用益-资管市场周评:保险资管相关细则出台 券商资管积极转型

时间:2020/09/14 10:11:00 作者:沉香 来源:用益信托网 责任编辑:jiangyuyan

一周监管动态:


银保监会研究制定了《组合类保险资产管理产品实施细则》《债权投资计划实施细则》和《股权投资计划实施细则》等三个细则。


一周机构动态:


9月8日,红土创新基金发布公告称,根据证监会相关批复,红土创新基金获准设立子公司深创投红土资产管理(深圳)有限公司。


一周市场综述:


据公开资料不完全统计,本周集合资管产品发行数量为23款。其中,券商资管产品发行数量19款,较上周增加4款,发行规模为12.35亿元,较上周增加1.11亿元;基金子公司集合资管产品发行规模为2.78亿元,较上周减少1.56亿元,产品发行数量4款,较上周减少1款;本周没有期货资管产品发行情况。 


一、监管动态


险资投资债转股细则出台


9月9日,银保监会发布《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》,《通知》明确了保险资金可以投资金融资产投资公司设立的债转股投资计划,纳入《关于保险资金投资有关金融产品的通知》管理。《通知》出台的意义在于,这是落实供给侧结构性改革要求、推进保险资金与金融资产投资公司合作、促进市场化法治化债转股业务发展的重要举措,有利于支持金融资产投资公司债转股业务,进一步拓宽债转股资金来源;有利于丰富保险资金投资品种,发挥保险资金长期投资优势,更好服务实体经济发展;有利于降低企业杠杆率,支持有较好发展前景的优质企业渡过难关,增强经济中长期发展韧性。


银保监会发布三大保险资管产品配套规则


为了贯彻落实资管新规,进一步规范保险资产管理产品业务发展,细化《保险资产管理产品管理暂行办法》相关规定,银保监会研究制定了《组合类保险资产管理产品实施细则》《债权投资计划实施细则》和《股权投资计划实施细则》等三个细则,并于9月11日正式发布。三个细则在制定时遵循四大原则:一是坚持严控风险的底线思维;二是坚持服务实体经济的导向;三是坚持深化“放管服”改革优化营商环境;四是坚持与大资管市场同类私募产品规则拉平。


二、机构动态


1、中信建投“蜻蜓管家”上线


9月7日,中信建投证券正式推出基金投资顾问服务品牌“蜻蜓管家”,成为继国联证券、银河证券、国泰君安之后第四家正式上线基金投顾产品的券商,距其入选首批券商基金投顾业务试点已过去约半年时间。作为基金投顾业务的初步探索,中信建投证券在策略安排上与同业保持一致,即根据客户的投资目标来进行分类,围绕追求流动性、追求保值、追求增值、追求高收益等不同目标,生产不同的策略产品,投资门槛为1万,投顾顾问费区间为0.3%~1.5%/年。


2、红土创新基金获批设立子公司


9月8日,红土创新基金发布公告称,根据证监会相关批复,红土创新基金获准设立子公司深创投红土资产管理(深圳)有限公司。公告显示,深创投红土资管注册地为深圳市,注册资本人民币12000万元,业务范围为私募资产管理(限从事基础设施领域资产支持证券业务)。目前,深创投红土资管已根据相关法律法规要求在工商行政管理部门完成工商注册登记,取得营业执照,并将在取得经营证券期货业务许可证后对外开展业务。


三、私募资管产品备案情况


根据中国基金业协会披露,2020年7月,证券期货经营机构当月共备案私募资管产品1173只,设立规模826.96亿元。截至2020年7月底,证券期货经营机构私募资管业务规模合计17.74万亿元(不含社保基金、企业年金以及证券公司大集合),较上月底减少853亿元,减幅0.5%。从产品管理方式看(不含证券公司私募子公司私募基金),通道类产品规模继续下降,主动管理类产品稳步增长。截至2020年7月底,通道类产品规模8.04万亿元,较上月底下降3.4%;主动管理类产品规模9.18万亿元,较上月底增长2.1%。


微信截图_20200914100753.png

微信截图_20200914100835.png


四、券商资管


1、发行情况


据公开资料不完全统计,本周券商资管产品发行数量19款,较上周增加4款,发行规模为12.35亿元,较上周增加1.11亿元。本周发行较上周变化不大,滚动产品数量减少,为2款。近几周权益型产品的占比持续降低,且债券型产品的占比较上周仍有提高。本周混合型产品大多数为R3评级,标债及其他固收资产配置比例较高,整体来看,本周的发行市场仍是趋于避险需求,权益资产配置比例较上周明显减少。


9月7日,中基协发布了2020年二季度资产管理业务统计数据,数据显示,证券公司及其子公司私募资产管理业务规模10.26万亿元,较一季度末减少0.21万亿元,其中,中信证券以1.15万亿元的月均规模居首,远高于第二名招商资管的月均规模6279.16亿元,奠定了其龙头位置。同时,从相关数据看出,二季度的主动管理规模较一季度有所增加,由此看出,券商资管的转型已经产生显著成效,同时,头部效应也非常显著。


微信截图_20200914100944.png


2、业绩计提基准分析


据公开信息不完全统计,本周券商发行集合资管产品业绩计提基准平均值为4.75%,较上周增加0.02个百分点。本周各类型产品的权益资产配置较上周都有不同程度的变化,整体来看,权益资产配置比例是下调的,且本周没有股票型产品发行,一定程度上也拉低了整体的风险等级。同时,本周一款产品的业绩比较基准为0,为混合型产品,所以本周混合型产品的平均业绩基准较上周变化较大。从各类型产品来看,本周发行的券商集合资管产品中, 11个债券型产品,7个混合型产品,1个货币型产品。


微信截图_20200914101007.png


3、产品类型


根据集合资管产品计划的投资范围和各项资产占比可以分为限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。根据公开不完全统计,本周券商发行的19款集合资产管理计划中(不包含券商大集合),17款属于限定性集合资产管理计划,占比89.47%,平均业绩基准为4.80%;2款属于非限定性集合资产管理计划,占比10.53%,平均业绩基准为4.50%。从风险评级上看,风险评级在中低等级(R2)占比52.63%,较上周减少了7.37%;而中等风险(R3)产品占比31.57%,较上周增加了11.57%。本周R4风险的产品较上周数量不变,仍有3款,占比15.79%。本周权益资产占比较上周小幅减少,中低风险产品占比较上周小幅减少,中高风险的产品数量不变但占比略降。目前,券商资管在紧密布局权益资产配置,但本周权益资产投资有明显减少,更趋于保守。


微信截图_20200914101029.png


4.产品费率


微信截图_20200914101043.png


结合表3和表4可以看出,本周情况与上周情况变化不大。据公开资料不完全统计,本周发行了债券型产品、混合型产品和货币型产品。本周除混合型产品,其他两类产品的平均管理费率均未达到平均水平,且本周仍是只有债型产品的平均托管费率远高于均值。本周券商发行的集合资管产品的平均管理费率为0.62%,较上周减少0.09个百分点,较上周小幅度下调;平均托管费率为0.03%,较上周减少0.02个百分点。本周平均管理费率较上周小幅下调,趋于正常水平,而平均托管费率已趋于近半年均值,整体来看,受资管新规影响和市场格局变化,券商资管的费率已经较往年大幅度下调。


五、基金子公司


1、发行情况


据公开资料不完全统计,本周基金子公司集合资管产品发行规模为2.78亿元,较上周减少1.56亿元,产品发行数量4款,较上周减少1款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。


2、业绩比较基准分析


据公开信息不完全统计,本周发行的基金子公司产品未设置业绩比较基准。


3、产品类型(限定性和非限定性)


根据公开不完全统计,本周基金子公司发行的4款集合资产管理计划中(不包含大集合),4款属于非限定性集合资产管理计划,占比100%。


六、期货资管


据公开信息不完全统计,本周没有期货资管产品的发行情况。

 

七、其他资管市场


(1)银行资管


本周268家银行共发行了1684款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),发行银行增加10家,产品发行量增加181款。其中,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.76%,较上期增加0.02百分点。本周在售的开放式预期收益型人民币产品数量为5981款。其中,全开放式产品数量为3644款,较上周减少251款;半开放式产品为2337款,较上周增加23款。


(2)保险资管


中国保险资产管理业协会发布的数据显示,2020年7月,16家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共42只,合计注册规模达1038.38亿元。


其中,基础设施债权投资计划31只,注册规模达848亿元;不动产债权投资计划10只,注册规模为140.38亿元;股权投资计划1只,注册规模50亿元。1家保险私募基金管理机构注册1只保险私募基金,注册规模为380亿元。


2020年1月至7月,29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共192只,合计注册规模为3571.45亿元。其中,基础设施债权投资计划140只,注册规模为2877.75亿元;不动产债权投资计划48只,注册规模为619.50亿元;股权投资计划4只,注册规模74.20亿元。同期,6家保险私募基金管理机构注册9只保险私募基金,合计注册规模1082亿元。


截至7月底,保险资管机构累计发起设立各类债权、股权投资计划1503只,合计备案(注册)规模达33509.49亿元;累计注册保险私募基金31只,合计规模为2945.10亿元。



往期回顾:


用益-资管市场周评:监管趋严 券商资管发行市场低迷

用益-资管市场周评:权益资产配置增加 券商密集筹备设立子公司

用益-资管市场周评:券商资管积极整改 本周发行市场下行

用益-资管市场周评:发行情况向好 主动管理规模持续增长

用益-资管市场周评:加码权益步伐放缓 发行趋于平稳

用益-资管市场周评:资管新规延期定调 券商资管加码权益市场

用益-资管市场周评:发行市场趋稳 券商资管公募化传来捷报

用益-资管市场周评:券商资管发行略减 过渡期问题重提

用益-资管市场周评:发行进入平缓期 公募化步伐加快


更多往期精彩内容,请关注>>用益周评


在线统计上方
信托统计
统计结果

数量总数

规模总计

亿元

平均期限

平均年收益率

%

在线统计下方一
用益专栏-在线统计下方四
用益专栏-在线统计下方五