第4季度,信托行业的利润总额为727.05亿元,与2018年基本持平,不过信托行业的资产管理规模为21.6万亿元,较2018年年末下降4.85%。


5月25日,国家金融与发展实验室副主任曾刚对本报记者表示,“从全年运行情况看,信托行业经营状况良好,风险水平总体可控,高质量发展和服务实体经济能力进一步提升,实现了向高质量发展转型的良好开局。信托业坚持回归本源、提质增效,整体经营稳健,服务实体的能动性、依法经营的自觉性和风险防控的主动性不断增强。”


2019年行业业绩呈现趋稳回升,用益研究数据显示,其中中信、中融、华能信托位居营收前三;盈利上,尽管2019年大多数信托公司去年有盈利,但亏损的信托公司家数由2018年的2家扩大至4家,分别是AX信托、华宸信托、华融信托和华信信托。


5月24日,上海一位信托行业从业人士对本报记者表示,信托公司业绩亏损一方面受外部经济及金融环境不确定性及严监管影响,市场流动性风险增加;另一方面,是因为信托公司治理水平不高,业务停滞、资产减值损失增加。


事实上,信托公司正面临严厉监管,特别是在房地产信托领域,再加上资金信托新规征求意见稿颁布,信托行业首次引入非标比例限制,将对信托行业非标业务造成巨大冲击。曾经躺着赚钱的信托公司,迎来了行业分化,亟待业务转型的新考题。


5月25日,国信证券非银行金融分析师王剑告诉本报记者,资金信托新规出台将促进信托行业继续发挥信托制度优势,推进转型创新,行业内各种创新业务涌现,如家族信托、保险金信托、股权信托、遗嘱信托、知识产权信托等均是在信托业务上进行的新探索和新尝试,也能体现信托行业特色经营的差异化优势。


业绩分化加剧


2019年行业整体业绩回暖,但信托公司之间的行业分化加剧,行业利润向头部公司集中。


早在2018年,中信信托就拿下信托行业年度业绩的头把交椅,2019年更是以71.77亿元营业收入、35.93亿元净利润的业绩名列前茅。


《2019年度中国信托行业发展评析》的数据显示,从管理资产规模数据上看,截至2019年末,信托公司管理资产规模为21.6万亿元,信托业40%以上的信托资产规模都集中于前十家公司,信托公司“强者恒强”的态势愈演愈烈。


具体从收入结构来看,对营收、净利名列前矛的信托公司而言,手续费及佣金收入和投资收益是利润的重要贡献者。


华能信托则凭借31.75亿元的手续费及佣金收入、17.03亿元的投资收益,跻身行业净利润榜单前列。光大信托凭借37.45亿元的手续费及佣金收入,冲入信托业务收入和净利润排名前十。


此外,公开的66家信托公司的财务数据显示,归母净利润排名前五位的平安信托、中信信托、重庆信托、华能信托、华润信托,净利润均超过25亿元。其中,华润信托2019年以30.74的营业收入、28.86亿元净利润等核心业绩指标稳居行业第一梯队。


5月25日,华润信托相关负责人告诉本报记者,这得益于公司在结构金融、证券投资、资产证券化、供应链金融、普惠金融、标准基金等领域早筹划、早布局,成为行业里少数自有和代客并驾齐驱、信托业务线齐全并相对均衡发展的信托公司之一。


反观排名尾部的几家公司,公开数据显示,2019年,AX信托、华宸信托、华融信托和华信信托,成为信托公司中陷入亏损的4家公司,合计亏损46.16亿元。


5月25日,上海一家大型财富管理公司人士向本报记者表示,“在严格调控下,信托行业内部资产规模、行业业绩持续调整,头部企业优势进一步拉大。2020年,在新冠肺炎疫情持续,资产荒的大背景下,信托业分化更为剧烈,头部优质信托公司更具有发展优势。”


具体来看,华信信托和华融信托在业务上,手续费及佣金收入同比大幅下降甚至腰斩;其次,资产减值损失出现大幅增加的情况,营业总支出远大于营业总收入。


此外,本报记者了解到,受经济下行压力影响,社会整体信用风险暴露几率增加,计提金融资产信用减值损失也影响到信托公司业绩。公开数据显示,山东信托、陕国投A等信托公司在2019年大幅增加计提减值准备,其计提金额与2018年相比超过200%。


2019年,信托业风险项目和风险资产规模显著增加,从环比看,2019年4个季度,风险资产规模的环比增速分别为27.39%、22.74%、32.72%和25.14%。


对此,中国信托业协会表示,“随着风险的充分暴露,预计信托风险资产规模变化将趋于平稳,行业整体风险也将逐步从发散进入收敛状态。”


转型主动管理业务


5月8日,银保监会对外发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》。


5月24日,中泰证券非银行金融分析师向本报记者表示,“信托新规”延续了对资管行业的监管思路,信托行业转型迫在眉睫,保留信托私募投行的特点,继续发挥非标投资优势;回归信托本源,鼓励发展服务信托、家族信托。


严监管下,地产信托业务规模受到严控,传统信托业务盈利空间受到压缩。在政策和罚单的导向下,2019年以来,信托公司就已被迫走出“舒适区”,开始向主动管理“要业绩”。


5月24日,上海一位信托从业人士向本报记者分析,主动管理规模这一指标可以用来衡量信托公司的综合实力,信托公司能否有效利用主动管理能力控制风险,促进业绩稳定增长,是其深化转型中的必要一关。


据云南信托报告显示,2019年66家信托公司主动管理规模为9.26万亿元,较2018年增加2.09万亿元,同比增加29.29%,占信托资产规模比例为43.50%;被动管理规模为12.03万亿元,较2018年减少3.11万亿元,减少20.57%,占信托资产规模比例为56.50%。


5月22日,中航信托相关负责人告诉本报记者,“为契合监管要求和自身发展战略,公司主动压降通道,积极调整信托资产管理规模与结构。从数据结果来看,其被动管理型信托资产规模和占比已经连续三年实现双降,主动管理型信托资产规模连续三年实现20%以上的增长。”


信托行业转型步伐加快,信托业务资金来源结构逐步优化。


此前,信托资金来源中,单一资金信托一直是最主要的资金来源。但自2019年2季度起,集合资金信托占比开始超过单一资金信托。


2019年4季度末,集合资金信托规模9.9万亿元,占比为45.93%,同比上升1.19个百分点,较2018年末增加8000亿元,占比上升5.81个百分点。


本报记者梳理发现,信托公司也在力求加码创新业务,发力消费金融业务和家族信托,寻求新的利润增长点。


华泰证券非银团队在最新报告中表示,信托公司可依托政策红利,逐步实现向主动管理型业务的转型,辅以资产证券化、家族信托等服务信托业务,迈向宽广赛道。


据悉,中诚信托切入新基建发展领域,为新能源汽车产业提供金融支持;中航信托在科技创新领域亦也已开始深入布局。


5月22日,中航信托相关负责人告诉本报记者,截至2019年末,中航信托综合运用多元金融工具支持国家高新技术类科技创新企业的项目存续规模约62.5亿元,覆盖领域广泛分布于高端制造、新一代信息技术、绿色新能源等新兴科技产业及细分领域。


展望2020年,中国将面临的国内外经济环境更加复杂。再加上严监管形势持续加码,经济下行压力显著加大、新冠肺炎疫情暴发和全球传播等不确定性的加大,给信托业带来了新的挑战。


近期,中国信托业协会从资本实力、风险管理能力、增值能力、社会责任四大模块11项定量指标对各信托公司的经营管理情况进行了2019年度行业评级。


据不完全统计,目前已有中融信托、重庆信托、爱建信托、交银国际信托等19家信托公司获A评级,较往年超25家拿A情况,A类名单幅度有所缩水。


面对监管政策和监管环境的根本性变化,信托行业将进入新的发展阶段,行业转型有望加速,曾刚认为信托公司在2020年重点需要关注若干方面:一是从融资类业务向投资类业务转型;二是深入挖掘受托服务功能,发展服务信托;三是大力发展财富管理业务;四是全面加强信托文化建设。


作者:黄 坤
来源:时 代 周 报

责任编辑:xiam

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