用益-信托经理参考：自然人不能买信托了？
一周重点关注：
● 提升资本市场内在稳定性
● 多地调整购房落户政策
● 城投境外债一年内到期高达3000多亿
● 多家信托公司转让公募基金股权
● 自然人不能买信托了？
● 上市公司青睐信托理财产品
● 杭州工商信托迎来新总裁
● 新时代信托一产品3折兑付机构投资者
● 中铁信托某款产品涉违规
● 又一上市公司“踩雷”中融信托
● 昆仑信托新业务系统上线培训完美收官
● 江苏信托25亿诉讼纠纷
●【观察】信托公司如何与保险资管合作
●【观察】破解现金管理类信托“底层”密码
一、财经视点
■ 提升资本市场内在稳定性
当前，我国资本市场已是全球第二大市场，上市公司超5300家，总市值约80万亿元，投资者达2.2亿人。资本市场能否平稳健康运行，关系经济社会发展全局和投资者利益。近期召开的中央政治局会议提出，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。这为下一阶段资本市场改革发展明确了重点、指明了方向。
点评：提升资本市场内在稳定性是一项系统性工程，需从投资端、融资端、交易端等多方面持续发力。上市公司是市场之基，提高上市公司质量，是资本市场平稳发展的必然要求。。
■ 多地调整购房落户政策 加快推动存量商品房去库存
8月19日，厦门市人民政府发布《关于调整房产落户政策的通知》，明确自2024年10月1日起，在厦门市行政区域内拥有合法房产且满足条件的人员，可以申请将户口迁入房产所在地址。今年以来，已有多个城市将户籍政策与房地产政策相结合，将落户条件放宽至“购房即可申请落户”。
点评：国家明确推动新型城镇化建设，要求进一步深化户籍制度改革是“购房即可申请落户”政策的背景之一。另外，各地推出此政策也是为了通过住房来吸引人才和引入人口。
■ 一年内到期高达3000多亿！城投境外债迎到期高峰
由于去年下半年集中发行的“364天境外债”即将到期，城投境外债正迎来到期高峰，未来一年内的到期金额将超过3000亿元。境内债置换境外债的政策或落地，城投境外债信用风险进一步缓释。从去年9月地方执行化债以来，城投境内新增发债收紧，部分城投寻求境外融资，一年以内短期限美元债或点心债走俏。
点评：一揽子化债政策下，城投境外债整体风险较小。但在币种选择上优先以人民币为主，美元、欧元和港币需关注汇率风险，日元还需关注日本利率走势。
二、信托动态
■ 多家信托公司转让公募基金股权
近日，北京产权交易所预披露了宝盈基金25%股权的产权转让信息，预披露起始日期为2024年8月23日，预披露公告期为自公告之日起不少于20个工作日，转让方为外贸信托。今年5月，北京产权交易所官网上披露了关于嘉合基金8181.82万股的股份转让项目。信息显示，根据公司发展战略，中航信托拟转让嘉合基金8181.82万股股份，披露日期为5月13日至11月1日。
点评：中小型基金公司因各种原因，公司股权频频遭受股东转让。深究背后原因，既有原始股东考虑股权变现、落袋为安的因素存在，也有公募基金行业竞争加剧、行业吸引力大不如前的因素。
■ 自然人不能买信托了？
近日，整个信托圈都在传一张聊天截图，大致内容是：个别信托公司收到了窗口指导，不能够再向自然人募集资金了，真实情况如此吗？小编认为表达不准确，根据信托公司分类监管措施表，只有监管评级为5、6级的信托公司就不得接受自然人委托开展资产管理信托及资产服务信托业务。
■ 上市公司青睐信托理财产品
8月19日，西点药业发布公告称，公司利用2000万元自有资金购买百瑞至诚—信投睿享10号集合资金信托计划已实施完成，实际年化收益率达到3.7%。查询东方财富choice金融终端数据发现，截至2024年8月19日，年内累计有30家上市公司认购信托理财产品共计128笔，认购金额累计达47.71亿元。其中，13家公司认购金额均超亿元。上市公司为何青睐购买信托产品？
点评：利用闲置自有资金购买信托产品是上市公司增厚收益的途径之一。信托收益高、规模大，多数产品收益较为稳定、可一对一定制服务，契合上市公司等机构客户资金配置需求。
■ 长安信托董事长被通报批评
近日，上海证券交易所披露关于对西安投资控股有限公司及有关责任人予以通报批评的决定。针对违规行为，上交所决定对西安投资控股有限公司及其时任董事长杜岩岫、时任总经理刘钊、时任信息披露事务负责人兼财务负责人郭海民予以通报批评。需要指出的是，其中，西安投资控股有限公司董事长杜岩岫，杜岩岫也是长安信托的董事长。
■ 杭州工商信托迎来新总裁
8月21日，国家金融监督管理总局浙江监管局公布相关批复消息表示，核准蒋碧湖的杭州工商信托董事、总裁任职资格，作出批复的日期为2024年8月20日。公开信息显示，此次任职资格获批前，蒋碧湖已在杭州工商信托担任党委副书记。7月27日下午，杭州工商信托在金投大厦召开了2024年半年度工作会议，这次会议便由党委副书记蒋碧湖主持。此次任职资格获批，意味杭州工商信托空缺9个月的总裁职位落定，新一届核心领导班子组建完成。
■ 北方信托与广银理财携手并进发掘固信协同
为全面贯彻高质量发展理念，丰富自营资金投资品种和投资范围，夯实现金管理投资安全性，发挥固信协同优势挖掘信托业务资源，北方信托进一步发挥自营资金业务的“药引子”功能，全面开展与广银理财有限责任公司的战略合作，以固信协同为桥梁深度融合双方优势资源，共同开启高质量发展全新篇章。
■ 英大信托持续发力科技金融助力科技创新
今年以来，截至8月中旬，英大信托依托国家电网数字化金融服务平台“电e金服”以及南方电网供应链金融科技平台“南网e链”，已累计服务电网上游科技型中小企业近150家，放款笔数近700笔，放款规模超6亿元。英大信托始终坚持创新融资产品服务，利用资金优势助力科技型中小企业不断进行技术创新并推出具有自主专利权的专利产品。英大信托积极探索发挥信托功能优势，努力做好科技金融这篇大文章。
■ 交银国信发布“颐养有道，信守未来”养老服务信托
近日，交银国际信托“颐养有道，信守未来”养老服务信托方案正式发布。此次推出“颐养有道，信守未来”养老服务信托方案，旨在将信托制度优势与养老服务相结合，通过智能信托账户的建立，在满足人民群众财产保值增值、风险隔离、财富传承等不同人生阶段需求的同时，增加养老分配场景、融入养老保险受益权、配置养老金融产品、达成养老社区直付，实现多种产品一站配置，多项服务一户直达，帮助人民群众备老、养老、享老，为其本人及家庭提供全生命周期养老服务，提升人民群众的获得感、幸福感、安全感。
■ 中铁信托大力拓展供应链资产证券化业务
2023年以来，中铁信托作为发行载体管理机构，先后协助4家企业在银行间市场成功发行供应链资产证券化产品11单，累计为超过500家供应链上游中小微企业、超过600笔资产提供金融支持，有效缓解了核心企业供应链上游中小微企业资金压力，拓宽了融资渠道，对保障供应链稳定与畅通发挥了积极作用。同时，中铁信托积极探索创新业务模式，通过降低单期期限、滚动发行的设置，有效提高了产品的流动性及安全性，提升了盘活存量资产选择的灵活性和效率，降低了发行人的融资成本，先后落地全国首单供应链票据ABCP等创新产品，并多次创全市场供应链资产证券化产品票面利率新低，获得合作企业的好评。
■ 新时代信托一产品3折兑付机构投资者
8月20日，华资实业发布公告，宣布公司已从新时代信托成功收回信托利益2528.69万元。这是继今年7月9日收到首笔1047.09万元信托利益后，公司再次获得的重大财务缓解。至此，华资实业已累计收回信托利益3575.78万元，占其原投资本金1.2亿元的近30%。尽管仍有部分信保基金本金及其利息待收回，但这一系列进展无疑为华资实业带来了极大的鼓舞和信心。
■ 中铁信托产品涉违规 成都路桥及相关负责人遭监管处罚
8月21日，成都路桥公告披露，因涉及中铁信托项目的信息披露违规，公司及9名高管被四川证监局采取行政监管措施。公告显示，成都路桥自2021年4月至2023年12月期间，累计购买中铁信托集合资金信托计划1.56亿元，但在相关信息的披露上存在严重不足，包括购买理由、安全性、流动性等关键信息的不完整、不准确，以及信托计划延期兑付、逾期等事项的隐瞒。此外，公司财务报告中关于信托投资的公允价值计量也存在披露不完整的问题。
■ 中融信托董事长助理与好友联手内幕交易被罚80万
近日，证监会新疆监管局发布了一则《行政处罚决定书》，对余安琪和陈峘潞两位上海籍男子因内幕交易新疆准东石油技术股份有限公司股票的行为进行了处罚。余安琪作为中植集团实际控制人刘洋的助理，参与克拉玛依城投对准油股份控制权收购的谈判环节。因此，余安琪被认定为该收购案内幕信息的核心知情人之一。而陈峘潞与余安琪系多年好友，关系密切，二人自2021年3月起共同使用陈峘潞母亲“梁某”的证券账户进行股票交易。
■ 又一上市公司“踩雷”中融信托
8月20日，在新三板上市的食安科技公告称：购买的1200万信托理财产品，逾期了，本息未能收回。2023年8月3日，食安科技公司购买了中融国际信托有限公司发行的“宏睿1号”产品，申购金额为人民币1200万元，期限12个月（自2023年8月3日至2024年8月2日止），预期年化收益率为 6.7%。食安科技公告称：截至本公告披露日，公司尚未收到本信托计划的本金及投资收益。目前，公司已就本信托计划逾期兑付的后续事宜与中融信托进行了沟通，截至本公告披露日，公司未收到中融信托方面的正式文件回复，后续将继续督促中融信托尽快兑付本金及投资收益，并及时履行披露信息。
■ 昆仑信托新业务系统上线培训完美收官
伴随信息化的持续推进，金融科技逐渐成为业务发展的重要一环。为提高项目全周期管理效率、配合新型业务开展，公司统筹规划，针对综合业务管理系统（TCMP）和份额登记过户系统（TA）进行版本升级。金融科技部于8月14日、16日和19日举办了三期新业务系统上线培训，旨在帮助用户了解新增功能，熟悉系统操作，保障系统上线后的业务正常开展。
■ 江苏信托25亿诉讼纠纷
8月20日，江苏国信披露：子公司江苏信托于近日收到南京市中级人民法院《受理案件通知书》，江苏信托作为信托项目受托人（贷款人）就信托项目项下金融借款合同纠纷提起诉讼。2019年3月，江苏信托受特定机构投资者委托设立信托计划，并代表信托计划向广州市佳穗置业有限公司发放贷款25亿元，贷款期限不超过60个月，按季付息，到期一次性还本。该贷款由被告一广州市佳穗置业有限公司提供房地产抵押担保，由被告二惠东县佳兆业投资有限公司提供股权质押担保。
三、市场观察
■ 信托公司如何与保险资管合作
截至2023年底，我国资产管理行业的总规模已经突破了140万亿元的里程碑。特别引人注目的是，信托公司和保险资产管理公司的资产规模均达到了20万亿元的庞大数字。在追求回归核心业务的同时，信托公司和保险资管公司正在积极探索如何在竞争中实现差异化发展，以及如何通过合作来实现共赢的局面，这已经成为业界广泛讨论的热点话题。
业内人士观点：
第一，保险资管业与信托业的合作历史悠久，双方已在投资管理、保险金信托、信用保险服务等多个领域展开深入实践。展望未来，双方有望在合作模式创新、产品设计、数据交流、信用评级等方面进一步深化合作，共同推动资管市场的高质量发展。
第二，信托公司与保险资管公司的合作能够充分发挥双方的优势：信托公司的资产管理专长与保险资管公司庞大的资金体量和长期的资金配置能力相结合，将产生巨大的协同效应。
第三，信托公司与保险资管公司之间的合作不仅限于传统的资产管理领域，它们还拓展到了财务顾问服务。例如，在保险资管公司设立和管理投资计划的过程中，信托公司扮演了重要的顾问角色，提供了一系列专业服务。这包括进行尽职调查、协助撰写投资计划申报材料、销售投资计划、协助投后管理，以及与投资计划受益人进行有效沟通。
■ 破解现金管理类信托“底层”密码
近日，“12.52亿元存款不翼而飞”的罗生门事件因长安银行一则声明渐显明朗，也让现金管理类产品站到“聚光灯”下。现金管理类信托已逐渐成为信托公司向标品转型的突破口，全行业数十家信托公司推出了现金管理类产品，且部分公司已形成较大业务规模。当下，相较同类的现金理财、货币基金收益率，不少现金管理类信托年化收益率普遍高出100个基点，多保持在2%-3%区间。信托公司的现金管理类产品因何取得较高收益率？
业内观点：
其一、就现在的市场行情来看，收益率在3%以上的现金管理类信托并不多，它们基本上是靠以前拿的资产来调剂收益。毕竟，近期同类的银行理财、公募基金收益率均在走低。
其二、货币基金和现金理财在资金投向、期限结构上均受到严格的监管限制，而现金管理类信托当前在投资范围、投资集中度、估值核算等方面的限制较少。
其三、相较同类的银行理财、公募基金，现金管理类信托目前在某些指标上存在一定的自由度，限制相对较小。“受《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》影响，目前现金理财的投向、久期、收益表现和流动性特征均已向货币基金靠拢。但现金管理类信托缺乏明确参照物，我们更多是按照资管新规和理财新规等来设计产品、进行投资。”
■ 一周信托产品市场综述
1、本周（2024年08月19日-2024年08月25日）资产管理信托成立市场“数增量减”，产品成立数量攀升但成立规模下滑。据公开资料不完全统计，本周资产管理信托产品共成立316款，环比增加7.48%；成立规模74.50亿元，环比减少19.72%；日均成立规模14.90亿元。
2、本周资产管理信托发行市场略微回暖，产品发行规模小幅上扬。据公开资料不完全统计，本周共33家信托公司发行资产管理信托产品195款，环比减少2.50%；发行规模161.75 亿元，环比上升3.38%，日均发行规模32.35亿元。
3、本周非标信托产品成立市场明显降温，成立规模缩减超两成。据公开资料不完全统计，本周共有138款非标类信托产品成立，环比增加10.40%；成立规模37.92亿元，环比减少20.57%。
4、本周标品信托产品发行数量110款，环比增加14.58%；共有178款标品信托产品成立，环比增加5.33%；成立规模36.58亿元，环比下降18.80%。
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