信托大爆炸!富豪理财的噩梦开始了

时间:2020/07/02 11:11:41用益信托网

2020年,信托大爆炸!


树欲静而风不止。


这句话,用来形容2020年的信托圈,再贴切不过了。2020年,整个信托圈都风起云涌,信托产品频繁爆雷刺激着广大投资者的神经。


刷屏的信托风波,迄今还在继续。


信托做资金池的操作方式如下:


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一直以来,信托都被认为是“刚兑”的存在。


由于信托牌照独特的优势,一张信托牌照的功能类似于全牌照。所以信托牌照受到各路资本的追捧。信托将投资人的钱汇集之后,投资于特定的项目,这个过程其实有“资金池”特性。这无疑会滋生期限错配、资金流向不透明、资金挪用、自融等风险。


疯狂的信托,还能信吗?


如今看来,昔日固收的老大哥信托,全国只发68张牌照,出事的丑态看起来跟草莽P2P也没有什么本质上的区别。只是它的投资门槛较高,一般是100万起投,专为富人设计。


P2P和理财基金的暴雷对于近两年的投资者来说,早已司空见惯,也不是什么新鲜事,各种媒体也经常能见到,而最近开始,针对富豪投资的信托也突然开始暴雷了,换句话说收割富豪韭菜的时候到了。


正应了业内人士经常调侃的那句:土豪死于信托、中产死于理财、屌丝死于P2P。


信托的死,是从2018年的资管新规开始的,破刚兑,剑指资金池——三年内清理信托公司非标资金池业务。


屋漏偏逢连夜雨。


2020年5月8日《资金信托新规》的出台,更是给信托公司非标资金池业务下达了“死刑”。


一边是监管爸爸耳提面命、强压强打,一边是屡屡深陷信任危机。


据统计,截至2019年末,信托产品违约已经开始进入高速增长期。


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(数据来源:如是金融学院,诺亚研究)


单就看2020年,半年时间,监管已经对中铁信托等6家信托公司,累计开出7张罚单,合计金额高达1600多万元。此外,目前已有10多家信托公司高管发生人员变动。


根据信托业协会发布的数据,2020年一季度末,全国68家信托公司受托资产规模为21.33万亿元,较2019年末下降1.28%。这是自2017年四季度以来,信托业务规模连续下降的第9个季度,也是行业不良率连续上升的第9个季度。


截至2020年一季度末,信托业资产风险率为3.02%,首次突破3%;要知道2017年之前,信托风险资产不良率大多数维持在0.8% 以下,2018年小幅上升至0.98%。


满城风雨,沸沸扬扬,不禁让众人心生窦疑:还能再信而托之吗?


最后的救命稻草


如果说2018年的资管新规是摧毁信托的第一棒,那么2020年5月份的这份意见稿就是压死信托的最后一根稻草。


该意见稿是资管新规的最后一块拼图,意在加强对资金信托投资非标债权资产管理。新规既限制了非标债权的集中度、也限制了投资非标债权资产的比例。未来投资于非标资产的集合资金信托余额不得超过信托公司管理规模的50%。


也就是说,如果信托公司的标准化资产业务未来不能大幅增长,那么所有的业务都要被迫大幅压降。


征求意见稿出来后,信托公司终于打破幻想,非标已经不再是资金池的温床。


转型做标准化资产,是信托公司的最后一根救命稻草。


但是,信托公司之前过度依赖非标资产,公司内部既没有成熟的标准化资产产品团队,又没有成熟的投顾和销售队伍。观察目前头部信托公司的转型动作,基本上还处在探讨和构想阶段,并没有坚决的执行动作。


可以预见的是,依赖监管红利躺赢的信托公司,未来转型之路会比较艰难。


值得注意的是,前一段时间,有很多银行的理财跌破了净值,并且是低风险的R2等级的理财产品出现亏钱。如今银行理财亏钱后,信托爆雷又开始了。


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这本质上是为了从根本上打破刚兑。


在标准化时代趋势下,净值型理财也随之而来,“闭着眼买理财”的时代也一去不复返。


那么未来这些富豪(高净值客户)该买什么理财来保证原有的收益呢?


下图是找到的在收益特征方面可以和过去非标资产相匹配的标准化产品类别。实际上,这些替代产品的风险并不比过去的非标产品来的更大,只不过非标产品没有净值波动的特点掩盖了其内在风险。


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这个动荡时代之下,最大的危险不是动荡本身,而是你还在延续过去的逻辑做事。如果不能自己控制风险,那么,就等于把自己置身于风险之中,踩雷也就是在所难免。


作者:诺 亚 财 富
来源:诺 亚 财 富

责任编辑:xiam

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