用益-2020年1月银信产品统计报告

时间:2020/02/10 17:56:46 作者:覃金鸿 来源:用益信托网 责任编辑:qin

主要观点:

 

1、1月17日,央行再度开展14天期逆回购操作,规模2000亿元。1月15日,央行时隔15个工作日后重启逆回购操作,不仅开展1000亿元的14天期逆回购交易,还开展了3000亿元的中期借贷便利(MLF)操作,为跨节资金面保驾护航。随着央行的资金投放,市场持续宽松,整体理财产品收益率亦将承压,预计短期内银行理财产品收益率难有较大起色,恐将继续保持下行趋势。

 

2、 截至目前,已有中银理财招银理财光大理财交银理财中邮理财和兴银理财等多家银行理财子公司推出养老系列产品,且部分产品募集战绩喜人,预计银行理财子公司即将目光瞄准银发经济,开始入局养老市场。

 

3、日前,多家银行发布的理财产品中,部分理财产品尝试或加大权益类投资比例。例如,招行发布的卓元一年定开系列产品,投资内容包括权益类资产;中信银行私行专属权益灵活配置产品和量化产品已加大权益类投资比例。从大类配置看,权益投资在目前市场环境下具有一定的配置价值,将来银行理财投向权益类资产规模将会进一步扩大。

 

一、监管动态


1、15日下午,沪深两大证券交易所双双发布《关于银行参与交易所债券交易结算有关事项的通知》(下称通知)。通知提出,符合条件的银行可以直接参与债券交易,并自行办理债券交易结算。此前,银行参与交易所债券市场需要通过券商通道进行。


评:债市互联互通再进一步,银行作为债券市场的绝对投资主,可以直接参与交易所债市交易,这是深化金融供给侧改革,提升金融资源互联互通和推动金融要素自由流动,服务直接融资需求的客观要求。

 

2、银保监会26日连夜发布《关于加强银行业保险业金融服务配合做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》(下称《通知》)。《通知》强调,对于受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业,以及有发展前景但暂时受困的企业,不得盲目抽贷、断贷、压贷。鼓励通过适当下调贷款利率、完善续贷政策安排、增加信用贷款和中长期贷款等方式,支持相关企业战胜疫情灾害影响。

 

评:《通知》的发布,有助于鼓励各银行保险机构要通过调整区域融资政策、内部资金转移定价、绩效考核办法等措施,提升受疫情影响严重地区的金融供给能力。

 

3、银保监会及各地方分局再出手,又有一众银行被罚。1月14日,银保监会及各地银保监局在官网公布了一批罚单,共计20余张。交通银行、广发银行、农业银行、上海银行等多家银行分支机构被罚,罚款合计近千万元。

 

二、市场与机构动态

 

1、刘金正任职光大银行行长职务

中国光大银行股份有限公司(以下简称“光大银行”)发布公告:近日收到中国银行保险监督管理委员会(简称中国银保监会)下发的《中国银保监会关于光大银行刘金任职资格的批复》(银保监复[2020]19 号)。中国银保监会已于2020年1月13日核准刘金先生本行行长的任职资格。至此,在赴光大银行任职一个半月后,刘金正式履行光大银行行长职务。

 

2、武汉众邦银行完成增资20亿元

2020年1月16日,武汉众邦银行宣布正式完成增资20亿元,增资后注册资本金达到40亿元。这是继深圳前海微众银行、浙江网商银行之后,全国第三家完成增资扩股的民营银行。随着资产规模扩大,资本约束成为民营银行发展的掣肘之一。在大力鼓励支持民营企业发展背景下,应采取更多措施,支持民营银行多渠道补充资本,提升其对实体经济的服务能力。


3、“宝宝”类理财产品 1月份平均收益率站稳2.6%

融360大数据研究院监测的数据发现,1月份以来,短期理财市场利率企稳,前三周互联网“宝宝类产品”平均七日年化收益率分别为2.63%、2.64%、2.63%。从不同类型销售平台来看,1月份前三周,银行系“宝宝”领跑,平均收益率分别为2.72%、2.69%、2.68%,第三方支付系“宝宝”平均收益率分别为2.56%、2.65%、2.66%,代销系“宝宝”平均收益率分别为2.61%、2.67%、2.65%,基金系“宝宝”平均收益率分别为2.62%、2.66%、2.61%。

 

4、渤海银行:对湖北小微企业贷款利率再下调0.5个百分点

1月28日,渤海银行通过红十字会向湖北省捐款2000万元,全力支持抗击新型冠状病毒肺炎疫情。渤海银行对湖北地区存量信贷业务逐一进行排查,对于疫情影响正常经营、遇到暂时困难的企业,通过展期、无还本续贷、信贷重组、减免逾期利息等方式予以全力支持。湖北省内小微企业贷款,在现行基础上利率下调0.5个百分点。

 

5、金融市场挂钩LPR产品日渐丰富

全国银行间同业拆借中心1月20日公布了最新的贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,相较2019年12月均无变化。自2019年8月17日央行宣布改革完善LPR形成机制,并要求各银行在新发放的贷款中主要参考贷款市场报价利率定价开始,已有多家银行推出挂钩LPR产品。

 

6、未获批先“挖人”理财子公司忙布局

1月15日,“江苏银行招聘”公众号发布了苏银理财(筹)的招聘信息。信息显示,苏银理财将招聘1-2名首席权益投资官,任职要求“具有全球知名资管机构从业经历,其中从事权益(或量化)投资相关工作满10年,担任管理岗位满7年”。此外,苏银理财还将招聘包括投资交易岗、固定收益投资岗、量化投资岗、衍生品投资岗、产品销售岗等在内的14个岗位,共计14名人员。

 

7、大银行2020年同业存单拟发规模放量 中小银行发行难度增加

东方财富Choice数据显示,截至2020年1月15日,已有232家银行公布了2020年同业存单发行计划,拟发9.19万亿元。部分大型国有银行和股份行拟发行同业存单规模有所扩大,部分中小银行则有所收缩。分析人士预计,2020年同业存单发行整体规模将平稳上升,但结构分化趋于明显,中小银行同业存单发行或缩量。

 

8、理财子公司养老主题产品发行提速

截至目前,中银理财、光大理财、招银理财均已发行养老理财产品;交银理财、兴银理财、中邮理财等多家理财子公司将养老主题列为其主要的新产品类别,多款产品已箭在弦上。据悉,1月13日,招银理财将推出第二期养老产品——招睿系列颐养五年封闭1号。预售信息显示,该产品为封闭纯债固收类产品,业绩比较基准为5%至5.4%,起购金额100元。

 

三、银信产品统计分析

 

1、发行情况

 

本月银信产品发行数量规模有所下滑,据不完全统计,1月份36家机构共发行银信理财产品1881款,较上月环比减少784款,产品发行规模为12597亿元,较上月环比下降18.13%。1月份处于春节长假,并且受到新型冠状病毒疫情的影响,春节假期进一步延长,多家银行有将近一周产品发行停滞不前,导致本月银行理财产品发行数量和发行规模大打折扣,产品发行数量和规模双双下滑。

 

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本月银信产品发行市场集中度有所下降,排名前五的机构产品发行数量合计938款,较上月减少450款,占本月总发行数量的比例为49.87%,较上月下降2.21个百分点。本月中国银行发行产品数量为293款,较上月下降63款,本月中国银行发现量超越华夏银行,位居银信产品发行数量第一位;产品发行规模方面,中国银行本月产品发行量较大,产品发行规模也较大,在产品规模排名第一。

 

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从银信产品销售起点分布情况看,1万元成为银信产品最主要的销售起点,据不完全统计,本月销售起点为1万的银信产品数量为688款,占比为36.58%,较上月上升3.3个百分点;售起点为5万的银信产品数量为602款,占比为32.00%,较上月下降1.36个百分点。银行理财新规落地后,理财投资门槛降至1万元;《理财子公司管理办法》确将不再设置理财产品销售起点金额,银行理财门槛不断降低,低门槛将吸引更多投资者吸收更多资金,有助于扩大银行理财在资管行业的占比。

 

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与信托、资管产品相比,银信产品的期限相对较短,本月发行银信产品中期限12个月以上的产品数量为62款,占全部银信产品的比例仅为3.30%。从银信产品的期限分布情况来看,3至6个月是银信产品最主要的期限类型,据不完全统计,本月共发行784款该期限产品,占比为41.68%,较上月下降1.85个百分点。

 

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2、期限与收益率情况

 

本月银信产品预期收益率转跌为升;据不完全统计,1月发行银信理财产品的平均预期收益率为4.09%,较上月下降0.05个百分点;本月发行产品的平均期限为154.01天,较上月缩短2.29天。1月17日,央行再度开展14天期逆回购操作,规模2000亿元。1月15日,央行时隔15个工作日后重启逆回购操作,不仅开展1000亿元的14天期逆回购交易,还开展了3000亿元的中期借贷便利(MLF)操作,为跨节资金面保驾护航。银行继续实施较为宽松的货币政策,多次资金投放向市场释放了较大的流动性,银行理财收益率继续开启下降模式。

 

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1月份各期限银信产品预期收益率分别为:3个月以下3.89%,3至6个月4.16%,6至12个月4.17%,12个月以上4.41%;与上个月相比较,除了期限12个月以上产品收益率较上周有小幅上升外,本月其他各限产品的平均预期收益率较上月均有所下跌。从整体来看,除年末资金收紧各期限产品收益率小幅回升外,自2019年9月以来各期限产品收益率均呈现下降趋势。

 

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从各类型银行发行产品预期收益率情况来看,本月各类型银行产品平均预期收益率有降有升,其中国有行产品预期收益率为3.75%,较上月上升5BP;股份行产品预期收益率为4.33%,较上月下降5BP;城农商行产品预期收益率为4.17%,较上月下降3BP。

 

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从本月银信产品预期收益率排名来看,本月排名前三的机构分别为锦州银行、盛京银行、浙商银行,平均预期收益率分别为4.80%、4.59%、4.42%;排名后三的机构分别为上海农商银行、建设银行、中国银行,平均预期收益率分别为3.68%、3.66%、3.63%。虽然城商行银信产品的平均预期收益率低于股份制银行,但不同城商行产品预期收益差距较大,本月产品收益率排名前五的机构均为城商行。

 

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3、产品投向与风险等级

 

目前银信产品主要投向债券、存款、票据等低风险固收类资产,本月投向权益类资产和金融衍生工具的银信产品环比占比有升有降;据不完全统计,本月投向包含权益类资产的产品数量为379款,占比为20.15%,较上月上升3.28个百分点;投向包含金融衍生品的产品数量为128款,占比6.80%,较上月下降0.07个百分点。

 

从银行理财产品的资产端投向来看,仍然以固收类资产为主,这也是银行的传统优势领域,但目前多家银行均开始尝试增加权益类投资比例,部分产品还积极参与科创板投资,以此增厚收益,同时满足投资者权益类资产投资的需求。除了收益率方面的考虑,加大权益类资产的配置可改善银行理财的产品结构,将来银行理财投向权益类资产将会进一步扩大。

 

目前银行发行的银信产品以低风险等级的R1和R2为主,1月份发行的银信产品整体风险等级水平有所提高;据不完全统计,本月发行风险等级R3及以上银信产品数量合计273款,占比为14.51%,较上月上升0.63个百分点。本月36家银行发行的1881款银信产品中,并无风险等级为R4的产品。

 

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4、费率情况

 

本月银信产品的托管费率和销售手续费费率小幅下降,据不完全统计,本月发行银信产品销售手续费率为0.228%,较上月下降0.02个百分点;托管费率方面,本周发行产品的托管费率为0.028%,与上月持平。在统计的36家机构中,银信产品销售手续费超过平均值的机构有10家,其中南京银行、苏州银行、天津银行排名前三,销售手续费为0.538%、0.448%、0.408%。在资管新规过渡期中期,银行理财在转型、消化存量的过程中会导致理财规模下降或是增幅下降,部分银行理财管理费和销售手续费收入也所下滑。

 

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四、市场展望

 

2019年以来,在坚持“资管新规”原则与方向不变的基础上,相关配套政策陆续出台,银行理财市场存续规模小幅上涨;随着银行理财过渡期的进一步缩短,银行理财产品净值化转型将进一步加快,保本产品加速退场,理财产品收益率延续下降趋势;而理财子公司资产配置指数将成为重点发力方向,资产配置能力将成为核心竞争力,未来理财子公司将提升对权益类资产的配置需求。



文章回顾:


用益-2019年12月银信产品统计报告

用益-2019年11月银信产品统计报告

用益-2019年10月银信产品统计报告

用益-2019年9月银信产品统计报告

用益-2019年8月银信产品统计报告

用益-2019年7月银信产品统计报告



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