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用益-信托理财周刊（2022.09.12-2022.09.18).pdf

产品动态

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2022.09.12-2022.09.18）新产品“睿达49号集合资金信托计划（第1期）”，信托资金用于用于受让转让方持有的其对应收账款债务人的债权。本项目融资人为诸城泰石投资控股集团有限公司，期限24个月，预期收益率为7.55%，诸城政泰城市建设投资集团有限公司提供连带责任保证担保。

项目特点

1、本项目是山东省重要地市级平台项目，行政级别高，平台地位重要。

2、项目融资人诸城泰石投资控股集团有限公司，主体评级AA，债券存量规模4.30亿，其中，私募债存量规模4.30亿，占比100%；授信额度32.29亿，未使用额度5.74亿。截止2022年6月30日，短期有息债务22.73亿，长期有息债务36.35亿。

3、项目拥有同地区国企诸城政泰城市建设投资集团有限公司提供不可撤销的连带责任担保，担保方诸城政泰城市建设投资集团有限公司主体评级为AA+。截止2022年6月30日，诸城政泰城市建设投资集团有限公司短期有息债务27.33亿，长期有息债务44.34亿。

4、2021年诸城市在山东省潍坊市GDP排名前10的地区中，经济财政实力如下表1：

2021年山东省潍坊市诸城市GDP为767.39亿，在山东省潍坊市10个地区中排名第2位，一般公共预算收入2021年为64.15亿，在山东省潍坊市10个地区中排名第2位，经济财政实力靠前。2021年山东省潍坊市诸城市地方政府债务余额170.13亿，债务率22.17%，债务负担较轻。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析

信托市场评述

市场概述：本周（2022.09.12-2022.09.18）共有249款集合信托产品成立，其中标品信托产品成立数量137款，非标信托产品成立数量112款。本周集合信托产品共计发行212款，其中，标品信托产品的发行规模为75.73亿元，环比增加4.15%；基础产业类信托产品发行规模达到61.95亿元，环比减少9.67%。本周共计158款集合产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.94%，标品信托产品的平均收益率为4.84%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为6.97%，房地产类产品的平均收益率为7.69%，金融类产品的平均收益率为4.84%，基础产业类产品的平均收益率为6.83%。本周共有70款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有27款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中23款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外4款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本周（2022.09.12-2022.09.18）私募证券投资基金共备案466只，较上周环比下降15.58%。共136只私募证券投资基金于本周成立，共372家私募机构参与了私募证券投资基金备案。本周私募证券投资基金的近一个月收益整体略有回升，其中股票策略回升幅度较大，涨0.61个百分点；其次多资产策略上升0.18个百分点；组合基金涨0.14个百分点；期货及衍生品策略则下跌0.25个百分点。总体上债券策略收益最高，近一个月收益为0.00%，其余策略收益均为负值，股票策略收益最低，为-1.98%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周（2022.09.12-2022.09.18）私募股权市场共备案138只产品，环比下降24.59%。本周投资、上市和并购共102起事件，涉及总金额196.40亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在IT、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备三大领域。从披露金额上看，本周清洁技术领域发生的单笔投融资金额较大，融资额来自9月16日，中国城乡控股集团有限公司成功受让持有的北京碧水源科技股份有限公司的11.2%的股权，作价24.43亿人民币。北京碧水源科技股份有限公司是一家水净化整体解决方案提供商，是集膜材料研发、膜设备制造、膜工艺应用于一体的高科技环保企业，致力于以自主研发的膜技术解决中国“水脏、水少、饮水不安全”三大问题，以及为城市生态环境建设提供整体解决方案。公司主要产品有微滤膜、浸没式超滤膜组器、外置式超滤膜组器、超低压选择性纳滤膜、反渗透膜等。

市场观察

信托：家族信托业务规模逆势大涨 多家机构今年新增超百亿

据中信登数据显示，截至2022年1月份，国内家族信托总规模已达3623.8亿元，2022年4月份至6月份分别新增140.46亿元、118.59亿元、182.32亿元。中航信托目前家族信托存续规模超400亿元，单数约2000单，今年新增规模超150亿元；五矿信托家族信托管理时点规模293.24亿元，本年新增178.84亿元。此外，今年上半年，建信信托的主要渠道方建设银行实现家族信托顾问业务资金类管理规模为777.39亿，较上年末新增92.29亿；平安信托的主要渠道方平安银行披露的是增量数据，其实现家族信托及保险金信托新增设立规模316.47亿。

银行理财：银行理财子公司8月份产品发行态势继续回暖

在银行理财子公司接连获批开业、数量持续增加的背景下，业务发展空间较大，产品发行数量也将保持稳定增长。根据普益标准数据显示，8月份全市场共新发了2281款理财产品，较前一个月增加84款。其中，银行理财子公司新发701款理财产品，环比增加22款，增幅为3.24%，占全市场理财产品发行量的逾三成；在售产品数量达2367款，环比增加60款。最新数据显示，上周（9月5日-9月11日）作为9月份首个完整交易周，理财子公司新发156款理财产品，环比增加2款，占全市场理财产品发行量降至29.83%；在售产品数量基本保持稳定，共有1465款理财产品在售，环比减少1款，占全市场理财产品在售数量的41.24%。

公募基金：公募REITs火爆发行 5200亿元资金大角逐

随着公募REITs的火爆发行，各路资金争相抢购REITs份额，其中20只已经完成询价的公募REITs网下投资者累计有效认购金额高达5200.35亿元，配售比例也迭创新低，部分报价偏低、无效报价的机构被剔除出局，机构报价多数居于询价区间上轨。据观察，今年以来各家公募REITs产品的报价区间，多数高于询价区间中位数，且最终发售价格也定在询价区间的上轨，因此，多数报价过低的机构会由于低于发售价不能入围，部分机构则由于报价无效被剔除。

私募基金：私募基金规模达20.35万亿元

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2022年二季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约68.51万亿元。其中，公募基金规模26.79万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理业务规模7.68万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理业务规模7.38万亿元，基金公司管理的养老金规模4.06万亿元，期货公司及其子公司私募资产管理业务规模约3,443亿元，私募基金规模20.35万亿元，资产支持专项计划规模2.04万亿元。值得关注的是，创业投资基金规模较一季度末的25317.13亿元增加1573.35亿元，达26890.48亿元。

保险资管：24万亿险资投哪儿？

作为股票市场上第二大机构投资者以及公募基金最大机构投资者，保险资金流向备受瞩目。银保监会公布的最新数据显示，截至今年6月底，保险资金运用余额为24.46万亿元，保险业资金运用方面，股票和证券投资基金达3.19万亿元，占比为13.02%，占比较5月末的12.37%有所提升。Wind数据显示，截至今年6月末，险资共重仓604只股票，持仓总数高达894.63亿股，较今年一季度末减仓12亿股，持仓总市值约为1.36万亿元。东方财富Choice数据显示，截至9月5日，有534家上市公司的前十大流通股股东中出现了险资的身影。以银行业为主的金融股仍然是险资重仓对象。从持股变动情况看，险资上半年主要增持了制造业板块。

券商资管：12万亿母基金大爆发 券商谋变VC/PE业务

今年以来，券商加速发展“母基金管理人”业务。2022年上半年，自营业务的亏损让不少券商营收、净利润腰斩，在与二级市场息息相关的经纪、承销等传统业务同比下滑的同时，财富管理、私募股权等创新业务正成为券商净利润来源的有力补充。数据统计，截至目前，已有12家券商私募子公司管理的27只母基金完成了工商登记。其中，中金资本母基金多达11只，且包含一只目标规模400亿的国家大基金。对此，作为作为母基金管理人，张志斌认为，市场化母基金对于管理人的专业管理能力以及综合资源协调能力要求非常高。

往期回顾

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