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一、要闻

两条科创板指数今天“出炉”

7月26日，上证科创板芯片设计主题指数、上证科创板半导体材料设备主题指数正式发布！两条指数分别从科创板芯片设计领域、半导体材料设备领域选取50只、30只上市公司证券作为指数样本，反映相应领域科创板上市公司的整体表现。随着这两条指数的正式发布，当前科创板指数已有20条，境内外产品跟踪规模超1500亿元。从科创板宽基到科创板行业主题、科创板策略，再到科创板指数增强，科创板系列指数的相继发布，引导更多资金向创新领域聚集，服务新质生产力发展。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收涨 近4500只股上涨

7月26日，A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.14%，收报2890.90点；深证成指涨1.45%，收报8597.17点；创业板指涨0.92%，收报1659.53点。沪深两市成交额达到6061亿元，较昨日放量175亿。

点评：A股市场盈利已经触底，再加上长线资金的持续流入将会带动整体市场上涨。随着房地产和财政政策进一步放松，A股估值有望在下半年温和回升。

债市：国债期货再现大涨 长债ETF纷纷创历史新高

7月26日，今日公开市场操作大幅超额净投放2990.5亿，债市做多势头延续，30年期主力合约创收盘价新高110.42元。具体来看：

国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.32%，创收盘价新高；10年期主力合约涨0.09%；5年期主力合约涨0.07%；2年期主力合约涨0.03%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.5bp报2.185%，30年期国债活跃券230023收益率下行0.3bp报2.412%，10年期国开活跃券240210收益率下行0.9bp报2.2567%。

点评：降息后短端利率已显著下行，而长端利率相对克制，但基本面因素仍支持债券收益率的进一步下行。在当前市场情绪和政策环境下，机构建议投资者在债券投资上谨慎操作，避免过度拉长久期，同时关注央行可能的政策动向和市场调整机会。

期货市场：国内商品期货多数收涨

7月26日，国内商品期货多数收涨，菜油、工业硅、LU燃油涨超2%，棕榈油、菜粕、铁矿石、硅铁涨超1%；沪银跌超2%，玻璃、纯碱、沪铅、生猪跌超1%。

点评：从需求端来看，市场持续低迷，工业硅期货成交依旧较为疲软，暂无改善迹象。一方面，受光伏需求低迷影响，多晶硅此前停产检修企业复产进度不及预期，后续仍将加大减产力度。另一方面，由于步入传统消费淡季，虽然有机硅存在新增产能项目投放，但需求端并未出现明显增量，维持刚需采购为主。

外汇：GDP数据表现良好 美元指数小幅收涨

7月26日，人民币兑美元中间价报7.1270，上调51点。在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.2536，较上一交易日官方收盘价跌333点，较上日夜盘收盘跌86点。亚盘早盘，美元指数最新价报104.31，跌幅0.09%，开盘价为104.40。

点评：美元指数昨日震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补和104.00关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，时段内美国公布的GDP数据表现良好也是支撑汇价反弹的重要因素。不过，美联储9月份降息预期仍存，限制了汇价的反弹空间。

黄金：美国二季度GDP强于预期 现货黄金下跌趋势不变

7月26日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2363.85美元/盎司，最高触及2379.24美元/盎司，最低触及2355.69美元/盎司，截止发稿金价报2372.28美元/盎司，涨幅0.34%。

点评：黄金昨日大幅下挫，刷新12个交易日低位。除市场的避险情绪降温打压黄金的避险买需持续对黄金构成打压外，时段内美国表现强劲的GDP数据也是施压黄金下挫的重要因素。

三、市场观点

中金公司：本次财政加码存两大变化，重点关注汽车、家电的政策提振效果

中金公司提出，7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》。《若干措施》提出：“统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。”这显示积极的财政政策进一步落地，总量上中金预计可能能拉动GDP增长0.3个百分点左右。这次财政加码有两个变化值得关注，一是与以往类似支持措施相比，这次中央财政承担比例上升，二是超长期特别国债不只是支持投资（设备更新），也支持消费（消费品以旧换新），重点关注汽车、家电的政策提振效果。

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