用益资管市场一周回顾:券商资管发行数量减少 发行规模反略增

时间:2019/12/02 11:04:29 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


2019年11月25日,中国人民银行网站刊登《中国金融稳定报告(2019)》,对金融机构资产管理业务新规的实施效果进行了评估。


一周机构动态:


11月25日,九州证券发布涉及重大诉讼的公告称,其前期就“九州瀚海集合资产管理计划”损失对项目主要人员王某、罗某向法院提起诉讼,并索赔3.36亿元,二审被拒绝,终败诉。


一周市场综述:


本周券商资管产品发行数量34款,比上周减少6款;发行规模10.28亿元,较上周增加0.63亿元;本周基金子公司集合资管产品发行规模为1亿元,较上周减少0.3亿元,产品发行数量为2款,较上周减少2款;本周发行2款期货集合资管产品,较上周增加2款。


一、监管动态


2019年11月25日,中国人民银行网站刊登《中国金融稳定报告(2019)》,对金融机构资产管理业务新规的实施效果进行了评估。截至2019年3月末,金融机构存续资管产品共13万只,募集资金余额79.3万亿元。资管新规发布以来,各行业资管业务有序转型:证券期货经营机构私募资管产品持续下降;公募基金持续增长,不合规产品逐步整改;银行理财产品稳中有降,结构持续优化;信托公司资管产品下降,净值化水平提升;保险资管产品基本稳定,非标投资规模下降。


评:《报告》的发布披露了资管新规对金融市场的影响,也同时反映了资管新规在持续推动资管业务的转型与发展,监管趋于严格,影响趋于正面。


二、机构动态


1.11月25日,Wind资讯显示,九州证券发布涉及重大诉讼的公告称,其前期就“九州瀚海集合资产管理计划”损失对项目主要人员王某、罗某向法院提起诉讼,并索赔3.36亿元,并退还项目奖金178.64万元。在判决中,法院指出,从监管部门暂停业务决定来看,九州证券有些工作存在需要改进的地方,但未能体现这些问题的产生均与王某工作存在直接关系。在二审中,九州证券还提交了中止审理并刑事移送申请书,要求对本案中止审理并以贷款诈骗罪移送青海省西宁市城中区公安分局立案侦查。对于案件移交公安机关的申请,因九州证券并未提交证据证明王某的职务行为涉嫌刑事犯罪,亦未就此向公安机关报案,故二审法院对九州证券的该项申请同样未予准许。


评:去年11月,青海证监局发布了对九州证券的处罚决定,其中提到,九州证券在管理九州瀚海系列资管计划中存在宣传推介不规范、产品管理不到位、信息披露不及时等行为。这一事实也为之后的申诉审判结果奠定了失败的基础。


2、11月28日晚间,证监会在官网发布第十八届发审委2019年第187次会议审核结果公告,中银国际证券A股IPO申请审核顺利通过。这意味着,A股第37家上市券商,来了。从去年12月提交IPO申请到今日成功过会,中银国际耗时近一年的时间,可谓较为顺利。根据招股说明书,此次中银国际IPO的保荐券商为国泰君安证券,联席主承销商为平安证券。此外,公司此次发行新股所募集的资金在扣除发行费用后,将全部用于增加公司资本金公司补充公司营运资金,扩展相关业务。


评:数据显示,中银国际证券的资管业务相较于投行业务是逐年递增的,将投资银行业务和商业银行业务相结合,且资管业务收入逐年增高,可以说明资管业务已经逐渐成为中银国际的主要利润来源。


三、券商资管


1、发行情况


本周是11月的最后一周,据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量34款,比上周减少6款;发行规模10.28亿元,较上周增加0.63亿元。本周券商资管产品发行数量减少但规模增加的原因在于近期滚动资管产品数量较上周减少,且发行规模平均值较上周略增。


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2、业绩计提基准及期限


据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.62%,较上周较少0.16个百分点,主要原因发行数量变化减少但大部分都是滚动发行的产品且收益率变化不大。从各类型产品来看,本周披露业绩计提基准的产品有19个固收类产品,6个混合类产品,9个权益类产品。产品期限方面,本周券商发行集合资管产品的平均期限为2.01年,较上周减少1.66年。


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四、基金子公司


1、发行情况


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基金子公司集合资管发行规模略减,据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为1亿元,较上周减少0.3亿元,产品发行数量为2款,较上周减少2款。目前基金子公司资管发行处于浮动状态。


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2、期限及收益分析


基金子公司发行产品预期收益环比下降,据公开信息不完全统计,本周基金子公司发行产品平均预期收益率为5%,较上周降低1.35个百分点。产品期限方面,本周基金子公司发行产品平均期限增加到到2年,较上周增加0.19年。


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五、期货资管


据公开信息不完全统计,本周发行期货集合资管产品2款,发行规模为1.4亿元,平均收益率为6%,平均期限为10年。


六、其他资管市场


(1)银行资管


统计显示,截至9月末,资管新规后发行的净值型银行理财产品中,封闭式产品占比为87.25%,开放式产品占比为12.75%,封闭式净值产品数量占比相对更大。按银行性质区分,城商行发行的产品占比为42.9%,国有行占比为24%,股份行占比为21.3%,农商行占比为11.8%,城商行成为净值型产品发行的主力。


从收益表现来看,近半年,封闭式净值型银行理财产品平均年化收益率维持在5%左右,开放式净值型银行理财产品平均年化收益率稳步走低,平均年化收益率维持在4.5%左右。分银行类型看,不同性质银行发行的净值型银行理财产品平均年化收益率较为接近。


(2)保险资管


保险资管协会显示,10月份,9家保险资产管理机构注册债权投资计划共14只,合计注册规模340.30亿元。其中,基础设施债权投资计划17只,注册规模363.20亿元;不动产债权投资计划8只,注册规模74.92亿元。同期,1家保险私募基金管理机构注册1只保险私募基金,注册规模200亿元。


1至10月,28家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共184只,合计注册规模3358.56亿元。其中,基础设施债权投资13家保险资管公司10月注册规模合计108只,注册规模2417.70亿元;不动产债权投资计划73只,注册规模888.86亿元;股权投资计划3只,注册规模52.00亿元;4家保险私募基金管理机构共注册5只保险私募基金,合计注册规模1050亿元。



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