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我们常问，信托公司是姓资，还是姓财？其实有相当一部分信托公司已经姓财了。信托行业已经告别原来做财富的低人一等的鄙视链，财富管理是未来的主流。

未来我们更多地要为投资者服务，为使用信托的人服务，所以财富管理是信托的心脏。

那么三分类新规后，具体每类财富管理服务信托业务该如何界定？财富管理服务信托未来究竟怎么干？

一、家族信托是信托公司最重要的本源业务之一

判断是否属于家族信托需要注意三个要素：第一，1000万门槛，低于1000万的不叫家族信托；第二，必须有他益，委托人不得为唯一受益人；第三，必须有多元化的信托目的，不能是一个简单的投资理财，要包括财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理等多元目的。

10年前第一批家族信托面世，我们就很关注，没想到经过10年发展，家族信托会变得越来越主流，所以不要低估任何一个业务，家族信托未来会是信托公司最重要的本源业务之一。它的重要性体现在哪里？一个人一辈子可以不买资管产品、不炒股，但一定需要银行的结算网络，会开立银行账户，所以账户才是命脉所在。

家族信托就是高净值客户开在信托公司的一个综合性的财产账户，它的核心是账户价值。是牵连信托公司和高净值客户的独特纽带，推动高净值客户主动和信托公司建立联系。

但要注意的是，家族信托的形象必须要改变，我们常说家族信托是防女婿、防儿媳，管理和应对高净值人士复杂的血缘和姻缘关系。这种说法其实扭曲了家族信托的初衷，家族信托的本质应当是传承财富意志。在财富流转过程中，家族财富的创造者可以通过家族信托的架构设计，传承家风和精神价值。因此，家族信托应该成为中国民营企业家阶层的标配，每一个高净值人士都可以在财富传承的过程中施加其财富意志。

如果有信托公司可以管理1000亿的家族信托资产，那将吸引大量优秀的资产管理者来寻求合作。当然，家族信托如果干成资金池也是全行业的悲哀，家族信托一定要分散组合化配置，最终目的是为了受益人利益最大化，行稳致远。另外，家族信托也不要干成通道业务，信托公司是受托人，所以受托管理责任都要由信托公司承担。

二、家庭服务信托超大利好

家族信托1000万起步，难道信托行业只能为富人服务吗？当然不是。现在倡导共同富裕、社会主义和谐社会，信托要普惠化，所以家庭服务信托推出了。

家庭服务信托，通俗来讲，跟家族信托的功能几乎一模一样的，可以设定一些条款满足资产隔离、传承的需要，但是它的门槛更低，100万即可。中产阶级白领就能参与，可以说真正践行了信托制度普遍化。

具体来看，参与门槛不低于100万，期限不低于5年，投资标的限于标准化债权类资产和上市交易股票的信托计划、银行理财产品以及其他公募资产管理产品。

这里面有几层含义，第一，家庭信托不能直接投资产，而是去投产品。而产品最终的底层资产必须是纯粹的标准化资产，不能有任何形式的非标。这个规定是防止把家庭信托做成资金池。第二，期限不低于5年。我认为这并不意味着家庭信托不可以提前终止。定期存款都可以损失一部分利息提前支取，家庭信托为什么不可以因为一些特殊情况提前终止呢？这里面可以提前有一些灵活的安排。

家庭信托可以说是信托行业这一轮制度设计中最大的利好。100万设立门槛，相当于100万为广大中产阶级、高级白领客户开立了一个账户，让信托走进千家万户。这个账户的魅力在哪里？它可以有财产保护隔离的功能，可以进行收益的安排，还可以有财富传承功能。除了资产配置方面受限之外，它的功能跟家族信托一模一样。

中国有相当一部分客户的诉求都是不需要高收益，也不想承受高风险，希望实现稳稳的幸福。信托公司未来可以研究一下，基于家庭信托对接的资产关系，用资产配置的技术能否做出一种基于绝对收益目标的配置组合，从而满足客户稳稳的幸福需求。

家庭服务信托未来会干得很大，超乎所有人的想象。而且银行非常重视这个业务。银行这些年都在干零售银行争夺客户的AUM，但简单的投资理财已经不能满足客户的需求，客户需要信托账户，于是家庭信托来了！我相信银行接下来一定大干这个业务，银行系的信托公司一定会跟母行深度配合。信托自己的财富也要干起来，家庭信托是一个既能打破刚兑，又能发挥信托制度的功能，又能够追求绝对收益目标的好业务。

三、保险金信托发展空间大

保险金信托可以说是保险和信托“自由恋爱”的产物，现在事实婚姻得到了监管的认可。

保险金信托原理很简单，就是保险加信托，那么保险怎么加信托呢？经历了以下三种模式：

1.0模式——变更保险受益人。自然人先购买保单，然后由投保人作为委托人设立信托，将已经生效的人寿保单装入信托，将保单受益人变更为信托。目前国内1.0模式信托委托人都是保险的投保人。

2.0模式——变投保人与受益人。自然人先购买保单，然后由投保人作为委托人设立信托，将已经生效的人寿保单交付给信托公司，将保单的投保人和受益人变更为信托，后续由信托行传投保人与受益人权利。

3.0模式——探索。自然人先设立信托，然后信托作为投保人投保，并指定信托作为保单的受益人。目前国内暂未落地。

监管规定的保险金信托是指单一委托人将人身保险合同的相关权利和对应的利益作为信托财产，当保险合同约定的给付条件发生时，保险公司按照保险约定将对应的资金划付至信托专户，由信托公司按照信托管理。所以一定是先有保险，而后有信托。所以3.0模式至少从这个条款来看没有得到监管认可。

保险金信托有两个创新点：第一，保险金信托没有规定金额门槛，所以保险金信托更加普惠化。第二，给付条件发生，保险公司将资金给付到信托后，对于信托的投资资产范围没有限制。

保险金信托未来也有很大的发展空间。因为保险本身有杠杆功能，而且现在富裕阶层、超高净值人士都买保险，用来做传承。那为什么保险要跟信托加在一起？因为保险虽然也有跨代传承的功能，但是它一次赔付就结束了。如果加上信托，就可以在赔付结束之后的运行中施加财富意志，所以保险和信托的合作空间非常大。

四、探索其他财富管理服务信托的业务机会

特殊需要信托是针对一些失能失智的特殊人群、残障人士等，亲友设一个信托计划去照顾他们的生活所需。

遗嘱信托原理类似，遗嘱生效之后可以把财产进入信托计划，然后按照提前设计的信托合同条款传承财富意志。

其他个人财富管理信托，主要就是个人的专户理财。它有一个门槛是600万以上才可以参与。

法人及非法人组织财富管理信托，是指信托公司作为受托人，接受单一法人或非法人组织委托，提供综合财务规划、特定资产处置、薪酬福利管理等信托服务。在之前的版本中该项名为“企业及非组织财富管理信托”，根据《民法典》，法人概念比企业更广。但在实践中，其实该类业务主要就是对公理财业务。

该业务值得注意的是，监管规定，除以薪酬福利管理为信托目的外，法人及非法人组织财富管理信托应当为自益信托。这句话打了一个补丁，就是薪酬福利信托薪酬福利信托可以是自益的，也可以是他益的。我们展望一下，每家公司都有递延奖金，递延奖金就是应付职工薪酬，原来只能趴在公司账上，现在可以拿出来设一个信托计划，通过投资运作保值增值，不仅增厚收益还可以实现破产隔离，是一个非常好的工具。