用益-信托经理参考:信托公司上半年业绩陆续披露 分化加剧

时间:2020/07/27 07:01:12用益信托网

一周重点关注:

 

● 整合近14万亿美元债市 银行资金流向交易所将开方便之门

● 全国房贷利率“七连降”年内累计降幅超 25 基点

● 央行下发区块链标准?权威人士:近期会在金标委公布

● 银保监会:提早谋划应对银行业不良资产大幅增长

● 曹宇:银行理财和保险资管公司已成为重要机构投资者

● 公募基金规模近17万亿元 二季度环比增2968亿元

● 200余只银行存续净值型理财产品破净

● 上半年信托公司业绩陆续披露 分化加剧净利润冰火两重天

● 集合信托成立、发行市场双遇冷,成立规模腰斩

● 15亿信托案牵出德御系,至少参股山西当地10家银行

● 风险处置提速 又一信托公司“挂牌”出售不良债权

● 开曼实行新CRS合规调查表 信托被认定为金融机构

●【观察】资金信托新规下信托行业发展的路径

●【观察】银行理财子公司权益投资能否爆发?

●【干货】2020上半年中国资产证券化市场承销排行


一、财经视点

 

■ 整合近14万亿美元债市 银行资金流向交易所将开方便之门


中国央行和证监会周日的联合声明称,银行间与交易所债券市场的合格投资者将可以通过两个市场相关基础设施机构连接,买卖两个市场交易流通债券。央行和证监会将共同对通过互联互通开展的债券发行、登记、交易、托管、清算、结算等行为实施监督管理。中国的债券市场规模为13.7万亿美元,现居全球第二。


点评:这一推动债市统一化的举措将能够在便宜债券跨市场交易的同时,为交易所债市带来更多资金,同时吸引外国投资者。

 

■ 上半年全国规模以上工业增加值同比下降1.3%


国务院新闻办7月23日上午举行新闻发布会,工业和信息化部相关负责人表示,今年上半年,我国工业生产主要指标稳步回升。全国规模以上工业增加值同比下降1.3%,降幅比一季度收窄7.1个百分点,其中二季度增长4.4%,产销形势好转。在41个工业大类行业和31个省市中,6月份有26个工业行业和29个省市增加值实现正增长。从行业来看,装备制造业恢复态势明显,上半年增加值同比增长0.4%,扭转一季度大幅下降14%的负增长局面,其中6月份增长9.7%。


点评:当前我国工业经济仍处在疫情冲击影响的恢复期,考虑到全球疫情蔓延叠加经济下行影响,工业通信业平稳运行仍面临较大风险挑战。

 

■ 商务部:1-6月社会消费品零售总额17.23万亿元


据商务部网站7月21日发布的数据,2020年上半年,新冠肺炎疫情对国内消费市场产生较大冲击。1-6月社会消费品零售总额17.23万亿元,同比下降11.4%,降幅比一季度收窄7.6个百分点。6月份,全国社会消费品零售总额3.35万亿元,同比下降1.8%,连续4个月降幅收窄,累计收窄18.7个百分点。商务部指出,目前我国居民消费逐步趋于活跃,但境外疫情仍在快速蔓延,消费市场发展仍面临许多不确定因素。


点评:目前我国居民消费逐步趋于活跃,但境外疫情仍在快速蔓延,消费市场发展仍面临许多不确定因素。下半年,随着国内经济形势持续向好,扩大内需、助企纾困、稳岗就业等政策进一步落地见效,一系列促进消费的措施不断发力,各种消费新业态新模式蓬勃发展,消费总体将延续复苏态势。

 

■ 全国房贷利率“七连降”年内累计降幅超 25 基点


今年以来,房贷利率持续下调。来自融360大数据研究院的最新数据显示,6月20日-7月17日,全国首套房贷款平均利率则为5.26%,环比下调2BP;二套房贷款平均利率为5.58%,均环比下降2BP,已连续下降7个月。不过,随着楼市调控政策收紧,分析人士认为,未来各地房贷利率加点数调降或更加谨慎,在此情况下,房贷利率可能会在稳定的基础上小幅波动。

 

■ 十七部门支持中小企业发展:完善直接融资支持制度


7月24日,工信部、国家发改委等17部门发布《十七部门关于健全支持中小企业发展制度的若干意见》,为形成支持中小企业发展的常态化、长效化机制,促进中小企业高质量发展,提出25条意见。文件提出,要建立减轻小微企业税费负担长效机制,完善中小企业直接融资支持制度。大力培育创业投资市场,完善创业投资激励和退出机制,引导天使投资人群体、私募股权、创业投资等扩大中小企业股权融资,稳步推进以信息披露为核心的注册制改革,支持更多优质中小企业登陆资本市场。鼓励中小企业通过并购重组对接资本市场。

 

■ 央行下发区块链标准?权威人士:近期会在金标委公布


据媒体7月22日公开报道,央行近日下发文件及评估规则以规范金融行业的区块链应用,是国内首次由最高权威机构颁发的区块链相关规范文件。一位权威人士向某财经记者表示,“央行确实发了个区块链标准,算是行业标准,目前还在走流程,应该很快就会在金标委挂网。”

 

■ 住建部公示住房租赁市场发展试点入围城市名单


据住建部官网7月24日消息,2020年中央财政支持住房租赁市场发展试点入围城市名单开始公示。住建部通知称,财政部、住房和城乡建设部于近期组织开展了中央财政支持住房租赁市场发展试点竞争性评审工作。按照竞争性评审得分,排名前8位的城市进入2020年中央财政支持住房租赁市场发展试点范围,名单如下(按行政区划序列排列):天津、石家庄、太原、沈阳、宁波、青岛、南宁、西安。公示期为2020年7月24日-2020年7月30日。

 

二、同业新闻

 

■ 银保监会:提早谋划应对银行业不良资产大幅增长


7月20日,中国银保监会召开2020年年中工作座谈会暨纪检监察工作电视电话会议。会议要求,牢牢守住不发生系统性金融风险底线。提早谋划应对银行业不良资产大幅增长,按照实质重于形式的原则,严格资产质量分类,做实利润、提足拨备、补充资本,增强风险抵御能力。坚决防止影子银行死灰复燃、房地产贷款乱象回潮和盲目扩张粗放经营卷土重来。依法依规处置不法金融集团和重大风险事件。


点评:银保监会近期多次强调银行要做实利润、提足拨备,提前应对不良资产可能出现的大幅增长,预计在近期各家银行陆续公布的中期业绩上就会有所体现。

 

■ 银保监会:深化金融改革,完善银行保险资管公司治理机制


7月23日,银保监会发布《优化体制机制建设 强化投资者保护 全面提升银行保险资管机构公司治理水平》一文,肯定银行保险资管机构公司治理建设取得积极成效,如股东股权相对简单清晰,“三会一层”机制比较健全等。此外,根据境外资管行业公司治理实践经验,银保监会提取出包括投资者利益最大化、保持股权结构稳定有效等在内的一些普遍遵循的基本准则,并建议健全推进完善符合我国资产管理行业特点的公司治理机制。


点评:近一段时期以来,个别机构也暴露出一些问题,未能尽职履行专业受托责任,充分保障投资者利益,表面上看是产品管理、业务运营、内部风控问题,深层次原因还是公司治理存在薄弱环节。

 

■ 曹宇:银行理财和保险资管公司已成为重要机构投资者


7月23日,银保监会副主席曹宇发文表示,近年来,我国资产管理行业稳步发展,银行保险资管机构逐步增加,资产管理规模稳步扩大。目前已设立了14家银行理财公司和27家保险资管公司,管理资产合计约18万亿元(不含商业银行自身开展的理财业务管理资产25万亿元),已成为资本市场的重要机构投资者和服务实体经济的重要力量。曹宇强调,完善公司治理机制是银行保险资管机构做好资管业务的重要前提基础,也是履行好受托责任,服务好人民群众财富管理需求的重要保障。

 

■ 公募基金规模近17万亿元 二季度环比增2968亿元


7月21日,149家公募基金(含证券保险及资产管理子公司)二季报全部披露完毕。根据东方财富Choice数据显示,截至二季度末,公募基金全市场管理规模增至16.92万亿元,较一季度增长近3000亿元;管理基金总数量为6509只,其中,非货币基金规模增长明显,TOP20的平均增幅超330亿元。


点评:上半年公募基金全市场管理规模增长明显,缘于A股市场走势趋势明显;同时,在坚持“房住不炒”的基调下,居民储蓄资金向股市转移所致。展望下半年,A股市场有望大幅上行,届时基金市场规模还将进一步提升,或会再创新高。

 

■ 险资频繁“松绑” 为市场注入长期稳定资金


7月15日的国务院常务会议提出,在保险资金运用方面,取消保险资金开展财务性股权投资行业限制,在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。而在取消保险资金开展财务性股权投资行业限制后,银保监会近日又对外发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。统计数据显示,截至2020年一季度末,保险公司权益类资产余额为4.38万亿元,占保险资金运用余额的22.57%。其中,长期股权投资1.95万亿元,占比10.05%;股票1.54万亿元,占比7.95%;股票型及混合型基金0.54万亿元,占比2.76%。


点评:进一步鼓励保险公司参与上市与非上市股权投资,这一政策红利对于保险公司提升资产端收益率创造了有利条件并提供了新机会。在未来长期低利率环境下,股权投资作为一种周期长、回报稳定且具有战略性的资产配类别,具有提升保险资金资产端的作用,预计未来保险资金在股权投资领域的影响力会一步扩大。

 

■ 200余只银行存续净值型理财产品破净


尽管近日银行股涨势如虹,但或是在股债跷跷板作用下,“净值型理财”并未如股票一般表现回温。根据中国理财网梳理发现,截至7月23日,今年以来银行发行的存续净值型理财产品仍有228只净值面值不足1元,且部分产品净值仍在下探。部分净值型产品破净背后,产品的转让需求明显增加,同时,部分银行也尝试淡化“年化收益”这一业绩表达方式,对于银行来讲,也不断适应固收产品破净的新形势。

 

■ 深圳证监局:私募应坚守私募姓“私”底线


7月24日,深圳证监局通报了深圳私募基金一线监管情况,通报主要集中在私募基金销售环节存在的公开宣传推介、向不特定对象募资和误导欺骗社会公众等三方面典型问题。这也是深圳证监局今年以来对辖区内私募机构核查检查和监管执法情况的首次集中梳理。深圳证监局强调,各私募机构应坚守私募姓“私”底线,确保基金销售这一源头环节依法合规。

 

三、信托动态

 

■ 上半年信托公司业绩陆续披露 分化加剧净利润冰火两重天


截至目前,68家信托公司中有61家披露了未经审计的上半年业绩。数据显示出, 61家信托公司上半年平均实现营业收入9.27亿元,与去年同期行业平均相比增加0.78亿元,同比增长9.14%。不过,61家信托公司上半年平均实现利润总额6.09亿元,较去年同期行业平均水平减少0.01亿元,同比略降0.21%;平均实现净利润4.69亿元,较去年同期平均水平减少0.04亿元,同比略降0.92%。61家信托公司中,33家净利润实现同比增长,增速超过100%的共3家,净利润增速位于20%-100%区间共19家,位于0-20%区间的11家,位于-20%-0区间的有11家,13家降幅超过20%。


点评:上半年在疫情和监管再加强的背景之下仍取得稳定的成绩,得益于信托业务收入的延续性和集合信托产品发行依旧保持了相对稳定的增长,但随着融资类信托压缩政策效应的显现,下半年信托业将迎来真正的挑战。

 

■ 集合信托成立、发行市场双遇冷,成立规模腰斩


集合信托成立市场一冷再冷。据用益信托网公开资料不完全统计,上周共有145款集合信托产品成立,数量环比减少16.18%;募集资金81.17亿元,环比减少55.99%。集合信托产品的募集资金规模已经连续两周下滑幅度超过50%。


点评:集合信托成立市场连续下滑的最重要原因来自监管趋严和风险事件频发。进入7月以来,监管层压降融资类信托、同业通道和风险资产的态度愈加鲜明,而风险事件频发导致投资者更趋保守,信托公司在资金募集上或面临一定困境。

 

■ 15亿信托案牵出德御系,至少参股山西当地10家银行


近日,山西潞城农村商业银行因购买的大业信托·盛鑫17号单一资金信托逾期而发起诉讼,请求判令仁东控股股份有限公司对融资方晋中市榆糧粮油贸易有限公司的债务承担连带保证责任。而仁东控股否认为盛鑫17号信托提供过担保,并称已向公安机关报案。山西潞城农村商业银行15亿信托案,将山西晋中的资本系族德御系推到了台前。据了解,德御系深度渗透山西当地金融机构,至少入股了山西10家中小银行。

 

■ 风险处置提速 又一信托公司“挂牌”出售不良债权


随着不良资产处置市场的活跃,越来越多的信托公司开始选择在公开渠道挂牌处置不良债权。7月20日,北京金融资产交易所官网披露了一则“某信托公司债权资产的营销公告”显示,一家信托公司正在面对国际和国内两个投资人市场,出售一笔信托不良债权,这笔债权的贷款本金约为5579.6万元。有分析人士认为,信托公司探路公开化不良债权处置,是市场走向成熟的必经之路,有助于后续市场良性发展和行业规模的扩张。

 

■ 开曼实行新CRS合规调查表 信托被认定为金融机构


7月20日,从一位负责国际税收业务的税务人士处了解到,目前开曼群岛已经发布新的CRS调查表。在这份调查表中,金融机构及由受托人申报的信托需要提供更多关于其执行CRS的信息。受这一规定影响,开曼税务局将对其管辖区内的金融机构开展更为详细的CRS审查。对于中国税收居民来说,如果其有符合上述情况的信托,那其也会被认定为金融机构,届时需要面对的是,相关账户的信息也会被交换给中国税务机关。

 

■ “萝卜章”事件再起风波,英大信托收仲裁答辩通知


7月23日,国网英大发布公告称,子公司英大信托于近日收到北京仲裁委员会《答辩通知》。北京京奥卓元资产管理有限公司认为英大信托在其投资的信托产品财产管理过程中未尽勤勉义务、管理不当造成信托财产损失,申请仲裁,要求英大信托返还信托资金1.8亿元,赔偿相关损失3974.75万元。据了解,2016年10月11日,英大信托与天津塑力线缆集团有限公司签订《应收账款收益权转让暨回购合同》。

 

■ 内控不严、防范化解风险不到位 华宸信托遭巡视整改


随着内蒙古自治区党委第七轮巡视情况的公布,华宸信托近两年在经营整改方面的进度浮出水面。从巡视整改来看,华宸信托当前企业改革工作取得一定成效,但仍存在问题处于合规整改阶段。披露内容显示华宸信托问题主要包含:公司治理不到位,做强做大主责主业有差距;防范化解重大风险措施不力,违反审慎经营问题突出;依规依法经营意识不强,内控制度不健全等问题。尽管华宸信托员工诈骗案已经过去几年时间,但从业绩来看华宸信托并未有太多起色,一直处于整改转型的进程中。

 

■ 云南信托欲引入新的战略投资者


一位云南信托的人士透露,云南信托有意引入战投,以增强资本金实力。目前,云南信托注册资本金为12亿元,处于行业中位数以下。这位人士称,目前已经有意向企业展开了尽调。目前持有云南信托10%以上股份的有4家,分别为:云南省财政厅持有25%股份、涌金实业(集团)有限公司持有24.5%股份、上海纳米创业投资有限公司持有23%股份、北京知金科技投资有限公司持有17.5%股份。

 

■ 杭州工商信托创新双委托人模式家族信托


近日,杭州工商信托首单双委托人结构的家族信托项目成立,成为辖内第一家尝试该模式的机构。该模式成功破解了家庭利益平衡难题,尤其适合夫妻双方同时以委托人身份、以夫妻共有财产为信托交付财产、以共同的家庭利益为信托目的设立家族信托,是家族信托业务在信托本源内涵上的升华。

 

四、市场观察

 

■ 资金信托新规下信托行业发展的路径


兴业国际信托有限公司副总裁司斌撰文认为,本次“资金信托新规”秉承资管新规的总体思路,立足信托私募定位有收有放,既体现了监管引导信托公司转型主动管理特别是开展标品信托业务的思路,又对行业的业务转型造成一定的压力。


主要观点:

1、重塑行业发展逻辑,信托回归本源。信托回归本源,即从委托人的需求出发,回归到其财产管理、事务管理的实际需求,综合考量委托人的风险偏好为其构建个性化的资产组合,并通过资产管理或者财富管理引申出信托的社会服务功能。

2、加大信托宣传,加强投资者教育,大力发展服务信托。建议信托业当前将宣传的重点转向信托基本功能的社会普及,同时切实加强投资者教育,持续推动全社会认知、认同、运用信托的进程,增强全社会对信托在建立完善诚信社会的现实价值的普遍认同。

3、拥抱资本市场,提升专业投资能力。从应对“资金信托新规”和国民投资的现实需求出发, 信托业要积极扩大资本市场相关业务占比。从有利于信托业转型发展和中国资本市场发展角度,建议监管部门给予信托公司特别会员资格,直接参与相关交易所证券、期货、贵金属交易。

4、建立以客户为中心的新业务体系,搭建投资生态圈。建议信托业建立以客户为中心的业务处理及核算、服务体系,从客户和业务两个维度进行重建,同时充分发挥信托业横跨三大市场的优势,搭建客户投资服务生态圈,为客户在国内、国际两个市场的投资提供一站式服务。

5、发展信托银团。考虑到优质的大中型企业、企业集团和国家重点建设项目,其借款资金数额较大,很容易超出净资产30%的约束。同时从风险分散出发,对优质的核心企业或国家重点项目,信托公司可以参考银行业的银团贷款模式开展信托银团贷款,共同参与市场竞争,形成合作共赢的新局面。

 

■ 银行理财子公司权益投资能否爆发?


伴随着国内固收类理财产品收益承压,股市行情回暖,部分银行理财子公司正加大权益类产品布局力度。眼下,各大理财子公司正逐渐在固收产品中增配权益类资产,多公司也表示正在或即将布局纯权益类产品。银行理财子公司权益投资能否爆发?


业内观点:

1、因成立时间较短、建仓期和策略不同等因素,理财子公司发行的权益类产品收益情况尚未能与公募基金产品同台较量。

2、从目前来看,银行理财子公司产品增大布局权益市场是大势所趋,不过作为资管界的“后浪”,理财子公司在权益类投资领域尚处于弱势,距离权益类产品推出爆发期还有多远也备受市场关注。

3、现在各大理财子公司正在逐渐增配权益类资产,不过因为对于股市、货币政策、经济增长的判断存在不确定性,短期尚不能爆发,未来一年左右理财子公司权益类资产组合占比应该会迅速上升。

4、人才、投研、激励等因素仍然是制约各大理财子公司大量发行权益类产品的主要障碍,理财子公司的整体品牌形象仍然是“稳健持重”,无论是客观条件还是主观意愿上都不会因为一时的牛市贸然大批量发行风险较高的权益类产品,预计还要1-2年后才能成熟。

 

■ 一周信托、资管产品市场综述


信托:                                      

1、本周集合信托成立市场回温,募集规模增长超七成。据公开资料不完全统计,本周共有175款集合信托产品成立,数量环比增加20.69%;募集资金140.85亿元,环比增加73.52%。

2、本周集合信托发行市场略显平淡,发行规模依旧保持300亿元线之下。据公开资料不完全统计,本周共41家信托公司发行集合信托产品229款,环比增加16.84%;发行规模284.60亿元,环比增加1.68%。

3、本周各投向领域产品募集规模有不同程度的回升。据统计,本周金融类集合信托募集资金67.86亿元,环比增加70.06%;房地产类信托的募集规模35.30亿元,环比增加26.86%;基础产业类信托募集资金11.85亿元,环比增加114.07%;工商企业类信托募集资金17.84亿元,环比增加131.60%。

 

资管:

据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为22款。其中,券商资管产品发行数量20款,较上周增加2款,发行规模为11.68亿元,较上周增加2.42亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为1.97亿元,较上周减少0.79亿元,产品发行数量2款,较上周减少1款;本周没有期货资管产品发行情况。 

 

五、干货推荐

 

■ 2020上半年中国资产证券化市场承销排行

 

2020年上半年彭博中国资产证券化市场承销排行榜新鲜出炉,为您带来最新的市场趋势追踪。彭博终端用户可登录彭博终端,加载LEAG“报告”标签页,即可获取所有彭博全球和国内排行榜及排行标准。

 

根据彭博数据截至2020年6月30日汇总的数据,2020上半年中国信贷资产支持证券共发行55笔,发行金额2132.54亿元,较去年同期下降40.15%;资产支持票据共发行130笔,发行金额1352.97亿元,较去年同期增长12.84%。 交易所市场共有587笔产品发行,发行金额达到5470.47亿元,同比增长38.99%。

 


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2020上半年信贷资产支持证券中,住房抵押贷款10单,发行规模为810.82亿元;汽车抵押贷款20单,发行规模为1046.14亿元;个人消费贷款5单,发行规模为109.47亿元,;企业贷款5单,发行规模为220.41亿元;不良资产14单,发行规模为62.05亿元。

 

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以下为彭博数据汇总的2020上半年中国资产证券化各细分市场机构排名。

 

2020上半年信贷资产证券化承销商排名(前20)

 

招商证券以267.52亿人民币承销金额独占鳌头,中信证券和工商银行分列第二、三位。

 


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2020上半年信贷资产证券化发起机构排名(前15) 

 

信贷资产证券化发起机构榜单中,建设银行、招商银行、工商银行分列前三,占据市场35%+市场份额。

 

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2020上半年信贷资产证券化受托机构排名(前10)

 

受托机构方面,建信信托以8只项目,总发行额488.3亿人民币占据首位。

 

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2020上半年个人住房抵押贷款资产支持证券承销商排名(前15) 

 

招商证券、中信证券和中金公司分别承销102.95亿、77.16亿和58.34 亿, 占据个人住房抵押贷款资产支持证券承销榜前三位。

 

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2020上半年汽车贷款资产支持证券承销商排名(前15)

 

中信证券在汽车贷款资产支持证券市场承销排名榜首,占市场发行总量12.71%,中国银行和招商证券名列二、三位。外资银行在前15中占据四席。

 

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2020年资产支持票据承销商承销商排名(前20)

 

在资产支持票据承销排行榜中,中国银行,浦发银行和兴业银行位列三甲。

 

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企业资产支持证券市场统计口径为中国证券监督管理委员会监管的在上海证券交易所、深圳证券交易所和部分机构间私募产品报价与服务系统和场外交易市场流通转让的资产证券化数据。

 

市场承销数据的统计口径为公开市场数据(发行说明书及交易所挂牌公告), 时间口径以公告日期为准。承销份额记录方式以算术平均方式在主承销商与联席主承销中平均分配。

 

来源:彭博



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作者:用益金融信托研究院
来源:用益信托网

责任编辑:usetrust

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