用益-2020年6月私募市场回顾:私募证券大赚 私募股权成立减少

时间:2020/07/10 23:30:51用益信托网

主要内容:


6月美股三大指齐涨,全球股市反弹。国内经济复苏加快,各地市场活动升温,信心逐步回升,各方资金流入持续增加。6月份国内三大指全面上涨,其中上证指上涨4.64%,深成指上涨11.60%,创业板指上涨16.85%。


数据显示,截至6月底,私募基金管理人存量为24410家。本月存量较上月减少174家,本月新增私募基金管理人104家,注销277家。严监管下,随着机构出清的加速,私募行业乱象丛生的状态进一步改善。


三方机构数据显示,7月融智·中国对冲基金经理信心指数为119.12,相较6月信心指数环比大涨10.61%,机构信心高涨。本月A股一路上涨,在此影响下,私募证券八大策略月均收益率较5月全部上涨,股票策略近一个月收益最高,较5月上涨6.88%。


据用益金融信托研究院不完全统计,截至6月底,一共有22家私募机构新发行了67只契约型私募基金,有57只契约型基金披露了发行规模,发行总规模为79.2亿元人民币,一共有57只披露了产品期限,发行的契约型基金平均期限为1.08年,一共有51只产品披露了预期收益率,平均预期收益率为7.47%。


一、私募市场动态月度回顾


中基协下发《私募证券投资基金业绩报酬指引(征求意见稿)》


6月5日,为促进私募证券投资基金行业健康发展,规范私募基金业绩报酬的相关业务操作,中基协起草并向各机构下发《私募证券投资基金业绩报酬指引(征求意见稿)》,要求相关意见和建议于6月26日前完成反馈。此次下发的《业绩报酬指引》共计20条内容,从业绩报酬的基本原则、计提基准、计提比例、计提时点、计提频率等方面进行规范。


何艳春任中基协会长


6月16日,中基协召开干部大会。中国证监会党委委员、副主席李超出席会议。会上宣读了中国证监会党委的决定:何艳春任协会党委书记,委派为非会员理事,提名为会长人选;免去洪磊协会党委书记职务,不再担任会长、非会员理事。当日,根据协会章程及理事会工作规则,协会理事会通讯表决选举何艳春为协会会长。


中基协:私募资金来源中政府资金出资规模及比例提高


6月29日,中基协发布了2019年私募基金登记备案及投资运作概况。其中企业投资者出资额达6.25万亿元,增加7197.69亿元,居民出资2.05万亿元,增加3070.24亿元,政府类引导基金、财政资金在私募基金中的出资额为3053.36亿元,增加515.28亿元,境外资金出资额为508.44亿元,增长247.18亿元,增长幅度达94.61%,来源于银行、信托的委托资金规模合计1.26万亿元,减少977.47亿元。


保险资管协会:首只支持“两新一重”建设的保险私募基金完成注册


6月30日,由平安基础产业投资基金管理有限公司发起设立的“平安基础产业-安行新型基础设施基金”在保险资管协会成功注册。该基金拟募集规模为200亿元,重点支持湖北、广东等地的基础设施和城镇化建设,重点投资于轨道交通、数据中心、现代物流等“两新一重”项目,是国家提出支持“两新一重”建设后落地的首只保险私募基金。


二、私募机构动态月度回顾


互联网巨头纷纷布局私募产品


6月以来阿里、腾讯、京东等互联网巨头均已布局高端财富管理,试水私募电商销售。阿里巴巴旗下的蚂蚁金服,自2019年底推出“尊享”理财服务专区后,近期又不满足于单家私募担任投顾的模式,推出FOF产品,集合多家明星私募。除了阿里巴巴旗下的蚂蚁财富,腾讯旗下的理财通此前也试水高端专区,推出私募FOF产品;京东在2016年便推出定位高端金融服务的高端金融服务平台“东家财富”。


多地证监局密集开私募罚单


6月4日,江西世行大通资产管理有限公司因风控问题遭江西证监局下发警示函,被采取监管措施的还包括时任总经理吕灵斐、时任产品总监武润霞和时任产品经理张佳骏。同日,江西、深圳、福建三地监管局密集开出罚单,主要是私募基金募集、管理过程中存在违规。今年以来,已有八家私募基金机构收到监管警示函,核心问题有三,分别集中在基金募集、管理过程中未勤勉尽责,甚至违规承诺保本保收益。


中信证券私募债承销违规遭监管连环警示


6月8日,广东证监局披露对中信证券华南股份有限公司采取出具警示函措施的决定。根据广东证监局出具的行政监管措施决定书,中信证券华南在担任“13莒鸿润”债承销商过程中,存在尽职调查工作不充分问题,反映出公司在中小企业私募债券业务开展过程中内部控制不完善,并对责任人员进行内部问责,于收到决定书30日内向广东证监局报送内部问责情况。


富兰克林邓普顿基金在华独资私募成立


6月15日,中基协备案系统显示,富兰克林邓普顿海外投资基金管理(上海)有限公司,正式登记为私募管理人。富兰克林邓普顿基金成立于1947年,总部位于美国,截至2019年末旗下管理资产6900亿美元规模。这家私募的母公司是大名鼎鼎的富兰克林邓普顿基金集团,也是华尔街最早开辟全球投资的买方机构。


天玑财富 “暴雷”,面临兑付危机


6月15日,曾经受两大上市公司青睐、斥资13.85亿接盘深圳海航城的天玑财富,被爆出26亿规模产品延期、高管失联等新闻。据称,超800名投资人中招,包括34名60岁以上的老人。对此,天玑财富回应:的确出现回款困难和兑付危机,但承诺不会跑路,希望给一定的私人空间。公开资料显示,天玑财富2018年初单月募集量频频突破2亿,管理资产规模直逼30亿。


第六家私募资产配置类管理人备案


6月15日,潮商东盟投资基金管理有限公司在基金业协会登记成为第六家私募资产配置类管理人。自去年深圳乐瑞全球管理有限公司与信银(深圳)投资管理有限责任公司相继成功登记为私募资产配置类管理人后,时隔九个多月,潮商东盟投资基金管理有限公司成为年内首家,也是国内第六家备案的资产配置类私募。


三、私募市场观察


(一)证券私募平均收益情况


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二季度国内经济逐渐改善,A股收官上涨,上证指数二季度涨0.78%,创业板涨2.77%。从6月来看,整个市场行情持续向上,机构热情高涨,两市交易额创新高,深成指和创业板指数涨幅均超过10%,本月三大指数接连创今年以来新高,在资本市场赚钱效应提升、制度建设逐渐完善下,更多的投资者将跑步入场。


按月份来看,本月八大策略近一个月收益大幅上涨。具体看来,在A股一路狂飙下,股票策略管理下的产品近一个月平均收益急剧上涨,领跑其他管理策略,6月份其平均收益率为8.44%,较5月上涨6.88%,涨幅最大,股票策略赚钱效应大大提升。近些日子以来由于全球宽松流动性和股市分流的影响,债券市场走低,机会并不太多。故固定收益策略以0.87%的月均收益率排名垫底,但收益率较上月上涨0.56%。


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从季度数据来看,一季度在疫情、原油扰动下,市场情况剧烈动荡,私募证券八大策略收益下滑严重,多个策略收益告负。二季度以来,市场逐渐修复,私募证券收益较一季度整体呈现上升趋势,并且股票策略和宏观策略涨幅较大。同时受疫情反复和边缘政治的影响,商品期货市场恢复缓慢,经济持稳导致管理期货作用减弱,从近几个月来看,管理期货策略收益率上涨乏力,并且相对于一季度,二季度下降0.92个百分点。


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明星私募基金经理对于一家机构来说可谓是举足轻重,他们的一举一动都牵动着广大投资者的心,在强势的行情下,不少私募基金经理赚的盆满钵满。据排排网不完全统计,从基金经理近一个月收益排行来看,就职于友檩投资的李嘉玮管理的产品进一个月收益为75.89%,排行第一,与第二名拉开超过20个百分点,但是其管理产品只有一只。另外上榜经理中管理产品最多的是七彩祥云投资,香橙投资的何潇,一共管理10只私募产品,进一个月收益为41.28%。从上榜基金经理的职业背景来看,从事券商和私募行业占多数,在一定程度上,券商对于证券市场更为熟悉,私募人士对于私募行业了解更为深入,他们在私募证券产品的研究上相对来说更为透彻。


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八大策略高收益产品赚钱效应提升。从收益上来看,有的产品近一个月实现几倍了收益,如汇蔚资产管理的产品汇蔚信1号近一个月收益140.35%,鸿鹏资本管理的国士无双价值精选一号近一个月为330.71%,远远跑赢同期大盘。然而这些高收益产品几乎是可遇而不可求的,一个产品能够实现10%-20%的收益就已经很不错的,而上榜产品几乎都达到了这个水平。可以看出在股票策略和复合策略赚钱效应很强,股票策略行情火爆下获得高收益自然不用说了,而复合策略几乎也是经常出现超高收益产品,如去年的万方资产旗下私募证券产品万方传奇1号年内收益高达711.57%,复合策略能够根据环境的转变及时调整资产配置,实现资金的最优组合,在股市强势的环境下,加大其投资比重,在其他投资策略弱势下,减少其配置比例,这种择机变化的策略一定程度上决定了复合策略的稳定性和获取高收益的能力。


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据私募排排网最新统计数据显示,股票策略管理下,近一个月收益率最高的为汇蔚信1号,最新净值0.14,近一个月收益率为140.38%。管理人汇蔚资产是温州一家小私募,近一年收益4.7%,虽然该产品收益可观,但累计收益为-73.20%。有趣的是上榜的产品中,黑天鹅猎户座基金管理人黑天鹅资管近期因为涉内幕交易遭监管部门罚没375万元。由此看来高收益不应仅仅成为投资者选择私募公司参考的唯一指标,在私募行业乱象丛生下,一个私募公司特别是小私募公司的抗风险能力更应该得到重视。


(二)私募股权、创投类私募成立情况


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协会整理数据显示,截止到7月10日,6月私募股权、创投基金一共有245只成立,较5月减少3只,环比减少1.21%,较去年同期279只减少12.19%。其中6月份私募股权投资基金成立150只,环比减少3.23%,同比减少28.57%,虽然时不时的能够看到有的股权机构募得巨额资金,但是在私募股权行业募资两极化下,大多数机构募资还是很困难,甚至有机构快两年没募到钱了。6月份协会公布了5月份的私募基金备案数据,私募股权投资基金规模自2015年以来首次下降,股权投资寒冬并没有转暖的气象。相比私募股权投资基金的艰难,创投基金形势稍微好一点,6月创业投资基金一共成立95只,环比增加2.15%,同比增加37.68%。


(三)契约型私募产品发行情况


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6月份私募基金违规违法行为时有发生,私募集中踩雷,乱象之下监管处罚力度丝毫未减轻,近期多家机构被注销,深圳、浙江掀起监管狂潮,前者更是一次性披露131家违规私募,私募行业正本清源加速。


按月份来看,募资环境方面,6月虽然央行货币政策收紧,但是疫情期间释放的流动性已经不少,机构募资难相对5月来说有所缓解。另外,6月股市的普涨也吸引了不少资金。据用益金融信托研究院不完全统计,截至6月底,一共有22家私募机构新发行了67只契约型私募基金,环比增加34%,同比增加6.35%;一共有57只契约型基金披露了发行规模,发行总规模为79.2亿元人民币,环比增加66%,同比下降9.99%,契约型基金发行数量、规模均大幅增长。


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二季度以来经济环境逐步改善,实体经济相关指标改善,房地产行业重新焕发活力,5G基建迅速展开,机构与投资者信心皆有所恢复,尽管契约型基金由于诸多弊端备受投资者诟病,但好的大环境下其发行量和规模会有一定增长。据不完全统计,二季度,42家机构一共发行186只契约型基金,较一季度多发行34只,发行规模为194.90亿元,环比增加15.2%,较去年二季度245.64亿元减少20.66%。从上折线图可以明显的看出,强监管下,契约型基金受到多方诸多限制下,发行数量和规模总体滑坡。


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本月契约型基金期限缩短,收益率上升。6月份权益市场行情较好,契约型基金投资方式以权益投资为主,产品期限较短,据用益金融信托研究院不完全统计,6月收集的产品中一共有57只披露了产品期限,发行的契约型基金平均期限为1.08年,较5月1.15年环比下降6.09%,较去年同期下降7.69%。一共有51只产品披露了预期收益率,平均预期收益率为7.47%,较上月涨0.55个百分点,环比上升7.95%,同比下降3.61%。跟5月相比,由于房地产复苏,投向地产项目的产品增多,一定程度使得收益提升。


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按季度来看,据不完全统计,二季度收集的契约型基金平均期限为1.11年,较一季度增加0.2年,较去年同期增加0.01年。产品平均预期收益率为7.07%,较一季度上升0.34个百分点,较去年同期下降0.6个百分点,二季度以来,从契约型基金收益率走势来看,受宽流动性和行业不景气影响,契约型基金收益率总体呈现下降趋势。


四、私募基金风险事件汇总 


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2020年上半年私募行业强监管下依旧乱象丛生,据用益金融信托研究院不完全统计,2020年上半年一共有92只私募基金被爆出现违约,一共涉及43家私募机构,较去年同期增加较多,主要是由于上半年受疫情影响,国内外经济形势不太乐观。数据显示,6月份一共有26只私募基金出现兑付危机,涉及违约规模19.988亿元。其中投向工商企业的基金数量最多,有12只,披露规模数量7件,规模占比33.99%。房地产涉及违约规模最大,未兑付金额达10.2亿元,占比51.03%。经梳理发现,违规原因主要有三:第一是管理方挪用资金、涉嫌自融等违规违法行为导致资金无法收回;第二是新冠疫情导致企业经营困难;第三是由于国家政策转变项目无法继续进行。


用益-2020年6月私募市场月度回顾.pdf


报告回顾:

用益-2020年5月私募市场回顾:私募证券承压 房地产违约规模最大

用益-2020年4月私募市场回顾:证券私募反弹 契约型基金收益下行

用益-一季度私募市场回顾:股权市场滑坡 契约型基金收益下降

用益-2月份私募市场回顾:二级市场火爆 契约型基金收益率微升

用益-1月份私募市场回顾:疫情来袭 契约型基金发行缩减

用益-四季度私募市场回顾:私募证券大丰收 契约型基金规模萎缩

用益-11月份私募市场回顾:市场疲软 私募股权基金增长放缓


作者:陈鑫
来源:用益信托网

责任编辑:chenxin

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