云南信托研报:从信托年报看转型趋势——业务换挡加速防风化险能力提升

时间:2024/02/07 14:03:30用益信托网

近日,监管部门下发《信托公司管理办法(修订征求意见稿)》(以下简称征求意见稿),对于进一步明确信托公司的未来经营模式和发展方向,有序引导信托业的高质量转型具有重要指导意义。针对《征求意见稿》中引起行业关注的公司治理、经营范围、风险管理等问题,云南信托研发部对披露财报的52家信托公司在2021年至2023年的数据进行统计、梳理、分析,观察近两年以来信托公司在业务转型、经营管理、防风化险能力等方面产生的变化。


一、顺应换挡期内业务结构调整的积极变化,行业整体经营呈下降趋势,银行系公司凭借固有业务经营对冲趋势


(一)行业经营业绩呈下降趋势,固有业务收入略有增长


观察行业披露数据,2018年以来,信托行业经营指标多呈下降趋势,2021年起呈负增长状态。2023年,信托行业营业收入同比下降11.1%,但降幅较2022年收窄19.5pct。其中,信托业务收入同比下降18.1%,较2022年降幅增大1.3pct。固有业务增长较快,同比增长5.2%,主要是因为头部信托公司出让股权的收入平滑行业固有收入的下降。净利润总额同比下降14.1%,降幅较2022年收窄约26pct。


图1 信托公司经营业绩趋势

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数据来源:信托业协会、信托公司财报


(二)股东背景不同的信托公司经营业绩存在差异,银行控股信托公司固有业务呈增长态势


观察各类股东背景控股的信托公司,营业收入指标除银行控股信托公司、AMC控股信托公司外,都呈下降趋势。2023年,银行控股信托公司营业收入219.9亿元,同比增长6.3%,但涨幅收窄43.6pct。原因在于其固有业务收入同比增长为营业收入注入增长势能,自营资金主要运用方式为交易性金融资产、债权投资和股权投资。但由于受资本市场波动影响,固有业务收入增幅较2022年收缩84.9pct。[ 数据来源:信托公司财报。2022年固有业务收入同比增长113.9%,2023年固有业务收入同比增长29.1%。]AMC控股信托公司止跌企稳,营业收入11.6亿元,涨幅为76.7亿元,同比增长82.9%。[ 主要是因为AMC控股信托公司中,部分信托公司2023年由负转增,带动整体增长。]其中,固有业务收入同比增长119.8%。地方国企控股信托公司、央企控股信托公司、金控控股信托公司、民企控股信托公司营业收入均呈不同程度下降态势,分别同比下降17.1%、5.4%、23.8%、18.8%。


表1 不同股东背景信托公司营业收入

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单位:亿元                                                数据来源:信托公司财报


2023年,不同股东背景信托公司信托业务收入出现不同程度的下降。其中,地方国企控股信托公司、AMC控股信托公司、民企控股信托公司营业收入下降幅度较2022年降幅分别收窄10.1pct、20.5pct、1.1pct。央企控股信托公司、银行控股信托公司、金控控股信托公司信托业务收入下降幅度较2022年分别增大13.6pct、20.6pct、11.4pct。


表2 不同股东背景信托公司信托业务收入

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单位:亿元                                                数据来源:信托公司财报


行业净利润持续三年下降,但下降幅度有所收窄。2023年,52家信托公司净利润分别呈持续下降趋势,但2023年下降幅度较2022年降幅收窄2pct,行业净利润下降趋势有望改善。从股东分布结构看,净利润水平高于行业增长水平的主要是银行控股信托公司、AMC控股信托公司两类,下滑最为明显的是民营控股的信托公司,2023年净利润降至1.5亿元,同比下降87.5%。


表3 不同股东背景信托公司净利润

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单位:亿元                                                数据来源:信托公司财报


(三)标品业务转型已见成效,但支撑业绩尚需时间


依据中国信托业协会数据,截至2023年3季度末,信托资产规模总量22.6万亿元,同比增长7.5%。资金信托业务规模16.4万亿,同比增长9.5%。其中,投向证券市场(股票、基金、债券)信托业务规模增加至5.8万亿元,占资金信托业务规模比重34.9%,同比增长38.1%。资产服务类信托业务成为行业重要业务组成部分,越来越多的公司关注标品业务转型。


而与资产规模增长相反的是信托公司营业收入呈逐年下降趋势。截至2023年三季度末,信托行业营业收入同比下降3.3%,信托产品费率同比下降0.11pct。[ 费率=信托行业营业收入/信托行业资产规模。2022年三季度末信托行业整体费率为0.4%,2023年三季度末信托行业整体费率为0.29%。]究其原因在于一方面在监管政策的调整、产品同质化引发竞争以及客户需求变化等因素的影响下,信托公司当前正面临着如何转变发展模式、转换增长动力等诸多挑战;另一方面,由于业务结构和收入模式转型,信托业务收入正在从息差收入模式转向管理费收入模式,费率降低导致报酬率的不断下降。


(四)民企控股信托公司净利润下降幅度较大,经营业绩承压


2023年,民企控股信托公司净利润同比下降87.5%,较2022年降幅增大43.4pct。通过分析年报得知,原因在于个别民企控股信托公司受房地产市场的波动以及债市震荡、城投违约事件等因素影响,导致项目无法归还本息、无法按期兑付,对信托业务开展造成一定冲击,拖累民企控股信托公司整体净利润。


二、信托公司严控风险,多项指标反映行业防风化险能力在持续提升

 

2023年,信托公司持续加强风险防控,多项经营和监管指标反映出股东对于信托公司转型的支持,也表明行业的风险防范能力正在持续提升,彰显了信托行业对于风险管理的重视,以及在应对市场波动和风险挑战方面的实力有所提升。


(一)所有者权益增加,夯实信托公司资本实力


2023年,52家信托公司所有者权益总额达到6943.7亿元,同比增加102.1亿元,增幅1.5%。从2023年的数据看,导致所有者权益增加的因素包括股东新投入的实收资本、留存收益这两方面的双重增加,企业获得了进一步发展所需资金,信托行业资本实力进一步夯实,行业整体抵御和防范风险能力有效改善。


(二)实收资本增加,筑牢信托公司防风化险堤坝


2023年,共有11家信托公司增加注册资本,52家信托公司实收资本2655.9亿元,同比增加131.5亿元。实收资本的增加一方面可以提高资本水平,提振信托公司经营管理层对于转型的信心,以及推动信托公司业务结构优化;另一方面符合监管加强风险防范和处置能力的审慎要求。


(三)未分配利润同比增长,提高信托公司风险防范能力


52家信托公司未分配利润2191.1亿元,同比增加122.4亿元,增幅5.9%。未分配利润的增长为信托公司经营发展注入内在动能,缓解信托公司资金压力的同时,提高信托公司风险防范能力,为未来高质量发展储备实际资金的支持。


(四)公允价值变动损失和资产减值损失双降,资产质量向好发展


52家信托公司中公允价值变动损失由-95.1亿元降低为-8.3亿元,公允价值变动损失减少86.8亿元。从52家中披露公允价值变动损益的情况来看,11家公司公布资产减值为12.99亿元,去年同期为40.2亿元,资产减值损失减少27.2亿元。表明转型期信托公司向着资产结构更加合理、资产质量更加优良发展,风险抵御能力得到提高。


(五)一般风险准备金和信托赔偿准备金增长,信托公司风险防范意识提高


52家信托公司提取一般风险准备金和信托风险赔偿准备金534.8亿,同比增加7.5%。一般风险准备金和信托赔偿准备金的增加,既显示信托公司对于客户利益保护的重视程度在提升,也代表信托公司的风险防范意识有效提升。


作者:李 青 蔚,冯 露 君,王 和 俊
来源:云 南 信 托

责任编辑:Tnews

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