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用益-信托理财周刊（2024.01.29-2024.02.04）.pdf

产品动态

每周高净值理财产品精选

产品点评与配置建议

本周（2024.01.29-2024.02.04）新产品“长安宁-沣西发展债权投资集合资金信托计划（第1期）”，信托资金投向陕西西咸新区沣西发展集团有限公司作为债务人的专项债权，债务人将资金用于补充营运资金。本项目融资人为陕西西咸新区沣西发展集团有限公司，期限24个月，预期收益率为7.25%。陕西省西咸新区沣西新城开发建设(集团)有限公司为债务人履行还款义务提供连带责任担保。

项目特点

1、本项目是陕西省重要地市级平台项目，行政级别较高，平台地位重要。

2、项目融资人陕西西咸新区沣西发展集团有限公司，主体评级为AA，债券存量规模15.00亿，其中，私募债存量规模15.00亿，占比100.00%；截止2022年12月31日，授信额度204.53亿，未使用额度64.42亿。截止2023年6月30日，短期有息债务45.12亿，长期有息债务140.26亿。

3、项目拥有同地区国企陕西省西咸新区沣西新城开发建设(集团)有限公司提供保证担保，担保方主体评级为AA，截止2023年6月30日，短期有息债务78.32亿，长期有息债务174.90亿。

4、2022年西安市在陕西省GDP排名前10的地区中，经济财政实力如下表1：

2022年西安市GDP为11486.51亿，在陕西省10个地区中排名第一位，一般公共预算收入2022年为834.09亿，在陕西省10个地区中排名第二位，经济财政实力靠前。2022年陕西省西安市地方政府债务余额3625.51亿，负债率31.56%，债务负担一般。

综上，该项目的风险较低，适合风险偏好较低的投资者。经风险调整后的收益尚可，风险偏好较低的投资者可以重点关注。

市场分析

信托市场评述

市场概述：本周（2024.01.29-2024.02.04）资产管理信托产品共成立428款，环比增加12.04%；成立规模119.56亿元，环比增加64.64%。本周资产管理信托产品共计发行253款，环比增加5.86%；发行规模232.25亿元，环比增加31.21%。本周共计242款资产管理信托产品公布了预期收益，非标信托产品的平均收益率为6.08%，标品信托产品的平均收益率为4.00%。分领域看，工商企业类产品的平均收益率为5.21%，房地产类产品的平均收益率为6.66%，金融类产品的平均收益率为5.63%，基础产业类产品的平均收益率为6.16%。本周共有105款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证，有17款产品的风控措施里提供了抵(质)押物，其中11款有实物资产抵押，包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等；另外6款为股权质押、应收账款质押等。

私募市场评述

市场概述：本周（2024.01.29-2024.02.04）私募证券投资基金的备案数量有小幅增长，共备案169只，较上周环比上升3.68%。共47只私募证券投资基金于本周成立，共142家私募机构参与了私募证券投资基金备案。上周除股票策略产品外，其他策略类型私募证券投资基金均实现小幅收涨。具体来看，债券策略、期货及衍生品策略、多资产策略以及组合基金策略指数分别上涨0.14%、0.13%、0.07%和0.06%；而股票策略指数上周下跌0.15%。

根据证券投资基金业协会数据显示，本周（2024.01.29-2024.02.04）私募股权市场共备案133只产品，备案数量较上期相比上升7.26%。本周投资、上市和并购共83起事件，涉及总金额231.90亿人民币。从本周VC/PE市场发生案例数量来看，主要集中在生物技术/医疗健康、IT以及半导体及电子设备三大领域。从披露金额上看，电信及增值业务领域发生的单笔投融资金额较大，2024年2月1日，国开制造业转型升级基金（有限合伙）（领投）、上海联和投资有限公司、中国科技产业投资管理有限公司、上海国盛资本管理有限公司、上海上汽恒旭投资管理有限公司等投资上海垣信卫星科技有限公司67.00亿人民币。垣信卫星是一家低轨卫星星座运营商，拥有全球排名前列的频点资源，聚焦于卫星产业的投资及卫星网络的运营，致力于为全球用户提供安全、可靠、高速的天地一体宽带接入通信、高精度实时导航信息、准实时遥感等综合业务服务。

市场观察

信托：信托业裁员降薪VS招兵买马

2024年开年以来，一方面，部分信托公司忙着招兵买马，引入与业务转型方向相匹配的人才，从招聘的岗位设置来看，主要围绕标品业务、财富管理及信息科技等；另一方面，多家信托公司被传降薪、裁员，其中，传统业务团队成为被裁重点，个别公司财富团队也是被压缩的对象。

银行理财：银行理财去年为投资者创收近7000亿元

2月2日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》。截至2023年末，银行理财市场存续规模26.80万亿元，全年累计新发理财产品3.11万只，募集资金57.08万亿元，理财产品投资者数量增至1.14亿个，为投资者创造收益6981亿元。与2023年6月末的存续规模25.34万亿元相比，去年下半年银行理财市场规模回升了1.46万亿元。

公募基金：公募调仓正变阵 ，顶流基金“打架时”

公募基金，尤其是顶流基金经理的调仓，一向是市场的风向标，但他们也有意见相左的时候。从2023年四季报公募的调仓来看，公募重仓股增持的方向是电子、医药生物，减持的方向是食品饮料、新能源等。至于顶流基金经理，赵蓓、周蔚文、何帅、范琨等明星基金经理在明显加仓，而陈皓、祁禾、许家涵等则进行了减仓。

私募基金：私募大V“组团”停收管理费

2024年2月4日，私募大V“老曾阿牛”在微博称，宁波梅山保税港区盛麒资产管理有限公司旗下一只专门投科技股的基金自2月5日起停收管理费。据微博认证，“老曾阿牛” 的本名为曾文凯。天眼查显示，曾文凯当前为盛麒资产实控人，持股比例为70％。无独有偶，东方港湾创始人但斌近期也在社交平台表示，公司净值在1元以下的基金不收费，而且是净值不到1以上坚持不收取，为此每年将少收管理费1个亿。

保险资管：险资举牌热情持续升温 加大长线布局

近年来险资举牌呈现升温暖态势。2023年险资共有六次举牌，而2021年和2022年合计仅有五次举牌，其中还有两次为被动举牌。长城人寿在2023年连续增持浙江交科、中原高速触及举牌，受到市场关注。国家金融监管总局数据显示，截至2023年三季度，人身险公司与财产保险公司股票账面余额分别为18794.06亿元和1329.50亿元，分别同比增长16.60%和6.85%。

券商资管：降佣下7000亿券结“江湖”生变

随着公募基金对券商渠道的重视与日俱增，越来越多的指数产品加入了“券结基金”队伍。2024年1月，创金合信北证50指数增强、博时沪深300指数增强、太平中证1000指数增强等多只指数基金相继公告称，已将交易结算模式转换为券商结算模式。而在近1月新成立的券结基金中，同样包括多只指数产品。ETF也对券结模式产生了兴趣。近期，易方达中证港股通互联网ETF、南方沪深300ETF均将启动证券交易结算模式的转换工作。

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