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一、要闻

美宣布对华电动汽车等加征关税

美国政府14日宣布，将对中国电动汽车等产品加征关税。美方此举滥用贸易保护主义措施，将严重影响美国汽车产业转型升级，对消费者带来严重负面影响，也将损害世界经济绿色转型，破坏全球应对气候变化的努力。尽管出海的风险逐级加剧，但这并未抑制中国车企的出海步伐。工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受采访时表示，中国车企出海是必然，如果不出海，就无法实现规模效应。目前中国车企出海的主要挑战还是文化差异和贸易壁垒，有些国家存在保护主义，排斥中国企业。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收跌 券商股领跌、地产链逆市走强

5月15日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.82%，收报3119.90点；深证成指跌0.88%，收报9583.54点；创业板指跌0.90%，收报1838.89点。沪深两市成交额仅有7611亿，较上个交易日缩量635亿。

点评：美国加征了180亿美元中国产品关税，A股市场可能对此亦有担心。有研究机构认为，对电动车产业链的影响好于预期。虽然实际影响并不大，但对于市场的情绪还是有一定的影响。

债市：国债期货各主力合约涨跌不一

5月15日，国债期货各主力合约涨跌不一。截至收盘，30年期国债期货报收106.430元，跌幅0.09%；10年期国债期货报收104.440元，跌幅0.00%；5年期国债期货报收103.390元，跌幅0.01%；2年期国债期货报收101.726元，涨幅0.01%。

点评：结合央行一季度货币政策执行报告和4月份社融数据来看，在灵活降息方面，货币政策仍有空间。短期内，央行通过存款利率和LPR下调广谱利率的概率提升，债市短期内或偏强势。 

期货市场：国内商品期货多数收跌，锰硅跌超7%

5月15日，国内商品期货多数收跌，锰硅跌超7%，碳酸锂跌逾3%，纯碱、棉花、氧化铝、棉纱、铁矿石、焦炭、焦煤、白糖跌逾1%；集运欧线、沪锡、沪铅涨逾2%。

点评：澳洲事故港口修复进度缓慢，基本未开展修复工作，而替代的锰矿需要7-8月才会逐步流通在市场上，对供应的紧缺才会减缓。需求端，锰硅连续大涨后，下游部分铁水企业需求回升，且5月底有新一轮国储登场，可能会加大需求力度，形成一定支撑。

外汇：美国长期国债收益率回落 美元指数14日下跌

5月15日人民币兑美元中间价报7.1049，较前升值4个基点。在岸人民币兑美元收盘报7.2195，较上一交易日上涨182点。昨日（5月14日），美元指数收盘贬0.21%，报105.00。非美货币多数升值，澳元兑美元收盘升0.29%报0.6627，美元兑瑞郎收盘贬0.2%报0.9065。

点评：由于美国长期国债收益率回落，14日美元兑除日元以外的一篮子货币走低，美元指数在隔夜市场窄幅盘整。而美联储主席鲍威尔释放的信号忽鹰忽鸽，美元指数也随之频频震荡。

黄金：现货黄金短线一波拉升

5月15日，现货黄金短线一波拉升，金价站上2370美元/盎司。今日开盘报2357.82美元/盎司，最高触及2370.10美元/盎司，最低触及2354.75美元/盎司，截止发稿金价报2370.09美元/盎司，涨幅0.52%。

点评：在美元普遍疲软的情况下，因地缘政治风险继续刺激对避险资产的需求，黄金周二找到支撑。美元指数在美联储主席鲍威尔鸽派言论的打压下走软也是支撑黄金攀升的重要因素。

三、市场观点

招商证券：两类A股有望给投资提供较为稳健的回报

结合年报/一季报，中长期推荐关注此前产能经历了较长时间收缩，盈利拐点已现的资源品、信息技术、医疗保健以及产能去化尾声的中游制造。在当前社融增量增速相对低迷，而利率中枢相对较低，呈现典型的资产荒背景下，两类A股有望给投资提供较为稳健的回报。第一类，是各行业绩优的龙头；第二类，是与信贷相关度较低的行业。

华安证券：中期预计仍将维持震荡上行走势

4月金融数据偏弱、经济数据预期偏弱以及一季度货币政策报告定调偏谨慎，可能对短期市场形成一定干扰、偏震荡运行。但中期看预计仍将维持震荡上行的走势，一方面中央政治局会议政策定调整体积极，近期地产政策也在密集松动，预计后续财政政策速度和力度也有望加快加大；另一方面4月经济金融数据在中央政治局会议定调下对市场的影响减弱，预计将快速反应，市场更加关注的是中央政治局会议后政策落地节奏及对后续经济运行的影响。

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