用益-信托理财周刊:本周发行市场遭遇寒流,发行规模环比大减

时间:2020/06/22 10:32:20用益信托网

用益-信托理财周刊(2020.06.15-2020.06.21).pdf


每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


本周投资者关注度排名前五产品的投向集中在基础产业,其中投资者关注度最高的为信托产品,“广西钦州集合资金信托计划(第一期)”由XX信托发行,预计收益7.6至7.8%,发行规模2亿元。该信托资金用于向钦州市滨海新城投资集团有限公司发放流动贷款,用于补充日常经营所需及购买原材料等。该产品主要风控措施有:1、无限连带担保:钦州市临海工业投资集团有限公司(AA评级)、钦州市开发投资集团有限公司(AA评级)不可撤销连带责任保证;2、抵押担保:融资规模3亿,本次融资规模不超过2亿,土地抵押8.04亿,抵押率仅为37%,抵押物价值完全覆盖信托本息。产品亮点:1、本项目的交易对手及担保方为国有独资企业,地级市平台;交易对手均为AA评级发债主体,还款和担保能力强。交易对手均为当地重要基础设施建设平台,具有区域运营垄断地位,获得政府支持力度大,偿债能力强。2、借款人和担保人承建项目多为钦州市市重要民生工程,收入稳定。


近日,银保监会下发了关于信托公司风险资产处置相关工作的通知,重点要求信托公司加大表内外风险资产的处置和化解工作,对压降信托通道业务提出了明确的要求,并要求信托公司压降违法违规严重、投向不合规的融资类信托业务,引发市场高度关注。本周五,银保监会有关部门负责人表示,《通知》体现了银保监会巩固乱象治理成果的决心。坚持“去通道”目标不变,继续压缩信托通道业务,逐步压缩违法违规的融资类信托业务,巩固信托业乱象治理成果,引导信托公司加快业务模式变革。从融资类信托这类具体业务来看,广义的融资类信托既包括通道类融资信托业务,也包括信托公司主动管理的融资信托业务。据悉,此次重点压降两类融资类信托业务:一是各类金融机构借助信托通道开展监管套利、规避政策限制的融资类业务;二是信托公司偏离受托人定位,将自身作为“信用中介”,风险实质由信托公司承担,违法违规开展的融资类业务。

 

近日,中信银行理财子公司信银理财获批开业,另有多家银行系理财子公司发行公募理财产品。与此同时,券商资管大集合改造正在加速落地,中金公司、广发证券等多家券商均推出了公募化改造产品。有业内人士指出,资管行业内竞争正在逐渐白热化,行业资源会更向头部机构集中,而部分运营成本较高、分销渠道拓展困难的中小基金公司则面临较大竞争压力。中信银行成为第四家获批开业理财子公司的股份制商业银行,公告显示,新开业的信银理财主要从事公募理财产品发行等资管相关业务。光大理财子公司近日同样发行了一款与公募权益类基金较为接近的产品,且费率明显低于股票型基金。在业内人士看来,银行理财子公司以低费率进入权益类产品市场,意味着资管行业竞争的进一步升级。


市场分析 


信托发行市场评述


市场概述:本周集合信托发行市场遭遇寒流,发行规模环比大减。据公开资料不完全统计,本周共33家信托公司发行集合信托产品227款,环比减少29.94%;发行规模327.78亿元,环比减少39.45%。本周集合信托发行规模大幅下滑,一方面有发行冲高回落的缘故,另一方面或是受风险事件和监管压降融资类业务的影响,且短期内集合信托产品中融资类的发行或许会持续受到影响。


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资管发行市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为37款。其中,券商资管产品发行数量35款,较上周增加5款,发行规模为16.66亿元,较上周增加1.10亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.31亿元,较上周减少1.21亿元,产品发行数量2款,较上周减少2款;本周没有期货资管产品发行情况。 


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其它金融资产评述


股票市场:本周市场全线收涨,沪指报收2967.63点,周涨幅1.64%;深证成指报收11668.13点,周涨幅3.7%;创业板指报收2319.45点,周涨幅5.11%;上证50指数周涨幅1.45%,沪深300指数周涨幅2.39%。本周交易量较上周有所放量。沪指周成交额1.45万亿元,较上周增加0.12万亿元;深证周成交额2.3万亿元,较上周增加0.29万亿元;创业板周成交额0.83万亿元,较上周增加0.13亿元;本周北向资金净流入203.69亿元。本周行业板块全线收涨,29个中信一级行业中,农林牧渔、医药、通信涨幅居前。


债券市场:利率债方面,全周收益率不同幅度上行。具体来看,国债1年期上行6.99bp,3年期上行10.73bp,5年期上行15.37bp,10年期上行13.01bp;国开债1年期上行9.22bp,3年期上行15.57bp,5年期上行14.75bp,10年期上行6.53bp。 信用债方面,全周收益率涨跌互现。目前,半年、1年、3年、5年AAA中短期票据的收益率分别为2.38%、2.60%、3.08%、3.59%,AAA企业债收益率分别为2.39%、2.59%、3.08%、3.59%,AAA城投债收益率分别为2.41%、2.63%、3.13%、3.67%。本周信用债收益率短端下行,长短上行。面对6月底大量跨季资金的需求,月内资金价格在2.1%附近,跨季资金价格一直处于3.2%-3.3%左右。尽管整体上宽信用的方向未变,但面对经济基本面的边际好转,相关高层认为宽货币政策需要适时退出,这也通过央行的公开市场操作和MLF得到了验证,当天二级市场上国债期货和现券也因此呈现出大幅波动。所以目前不建议拉长投资久期,建议挖掘短久 期、高收益、信用风险可控的资产。



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作者:杨桃
来源:用益信托网

责任编辑:yangtao

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