2020年上半年信托公司财务数据简析

时间:2020/08/04 17:49:39用益信托网
内容提要:

2020年上半年,在全球经济下行、新冠疫情肆虐以及监管环境趋严的三重因素影响下,信托行业面临较为严峻的转型压力。信托行业坚持推动转型发展,积极探索业务新模式,56家信托公司整体经营业绩稳步提升,行业分化愈加明显,马太效应进一步显现。


近日,共有56家信托公司在中国货币网披露了未经审计的2020年上半年财务数据。在全球经济下行、新冠疫情冲击以及监管环境趋严的三重因素影响下,信托行业面临较为严峻的转型压力。通过梳理56家信托公司的上半年财务数据并与2019年财务数据进行比较,发现2020年上半年信托行业整体业绩较为平稳,但行业内部分化加剧,转型发展将成为各公司最终选择。


本文将从信托公司资产规模、经营业绩和行业格局三个方面,对2020年上半年信托公司财务数据进行简要分析。


一、资产规模稳步提升


2020年上半年,信托行业总资产持续稳步提升,增长速度较去年同期有所放缓;行业负债规模较为平稳,资产负债率整体可控。


(一)总资产规模增速放缓,净资产增量为主要动力


截至2020年6月30日,54家信托公司总资产合计6738.47亿元(重庆信托资产负债合并报表数据偏差较大、雪松信托往年数据缺失,二者暂不纳入统计,下同),较2019年末增长246.73亿元,增幅3.80%,增幅同比下降5个百分点。其中净资产合计5400.68亿元,较2019年末增长209.89亿元,增幅4.04%;负债合计1337.79亿元,较2019年末增长36.84亿元,增幅2.83%。净资产增长对总资产的贡献率高达85.07%,成为拉动总资产规模增长的主要动力。


截至2020年6月30日,平均每家信托公司总资产为124.79亿元,净资产为100.01亿元,注册资本为44.18亿元。多数信托公司总资产和净资产为正增长,注册资本情况基本与2019年末相比未发生较大变化。自2016年以来,信托行业经历多轮增资,近三年增资金额呈现下滑态势,但伴随银保监会于今年5月发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》,对信托公司的净资产提出了更高要求,部分信托公司或将根据发展需要进行新一轮增资。


(二)负债规模较为平稳,资产负债率整体可控


截至2020年6月末,54家信托公司负债总规模为1337.79亿元,相比2019年末增加了36.84亿元,平均每家信托公司负债增加了0.68亿元;整体资产负债率为19.85%,较2019年末下降了0.2个百分点。54家信托公司中共有25家负债增加,其中江苏信托、中信信托、兴业信托等信托公司负债增长较快,江苏信托拆入资金和其他应付款共计增长约50亿元;中航信托和五矿信托负债则各减少24.46亿元和22.19亿元。目前,大多数信托公司资产负债率处于较低水平,共有48家公司资产负债率处于30%以下,资产负债率超过40%的有兴业信托和华融信托,分别为55.16%和48.77%。当前,信托行业处于深度转型发展期,在经济金融形势较为不稳定的背景下,公司将负债规模控制在合理水平,有利于信托公司进行流动性风险管理。


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二、经营业绩持续增长


2020年上半年信托公司整体业绩保持增长态势,营业收入和净利润同比均实现增长,但增幅相较2019年同期有所回落;信托业务收入同比增速进一步提升,固有业务收入出现负增长,信托行业加速转型,回归本源业务趋势明显。


(一)营业收入与净利润持续增长,增速下降明显


2020年上半年,53家信托公司实现营业收入共计542.08亿元(长城信托、华融信托、华信信托往年数据缺失,为保障数据可比性,暂不纳入统计,下同),平均每家公司实现营业收入10.23亿元,同比增长9.20%,增速较2019年上半年下降5个百分点;信托公司实现净利润共计278.97亿元,平均每家公司实现净利润5.26亿元,同比增长3.58%,增速较2019年上半年下降10.4个百分点,下降幅度较为明显。参照2019年全年信托行业营业收入和净利润总额,2020年上半年实现营业收入50.65%,实现净利润50%,业绩完成度基本合格,为2020全年经营业绩平稳发展打下基础。


2020上半年,营业收入排名第一位是重庆信托,实现营收34.5亿元,同比增长2.5%;营业收入同比增长最快的是雪松信托,实现营收2.8亿元,增速为375%;营业收入同比增速超过50%的信托公司有5家,分别是雪松信托375%、光大信托80.96%、苏州信托77.37%、国元信托63.40%、和长安信托54.86%。净利润排名第一位是平安信托,实现净利润22.83亿元,同比增长25.60%;净利润同比增长最快的是国民信托,实现净利润1.5亿元,增速为116.40%;净利润同比增速超过50%的信托公司有9家。


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2020年上半年信托公司坚持推进业务转型,持续降杠杆去通道、不断加强主动管理能力。面对新冠疫情压力,信托公司业绩平稳增长,风险整体可控。


(二)信托业务收入增幅提高,固有业务收入出现负增长


2020年上半年,信托业务收入增速进一步加快,53家信托公司实现信托业务收入共计367.75亿元,平均每家公司6.93亿元,同比增长15.92%,增速提升9.3个百分点。上半年,固有业务收入出现负增长,53家信托公司实现固有业务收入合计174.33亿,平均每家公司3.29亿元,同比降低2.70%。信托业务收入占当期营业收入比重为67.84%,较2019年同期提升4个百分点;固有业务收入占当期营业收入比重为32.16%,较2019年同期降低4个百分点。


其中,信托业务收入位于榜首的是光大信托,实现收入26.84亿元,同比增长74.05%;信托业务收入增速超过100%的信托公司有5家,分别是华宸信托994.12%、国元信托136.56%、苏州信托129.42%、中粮信托107.72%、雪松信托100.66%。固有业务收入位于榜首的是重庆信托,实现收入26.48亿元,同比增长6.48%;共有9家信托公司固有业务收入增速超过100%。


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2020年上半年,遭遇疫情以及经济下行影响,资本市场收益整体不太乐观,对信托公司固有业务创收产生不利影响。信托行业转型效果逐渐显现,信托业务收入出现明显增长,成为公司收入主要增长点。


三、行业分化继续扩大


(一)行业集中度持续提升


2020年上半年,信托公司盈利能力分化明显,尽管信托行业整体营业收入和利润均实现增长,但不同公司营业收入增长速度分化较为明显,行业集中度进一步提升。


从营业收入集中度来看,CR5和CR10(为提升可比性,对当期缺失数据已采用往年同期数据替代,将统计范围扩展至62家,下同)均出现明显提升,分别达到28.11%和47%,较2019年末分别提升6.7个百分点和10.4个百分点。从净利润集中度来看,CR5和CR10同样呈现上升态势,分别达到28.74%和47.63%,相较于2019年底分别提升1.36个百分点和1个百分点。2020年上半年,强者恒强态势明显,头部信托公司经营业绩增长势头依然强劲,部分中下游公司经营业绩则存在下滑情况。


营业收入排名前十的信托公司保持固化,华润信托成功跻身前十,位列第九;江苏信托则从第九跌至第十五,或与其投资收益大幅减少有关。净利润排名前十的信托公司同样较为稳定,上海信托从第十四升至第十,而中航信托则从第九下滑至第十一;平安信托通过不断转型发展,投资收益大幅增长,成功坐上头把交椅。


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(二)增速分化明显


从营业收入同比增速来看,2020年上半年,52家信托公司中(长城信托、华融信托、华信信托往年数据缺失,华宸信托往年营收为负值,为保障数据可比性,暂不纳入统计),有17家公司营业收入出现负增长,降幅超过20%的公司有4家。在35家营业收入为正增长的公司中,有16家超过了20%。由图2可以发现,营收排名靠前的公司同样保持着不俗的增长率;而尾部公司则分化明显,在部分公司高歌猛进的同时,有多数公司出现负增长(雪松信托增长375.64%,为便于显示,暂不纳入图表)。


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从净利润同比增速来看,增速两级分化现象更加明显。51家信托公司中(长城信托、华融信托、华信信托往年数据缺失,华宸信托和雪松信托往年净利润为负值,为保障数据可比性,暂不纳入统计),有23家公司净利润出现负增长,降幅超过20%的公司有10家,四川信托净利润为负值。在28家营业收入为正增长的公司中,有19家超过了20%,苏州信托和国民信托增长率则超过了100%。由图3可以发现,净利润增速分化更加明显,排名靠前的公司保持稳定正向增长率,而后方公司则出现明显分化,部分公司存在较大经营风险与压力(四川信托为亏损状态,为便于显示,暂不纳入图表)。


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注:1.本次共有12家信托公司未进行上半年财务数据披露,分别是中诚信托、山东信托、中铁信托、华澳信托、中原信托、浙金信托、吉林信托、金谷信托、大业信托、新华信托、安信信托、陕国投信托(仅对部分财务数据进行披露)。


2.本次共有10家采用合并报表进行数据披露,分别是重庆信托、中信信托、华能信托、中融信托、兴业信托、交银信托、英大信托、粤财信托、山西信托、杭工商信托。为保障分析结果合理性,已将往年数据口径进行统一调整。


3.个别公司存在往年业绩数据缺失情况,为提升准确性,进行对比分析时将酌情剔除。



作者:闫 旭
来源:国 投 泰 康 信 托

责任编辑:qin

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