用益-信托理财周刊:盐城大丰区重要政信项目,值得投吗?

时间:2022/04/25 14:28:20用益信托网

用益-信托理财周刊(2022.04.18-2022.04.24).pdf



每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


本周(2022.04.18-2022.04.24)新产品“乾鑫21119期集合资金信托计划”,信托资金用于在一级或二级市场投资债券发行人江苏大丰海港控股集团有限公司发行的“江苏大丰海港控股集团有限公司2022年公开发行公司债券”,具体用途为拟将本次债券募集资金扣除发行费用后拟全部用于偿还公司存量债务。本项目融资人为江苏大丰海港控股集团有限公司,期限24个月,预期收益率为6.9%,江苏盐城港控股集团有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保。


项目特点


1、本项目是江苏省盐城市大丰区重要区县级平台项目,行政级别一般,平台地位重要。

2、项目融资人江苏大丰海港控股集团有限公司,主体评级AA,债券存量规模78.79亿,其中私募债43.79亿,占比55.58%;授信额度208.08亿,未使用额度60.14亿。截止2021年09月30日,短期有息债务141.63亿,长期有息债务70.39亿。

3、项目拥有同地区一家重要城投平台江苏盐城港控股集团有限公司提供不可撤销的连带责任保证担保,担保方主体评级AA+,授信额度312.73亿,未使用额度106.51亿。截止2021年09月30日,短期有息债务187.73亿,长期有息债务108.13亿。

4、2021年江苏省盐城市大丰区在江苏省盐城市9个地区中,经济财政实力靠前,如下表1:


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2021年江苏省盐城市大丰区GDP为759.21亿,在江苏省盐城市9个地区中排名第二位,一般公共预算收入2021年为58.05亿,在江苏省盐城市9个地区中排名第二位,经济财政实力靠前。2021年盐城市大丰区地方政府债务余额107.75亿,地方政府债务限额114.96亿,债务率98.10%,债务负担较轻。


综上,该项目的风险较低,适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可,风险偏好较低的投资者可以重点关注。


市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2022.04.18-2022.04.24)共有351款集合信托产品成立,其中标品信托产品成立数量196款,非标信托产品成立数量155款。本周集合信托产品共计发行246款,其中投向房地产领域的有23款,投向金融领域117款,工商企业领域14款,基础产业领域92款。本周共计180款集合产品公布了预期收益,非标信托产品的平均收益率为7.09%,标品信托产品的平均收益率为4.80%。分领域看,工商企业类产品的平均收益率为7.50%,房地产类产品的平均收益率为7.56%,金融类产品的平均收益率为4.77%,基础产业类产品的平均收益率为7.00%。本周共有98款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证,有33款产品的风控措施里提供了抵(质)押物,其中23款有实物资产抵押,包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外10款为股权质押、应收账款质押等。


私募市场评述


市场概述:本周(2022.04.18-2022.04.24)私募证券投资基金共备案370只,较上周环比下降5.85%。共148只私募证券投资基金于本周成立,共296家私募机构参与了私募证券投资基金备案。私募证券投资基金八大策略的近一个月收益整体相对有所上涨,CTA策略、相对价值策略和事件驱动策略下跌。其中CTA策略下降幅度相对最大,下降0.47个百分点;其次事件驱动策略下降0.24个百分点;增长幅度较大的为宏观策略,收益上升1.81个百分点,其次股票策略上升1.55个百分点。整体上仅债券策略近一个月收益为正值,为0.1%;事件驱动收益垫底,为-6.59%。


根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股权市场共备案124只产品,环比下降13.29%。本周投资、上市和并购事件共153起事件,涉及总金额716.33亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看,主要集中在IT、半导体及电子设备和生物技术/医疗健康三大领域。从披露金额上看,本周能源及矿产领域发生的单笔投融资金额较大,融资额来自4月21日,中国海油在上海证券交易所主板成功挂牌上市。中国海油公开发行股票26.00亿股,发行价格为10.80元/股,总募集金额为280.80亿人民币。中国海油为特大型国企,成立于1982年,是中国最大的海上油气生产运营商,也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。中国海油是“三桶油”中最早赴海外上市的一家,于2001年在美股和港股上市。2021年年初受制裁影响从美股退市后,中国海油启动回A股。中国海油目前主要业务板块包括油气勘探开发、专业技术服务、炼化与销售、天然气及发电、金融服务等,并积极发展海上风电等新能源业务。


市场观察



信托:信托大举杀入私募股权:三大模式并进,入局S基金


2021年已经有31家信托机构作为LP,出资了96支基金业协会备案的基金。已经有14家信托公司参与到S基金市场,参与基金份额的受让。随着资本市场科创板的推出、注册制的运行和信托业融资类信托规模不断压降,越来越多的信托公司开始探索从融资类业务向投资类业务转型的创新业务模式,股权投资信托将迎来新的发展机遇。根据中国信托业协会的报告显示,截至2020年末,全国68家信托公司长期股权投资业务规模达1.47万亿元,占同期资金信托总额的9.0%。2020年,在全国68家信托公司中,有40余家开展了股权投资信托业务。


银行理财:“破净”数量减少 银行理财产品稳住阵脚


监测数据显示,截至3月末,仅有5.6%的固收类产品出现“破净”,但混合类和权益类产品出现“破净”的比例较高,均超过40%。从风险等级分布来看,四级和五级高风险等级产品的“破净”比例较高。产品类型和风险等级两个维度的数据均表明中低风险产品的表现仍然稳健,净值大幅波动主要集中在中高风险产品。而截至4月22日,共有1682只银行理财产品最新单位净值小于1,相比3月逾2200只产品“破净”,“破净”产品数量明显减少。对于未来普通投资者应如何购买理财产品,多位业内人士建议拉长投资期限。银保监会政策研究局负责人叶燕斐表示,理财有风险,市场波动是正常的。对金融机构来说要把服务做到位,切实让投资者明白投资有风险。“中国经济发展空间非常大,长期看资产收益率也非常好。坚定长期投资理念,一定会有所收获。”


公募基金:这类权益基金持续霸榜 年内最高涨超40% 现在上车还来得及吗?


今年以来,在A股持续震荡的情况下,权益类基金整体表现乏力,但投资于海外能源类资产的油气QDII业绩“一骑绝尘”,在一众负增长的基金中逆市上涨,年内最高涨超43%。上述油气QDII大涨的背后则是年内国内外原油期货价格均现大涨。截至4月23日,NYMEX原油、ICE布油主力合约年内分别涨34.86%、36.54%,分别报101.75美元/桶、106.20美元/桶。具体来看,截至4月22日,华宝标普油气A人民币领跑年初以来收益市场,区间回报达43.21%。此外,包括华宝标普油气A人民币在内,有5只相关产品年内回报超过40%以上。相较之下,2021年的绩优基金则普遍在开年后出现幅度不小的亏损。不过,针对后市,一方面,部分市场观点针对油价看涨的情绪依然强烈,但另一方面,多重因素也伴随着高度不确定性。可以预见的是,短期国际油价波动或仍较高。


私募基金:私募定增产品今年来平均亏损11.9% 多家知名私募被套


随着近期市场震荡加剧,有“安全垫”之称的定增市场也不太保险。东方财富Choice数据显示,目前有约200家公司的定增已经破发,平均亏损17%,而参与其中的私募定增产品今年平均亏损11.9%。包括参与定增热情最高的投资大佬级人物葛卫东在内的众多机构投资者出现亏损,比如解禁在即的安恒信息,可能让私募大佬葛卫东浮亏57%;王亚伟参与科技股长川科技的定增中,旗下千合资本有两只私募产品目前已经浮亏30%左右;千亿私募景林资产旗下的产品也在阳光电源上出现浮亏;此外,高瓴、正心谷等私募大佬也在定增项目中出现明显的浮亏。


券商资管:券商资管发力权益投资与FOF


对于目前券商资管主要发力哪些产品,从多名业内人士处了解到,多家券商推出了短债类、现金管理类、固收+等产品,匹配投资者低风险偏好的需求。此外,考虑到接下来权益市场出现的投资机会,有券商资管计划布局权益、FOF业务。中信证券一资管人士指出,近期市场波动较大,产品业绩承压,短期来看需要一个恢复过程,长期来看权益市场依然存在机会。第一创业相关人士表示,目前纯债产品绝对收益率已处于历史相对低位,伴随国家稳增长的政策导向,短期内或有交易性机会;部分权益资产的估值回到了历史低分位数,权益资产的性价比相对突出。据了解,第一创业的产品线有现金管理类或短期理财产品、固收及固收+的小集合产品;FOF产品方面,其存量产品的业绩排名位于业界同类产品前列。



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作者:沉香
来源:用益信托网

责任编辑:jiangyuyan

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