不以“固收”逞英雄 银行理财子公司角力权益投资

时间:2020/05/27 09:38:05用益信托网

承袭母行稳健的投资风格,固定收益类成为银行理财子公司的主打品牌,不过在收益率下行以及竞争加剧的格局下,权益类市场成为新的沃土。5月26日,记者注意到,光大理财和工银理财已经发行了权益类产品,而多家理财子公司也通过混合类产品拓展权益投资。分析人士指出,逐步提升权益类资产配置将成为理财子公司的发力方向。


具体来看,光大理财近日发行了一款直接投资股票的权益类产品,该产品名为“阳光红卫生安全主题精选”,风险等级为PR4(中高风险),个人投资者100元起购,募集期为5月15日至25日。从投资范围来看,该产品的权益类资产投资规模合计不低于产品净资产的80%。


而较早成立的工银理财在2019年就发行了权益类产品。根据中国理财网查询发现,工银理财发行的工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品,风险等级同为中高风险,运作模式为开放式净值型,投资性质为权益类,业绩比较基准为4%,目前产品净值为1.7447。


尽管纯权益类产品较少,但配置部分权益类资产的混合类理财产品的发行比例已达到两成。据中国理财网披露的信息统计,截至5月26日,理财子公司登记的理财产品共计1070只。按照投资性质分类,固定收益类产品数量最多,达到827只,占比达到77.3%;混合类产品共计241只,占比为22.5%。


记者注意到,工银理财至少有4款混合类产品正在发行中,这4款产品均将有不超过30%投资于权益类资产。比如,工银理财·全鑫权益混合类封闭式理财产品(定增优选)为混合类、非保本浮动收益型,于5月21日至27日处于募集期,风险等级为PR3,1000元起购,其中权益类资产的投资比例为0-30%。


加大布局权益类资产的背后,是理财收益走低的现状。根据融360大数据研究院监测的数据,今年4月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.89%,环比下跌7个基点,连续四个月下跌;理财子公司发行的理财产品平均业绩比较基准为4.34%,环比下降12个基点。不过,净值型产品的表现较为亮眼一些,比如“工银理财‘聚月盈’专项资金理财2012年第一期”目前的净值达到1.5263;交银理财得利宝私银系列债券稳健1401净值型理财产品的净值为1.3493。


融360大数据研究院分析师刘银平表示,一方面,今年市场流动性趋于宽松,固收类资产收益率降幅较为明显,理财产品收益率也在持续下跌,对投资者的吸引力减弱,增加权益类资产的配置比例可以为理财产品博取更高的投资收益。另一方面,和其他资管机构相比,理财子公司在权益类投资方面处于弱势,但这也正是各大理财子公司展开差异化竞争的关键,在成立初期逐渐加大权益类资产投资,既可以提升自身投研能力,又可以加强外部合作。


另外,理财子公司也看好权益投资。招银理财首席投资官(拟任)范华近日指出,拓宽投资范围也可以增加风险调整后的收益,股票相对于债券有吸引力,提供了更好的风险溢价和非流动性溢价。


分析人士指出,目前理财子公司整体产品规模还不算高,权益类投资方面还有较大的增长空间。普益标准研究员郭全毓表示,由于权益类产品可以更好的满足风险偏好更高的投资者,同时也会差异化展示出各理财子公司的主动管理能力。未来理财子公司可能会陆续在权益类产品领域发力,形成“双管齐下、齐头并进”的格局。


不过,也有专家持有不同的意见。刘银平认为,随着资管新规过渡期截止日临近,母行资管部逐渐完成理财产品净值化转型,并将产品迁移至理财子公司,未来理财子公司权益类资产的整体投资比例很难继续上升,从理财投资者风险偏好来看,产品仍然会以固收类为主。


作者:孟 凡 霞,吴 限
来源:北 京 商 报

责任编辑:jiangyuyan

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