净值转型后,机构客户不爱银行理财了么?

时间:2020/07/31 10:33:21用益信托网

一、净值转型后,机构理财客户锐减


2018年4月27日,央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”),资管新规要求金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合企业会计准则规定。故本节选取资管新规出台前后的年份(2017年与2019年)发行净值型理财产品的数据对机构理财客户进行现状分析。


从整体来看,资管新规出台前的一年,即2017年,净值型理财产品共发行1367款;资管新规出台后的一年,即2019年,银行净值型理财产品16948款,高于2017年15581款;其中城商行的净值化转型程度最高,由2017年的281款增加至2019年的6413款。


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从产品对象来看,2019年理财产品面向个人客户发行占比最高,为92.26%。从整体来看,2019年银行发行面向机构客户的理财产品占比仅为7.09%,相较2017年的16.97%下降9.88个百分点,同业客户下跌4.33个百分点至0.65%。


从以上数据分析来看,银行理财净值化转型整体推进还不错,但是分产品对象来看,面向机构客户发行产品数量占比下滑明显,最重要的原因是机构客户的净值型理财产品市场需求减少导致银行面向机构客户发行占比下滑。

 

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二、银行理财机构客户量减少的原因


净值型理财产品不保本,机构客户自行承担风险。根据资管新规的要求,金融机构开展资管业务时不得承诺保本、保收益,机构客户的理财收益不再得到保障,且会出现亏损本金的现象;另外,净值型理财产品挂钩不同的市场,尤其对偏高风险的市场,市场上行时,预期收益会比非净值理财产品要高,但行情不好时,它有亏损的可能性,机构客户需自行承担风险。


严格的内部监管流程引发机构投资净值理财产品意愿降低。为提升机构闲置资金的投资效率与安全性,大多数机构都会构架全方位、多过程、系统性的监控流程,所涉及的关键控制点与风控措施包括但不限于审批控制、复核控制、收付控制、记账控制与银行账户管理控制等。完善的控制流程在提升资金使用安全性的同时,也会因为繁杂的流程与严苛的审核条件提升机构拓宽投资渠道的难度。当前银行理财还未完全实现净值化转型,后续净值管理表现尚存在较大不确定性,多数机构需要重新评估此类产品的投资可行性,叠加当前产品收益尚未体现出显著的竞争力,因此机构客户投资此类产品的意愿显著下降,转向投资其它更为可控的低风险替代品。

 

三、未来银行资管机构推动机构客户数增长的建议


从海外资管市场的机构客户总体占比较高从国际经验来看,资管业务机构客户占比约为60%左右,而目前国内只有40%,与海外成熟市场相比仍有较大的提升空间。随着中国金融市场的进一步发展和成熟,投资者机构化将是银行资管机构需要把握的重要趋势。机构客户具有资金来源稳定、追求长期业绩的特点,更有利于资管机构实施长期战略,所以未来银行资管机构应该推动机构客户数的增长。


打造雄厚的合格投资者体系,强化机构客户渠道的专业化能力。“渠道+客户”一直是银行的相对优势。理财子公司必须充分利用好这一优势,对内,银行理财子公司要充分利用母行渠道资源,提升对机构客户渠道的专业化服务,推动渠道精细化管理;对外,着力拓展三方零售批发和机构直销,打造市场化机构客户的服务能力,对接不同客户的差异性需求。


加强养老金管理,推动机构客户数量增长。根据《2020中国管理资产模型》中的内容,海外资管机构客户中,养老金占比很大,养老金客户在全球资管市场的比重约50%,而国内仅有5%,还有很大的提升空间。随着养老金的入市,中国养老领域将迎来快速增长。伴随着市场需求的多元化,拓展养老金服务范围和服务对象是关键之举。企业年金是银行养老金业务的主要方面,企业年金具有来源稳定、规模增长快、维护成本低等优势。商业银行参与企业年金可以积极促进中间业务的发展。未来,我国企业年金完全入市,促进机构客户的数量增长。


银行资管机构提供综合投资服务,转变为全方位精细化服务。在新资管时代下,银行理财应该从产品销售转向包括客户管理、控制定制化资产配置和客户服务等综合能力。未来,资管业务发展成熟后,对于机构客户,应该提供综合的投资服务,如资产负债管理、资产管理及风险管理策略等。


作者:诠 资 管
来源:诠 资 管

责任编辑:yuz

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