信托业2023年年度画像暨未来展望:也有风雨也有晴

时间:2024/01/29 16:23:36用益信托网


在“稳字当头、稳中求进”的总基调下,仍处在“深度调整和转型期”的信托行业,积极应对、迎难前行,在转型“深水区”求进求变。回首全年,2023年对于中国经济是充满挑战的一年,信托业在高质量发展的转型道路上也是一路颠簸、一路风高浪急,也有风雨也有晴。


一、2023年信托业成绩单总体回顾——资本实力上行,业绩持续承压


受托管理资产规模继续企稳回升,行业资本实力整体上行。根据中国信托业协会最新发布的2023年9月末数据,信托资产规模保持连续6个季度正增长,达到22.64万亿元;净资产规模7461.77亿元,与年初相比增加283.11亿元,增幅3.94%,在稳健增长中保持基本盘稳定,整体抵御和防范风险能力改善。


业绩持续承压,行业处于提质增效重塑阶段。根据信托公司公布的2023年未经审计财务数据,53家信托公司中实现营收、净利润正增长的信托公司不足一半,营收、利润总额、净利润同比均有所下降,降幅分别为3.94%、9.86%、9.81%,只有固有业务收入同比增长(+37.02%)。和2022年相比,信托行业营收、净利润下滑幅度明显收窄。


如果剔除2023年投资收益同比增长超过70亿元的上海信托,信托公司营收、利润总额、净利润同比降幅分别为10.25%、20.36%、19.80%;信托业务收入下降(-19.00%),固有业务收入上升(+11.76%)。


表1 2023年信托行业数据指标表现

QQ截图20240129161429.jpg

注:2023年上半年,上海信托将所持51%摩根基金股权转让给摩根资产管理控股公司,投资收益从上年同期的4.46亿元增至75.01亿元;同时,信托业务收入、固有业务收入的统计均不包括未披露相关数据的陕国投信托。


风险压力对业绩影响有所下降,信托公司增长性分化加剧。前几年行业面临转型调整、风险资产持续暴露,信托公司风险压力持续提升,对业绩的影响明显,很大程度上削弱了信托公司的盈利水平。2023年53家信托公司计提的减值准备(资产减值损失+信用减值损失)有所收窄,资产减值从107.26亿元下调至100.31亿元;公允价值变动损益从-88.07亿元降到-12.56亿元。


可以看出,行业风险压力对业绩的负面影响下降,信托公司的业绩分化与业务战略布局、资源禀赋、既往发展状况等都有相关性,历史包袱较轻、业务布局领先的公司奋楫争先,成为2023年行业经营业绩黑马。江苏信托、华鑫信托、英大信托等21家信托公司突出重围、逆势而上,实现营收、净利润双增长。


QQ截图20240129161600.jpg

图1 2023年净利润在5亿元以上且营收、净利润双增长的10家信托公司


二、2023年信托行业分化加剧——业绩表现两极分化、格局重塑


信托行业仍处于业务模式重塑的关键时期,在变革中寻求破局,行业分化局面持续。


(一)营收持续分化,营收TOP10榜单迎来新进入者


行业营收中枢持续下降,信托公司营业收入持续分化。按照可比口径计算,53家信托公司营收同比下降3.94%,其中26家营收同比下滑,16家营收降幅超过20%,9家营收降幅超过30%,27家营收同比增长,其中7家增幅超过30%;营收中位数(11.46亿元)大幅低于平均数(18.16亿元),且中位数(-6.08%)的降幅也大于平均数(-3.94%)。


从信托公司收入分布来看,营收在平均数18.16亿元以上的公司有16家,营收占比67.66%,营收10亿元以下的公司有23家,营收占比13.16%。


营业收入排名前10位的信托公司榜单显现新变化,行业新一代头部公司崛起。华鑫信托、上海信托新进入营收TOP10榜单,营收TOP10信托公司中仅3家实现营收正增长,包括上海信托(+303.12%)、江苏信托(+21.24%)、华鑫信托(+30.33%)。


表2 2023年营收TOP10信托公司榜单

QQ截图20240129161743.jpg

注:按照可比口径计算,各家信托公司排名不包括未披露2023年数据的中融信托。


(二)业绩冰火两重天,行业盈利能力进一步向头部公司集中


行业将近80%的净利润由排名前30%的信托公司创造,头部公司优势明显,行业集中度进一步提升。按照可比口径计算,53家信托公司净利润同比下降9.81%,其中28家净利润同比下滑,16家净利润降幅超过20%,7家净利润为负;25家信托公司净利润同比增长,10家净利润增幅超过30%;净利润中位数(5.14亿元)大幅低于平均数(7.13亿元),中位数的降幅(-7.64%)小于平均数(-9.81%)。从净利润的区间分布来看,2023年净利润超过10亿元的信托公司有15家,增加2家,这15家信托公司净利润比重超过77%,而2022年净利润排名前15家信托公司净利润比重约70%。


头部公司排名位序持续调整,行业竞争格局不断重塑。净利润TOP10信托公司中,6家净利润同比下降,最高下降幅度将近40%,只有4家信托公司实现净利润的正增长且净利润排名位次前移,包括上海信托(排名第1,+417.57%)、江苏信托(排名第4,+27.74%)、华鑫信托(排名第6,+39.70%)和英大信托(排名第7,+17.38%)。


三、2023年信托行业支撑点调整继续——信托增长点待培育,固有支撑力上升


信托业需要按照“三分类”新规要求,把握信托业务边界和服务内涵,注入新的业绩增长动能,熨平行业经营业绩波动。


(一)信托业务持续承压,对营收的支撑力度下降


信托业务对信托公司营收的支撑力度明显下滑,信托业务转型持续深化。剔除未披露相关数据的陕国投信托,2023年52家信托公司信托业务收入(手续费和佣金收入,下同)同比下降19.43%,超过三分之二的信托公司信托业务收入同比下降,其中15家下降幅度超过30%。


从51家信托公司营业收入构成来看(不包括上海信托和陕国投信托),信托业务收入在营业收入中的比重从去年同期的73.19%下降至66.83%,其中15家信托业务收入对营业收入的贡献度超过90%,同比减少了1家,13家信托业务收入对营业收入的贡献率低于50%,同比增加了3家。信托业处于新旧动能转换期,新业务短期内难以弥补传统业务下降的缺口。


信托业务收入TOP10信托公司中,只有英大信托(+9.04%)、华鑫信托(+9.82%)和中诚信托(+38.62%)实现信托业务收入正增长,其中中诚信托的信托业务收入增速将近40%。


(二)固有业务收入整体上行,对业绩贡献明显增强


52家信托公司实现固有业务收入(投资收益+利息收入+公允价值变动损益)365.15亿元,同比增长37.02%,其中21家固有业务收入下滑;剔除对行业固有业务收入平滑影响较大的上海信托,51家信托公司实现固有业务收入293.96亿元,同比增长11.76%。按照可比口径计算,52家信托公司固有业务在营收中的比重有较大幅度的上升(从27%增至38%),主要是由于投资收益增长(+15.81%),和公允价值变动损益大幅扭亏(从-88.07亿元降到-12.56亿元)。


2023年,行业整体呈现出固有业务收入贡献度大幅提升的状态,尤其是部分营收增长的信托公司主要靠投资收益来支撑。营业收入排名前10的信托公司中,有7家固有业务收入超过10亿元,有5家固有投资收益超过20亿元,对公司业绩的贡献较强。


QQ截图20240129161944.jpg

图2 信托公司固有业务收入规模分布情况(单位:家)


(三)头部公司业绩支撑点分化明显,成长性决定未来位次


2023年,净利润TOP10信托公司名单基本稳定,只有个别信托公司跌出前10名单;但头部公司业绩增长明显分化,排名前10的信托公司中超过一半净利润同比都是下滑的,排名位序也有较大的调整。从分项业绩数据来看,各家头部公司的业绩成长支撑点分化明显:


净利润排名上升到第1位的上海信托,业绩大幅增长主要是在2023年上半年出售金融股权,投资收益从上年同期的4.46亿元增至75.01亿元。


净利润排名第4位的江苏信托投资收益20.91亿元,同比增加46.31%,在营收中占比约70%,主要是来自于参股江苏银行、立安人寿的投资收益,对业绩增长的贡献较大。


英大信托净利润排名升至第7位,主要是信托业务收入、固有业务收入增长的贡献。


华鑫信托净利润排名升至第6位,业绩增长的支撑点更多的是信托业务收入、固有业务收入的稳定增长,以及提质增效、持续压缩管理成本对业绩增长起到正向作用(管理费用收入比从23.64%下降至18.98%)。


四、2024年信托行业发展展望——行则将至,未来可期


信托行业数十载历程,几经波折,但始终披荆斩棘,向阳而生。2023年信托业年会上,国家金融监管总局领导充分肯定了信托在我国经济社会中的重要作用、在我国金融体系的重要地位,以及信托的广阔发展前景。


展望2024年,信托行业还将面临更多的机遇和挑战,找到信托业在金融强国战略中的精准定位,承担防范系统性金融风险中信托的责任与任务,推动自身可持续、高质量发展,将是行业的重要课题。


(一)金融强国发展战略中信托的角色和定位


围绕“建设金融强国”总体目标,信托业要坚持行业定位,积极提供差异化金融服务,围绕服务国家战略、助力实体经济的职责使命,把更多的金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节,切实当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石,担负起新时代赋予信托行业的职责使命。


信托业要立足信托本源和制度功能优势,重点谋划好五篇大文章:积极拓展资产服务信托,全力推动普惠金融“飞入寻常百姓家”;聚焦养老金融,服务增进民生福祉;依托科技赋能,全面提高业务效率、优化服务体验;提升数字化能力,推进数字化风险防控;积极响应国家政策,做实做精绿色金融业务,用金融活水浇灌绿色发展。


(二)防范和化解金融风险中信托的责任与任务


中央金融工作会议强调要全面加强金融监管,有效防范化解金融风险。当前,促进金融与房地产良性循环是当务之急,信托业在救助房地产企业脱困、防范风险外溢方面大有可为:


一方面,信托公司可通过设立股权投资纾困基金方式,实现以较少股本投入联动其他股权投资和债权资金,迅速改善困境房企的资产负债表,促进保交楼、稳预期,助力行业脱困;


另一方面,信托公司可采取一对一方式,与房地产企业结成对口救助关系,制定一揽子救助方案,从企业资产、负债、权益多方面共同着手,牵头实施改善优质房企资产负债表计划,助力地产企业整体流动性改善、转型与脱困。


(三)信托业开启“新三分类”下再出发元年


随着信托业务三分类新规、分级分类监管政策的实施,信托行业监管框架已基本成型,行业价值定位及新业务转型发展的边界进一步清晰,为未来发展奠定了基础,行业“洗牌期”加速到来。


展望2024年,随着新旧产能更迭和经济周期波动,行业风险处置压力不减,信托业发展总基调是坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”,结合新定位重塑行业社会形象。差异化发展将成为行业主题,信托公司需要主动拥抱变化,重塑商业模式和组织架构,厘清下一步发展路径。能够做好精细化、过程化战略实施管理,并持续推动战略实施的信托公司将会在转型的关键窗口期内胜出。


注:本文基于部分信托公司2022、2023年经营数据(用益信托提供数据),不同统计口径下存在统计结果的不同。




作者:信 托 匠
来源:用益观察

责任编辑:Instshuai

今日头条更多
资讯频道子页-第一短幅
资讯频道子页-第二短幅
资讯频道子页-底部通栏长幅