用益-信托经理参考：新增资产服务信托产品1.90万个
一周重点关注：
● 2024年楼市持续调整中显现积极信号
● 政府债10万亿+时代来临
● 2024年深市ETF“成绩单”亮眼
● 信保基金介入雪松信托风险处置？
● 新增资产服务信托产品1.90万个
● 家族信托规模已突破9000亿！
● 陕国投拟使用25亿元投资证券市场
● 平安信托财富服务信托业务持续行业领跑
● 国民信托落地上市公司重整服务信托
● 中航信托探索数据信托的发展双路径
● 山东国信设立上市公司DAF模式慈善信托
● 北方信托落地我市首笔数据信托
●【观察】2024年财富管理服务信托亮点
●【观察】信托公司做好家办的关键点
一、财经视点
■ 2024年楼市持续调整中显现积极信号
2024年的房地产行业，持续筑底。从季度走势来看，得益于稳定房地产市场举措适时推进，以及地方主管部门积极落实，尽管销售市场面临压力，但累计跌幅已连续数月收窄，显示出积极信号。9月底以来，高层明确使楼市“止跌回稳”，相关部门出台一系列有力的增量举措，形成政策组合拳。12月政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济工作会议强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，为2025年楼市定调，释放了更加坚定的稳楼市基调。
点评：2024年四季度以来销售指标出现向好迹象的背景下，若稳市场政策能够持续发力，成交规模持续趋稳，预计2025年下半年核心城市房价有望全面止跌趋稳。
■ 政府债10万亿+时代来临 加杠杆后将带来什么？
政府债净融资首度步入“10万亿+”时代。根据统计显示，2024年政府债（国债+地方债）净融资额为11.3万亿，创下历史新高。数据显示，2024年地方债净融资6.8万亿，也创出历史新高，相比2023年增长1.2万亿，主要由置换债推动。
点评：考虑到居民、企业有效需求不足，未来一段时间内政府部门仍将是加杠杆的主力，政府债净融资规模还将增加。预计2025年政府债净融资或达到15万亿左右，相比2024年增长约4万亿。
■ 2024年深市ETF“成绩单”亮眼 规模突破万亿元
近期，深市ETF交出2024年“成绩单”。截至2024年底，深市共有426只ETF，规模突破万亿元，达到10007.5亿元，数量和规模较2023年底分别增长22%和104%。其中，新发ETF规模合计1758亿元，占两市的比例为51%。深市ETF占深市股票市场流通市值比重由2023年底的1.91%提升至3.60%。
点评：展望2025年，伴随监管部门引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，进一步提振资本市场，未来中长线资金仍有望借道ETF加速流入A股市场。
二、信托动态
■ 信保基金介入雪松信托风险处置？
根据财联社报道，去年12月中下旬，中国信托业保障基金受地方金融监管部门邀请，已经与江西省有关部门对接，调研内容包括雪松信托目前情况和化险工作等。但相关信源指出，信保基金尚未直接与雪松信托接触。一位要求匿名的知情人士称，主要是跟工作专班对接，列出想要了解的问题清单。专班和公司对接，把相关情况收集并反馈上去。如果有进一步需求，（信保基金）再通过专班做下一轮的沟通和反馈。
点评：一般而言金融机构出险之后，重组或者破产清算是主要的解决方式。如果能够引入新股东进行重组是目前常用的方式，通过补充资本金和新的发展资源，能够让机构重新循环起来；当然，股东方也会进行尽职调查，评估加入之后能否“起死回生”。
■ 新增资产服务信托产品1.90万个
12月30日，中国信托业协会发布《2023-2024中国信托业社会责任报告》，这是该协会自2013年以来连续编制发布的第12份信托业年度社会责任报告。自三分类实施到2023年12月末，信托业新增信托产品3.04万个，新增规模4.33万亿元。其中，信托服务资产服务信托新增产品1.90万个，新增规模2.47万亿元；资产管理信托新增产品1.09万个，新增规模1.80万亿元；公益慈善信托新增产品372个，新增规模6.64亿元。
点评：信托业将立足新形势下的新发展理念，不断优化完善信托产品和服务。信托业将继续推动行业标准和规范的建立，挖掘信托制度适用于中国特色的资产管理功能、风险隔离功能和财富传承功能，积极拓展服务场景和服务对象。
■ 家族信托规模已突破9000亿！
近些年来，家族信托业务迅速成为了头部信托公司的兵家必争之地。在信托行业快速转型的当下，如何回归信托行业的本源业务、做好服务类信托成为了每个信托公司的必修课。根据资料显示，国内67家信托公司中已经有50多家开始开展了家族信托业务。截止至2023年年底，境内信托公司家族信托规模已经突破9000亿且仍呈指数型增长。
■ 陕国投拟使用25亿元投资证券市场
1月1日，陕国投公告称，2025年度拟使用不超过25亿元投资于证券市场。陕国投提到，运用公司证券自营账户在资本市场开展一级和二级市场投资，构建稳健的投资组合，底层资产包括股票、债券、基金及其他公司授权可投的金融产品(不包括本公司信托计划)，努力通过分散配置降低投资组合风险，获取相对稳定的回报。投资期限为2025年1月1日至2025年12月31日。证券投资使用的资金为公司自有资金，不涉及募集资金及银行信贷资金。本次使用自有资金开展证券投资不涉及关联交易。
■ 平安信托财富服务信托业务持续行业领跑！
近期，在上海世博创意园区举办2024优金融奖颁奖典礼。平安信托凭借完善的产品体系和丰富的客户服务矩阵，成功荣获2024优金融奖“年度家族信托服务机构”。截至2024年12月末，平安信托财富服务信托业务规模整体新增超528亿，存续管理规模超1930亿，占全行业市场份额近20%。
■ 国民信托落地上市公司重整服务信托
近日，国民信托有限公司 “凤凰13号”、“凤凰16号”企业重整信托计划成功设立，分别助力傲农生物与合力泰重整方案落地，实现了公司在上市公司破产重整服务信托领域的新突破。得益于公司在企业重整服务信托领域积累的丰富经验和成熟的破产重整业务生态中跨行业机构资源优势，凤凰13号、凤凰16号在短期内完成了以重整标的拟剥离资产为底层资产的信托计划结构设计等前期准备工作，有力的推动了傲农生物和合力泰重方案的顺利实施，保障了其轻装上阵，快速恢复正常的生产活动，为保护就业、维护地方经济秩序贡献力量。
■ 中航信托探索数据信托的发展双路径
2024年12月24日，中国信托业协会举办《2024年信托业专题研究报告》内部发布会，中航信托参与编写的“数据资产信托研究”课题在2024年信托业专题研究课题评审中荣获第2名。2024年，中航信托以理论研究引领数据信托业务发展，以市场需求为导向，深入数据要素的创新领域，在完成了广西电网数据信托业务的前期尽调、立项的基础上，进一步完善交易结构，首次在行业内引入数据经理人模式，进一步扩大业务的触达面和覆盖面，目前数据信托业务已经实现了闭环，突破了信托公司以往不能开具科技服务票据的瓶颈难题，为数据信托业务实现可持续规模化做了准备。
■ 粤财信托助力知识产权证券化产品成功发行
2024年12月27日，我国知识产权证券化发展历程中的重要里程碑——“韶关市-粤财-粤知宝-国海证券知识产权1期资产支持专项计划”在深交所正式挂牌发行，此项目作为全国首支非属地企业发行的知识产权证券化产品，其成功落地不仅彰显了广东省在金融创新领域的强劲动力，也标志着粤财信托在知识产权融资领域取得了重要突破。
■ 山东国信设立上市公司DAF模式慈善信托！
近日，山东国信成功设立上市公司捐赠人建议基金模式慈善信托，这是山东国信积极探索和实践“金融+慈善”新路径的坚实一步，也体现了公司“以客户为中心”的服务理念，以及针对不同客户群体提供定制化、精细化服务的专业能力。在项目设立期间，山东国信充分考虑上市公司的特性和实际需求，发挥信托制度的灵活性和专业性，量身定制慈善信托方案。该方案覆盖慈善项目的筛选、执行和监督等关键环节，并且通过与私人银行财务顾问团队紧密协作，确保善款的稳健保值和合理使用。
■ 光大信托：首单复合营销光信链产品落地！
近日，光大兴陇信托为某AAA评级国有控股公司提供信托服务的同时，积极向客户推荐公司自主管理的供应链金融服务平台——光信链产品。该客户旗下企业接受公司提供的综合金融服务方案，以核心企业身份在光信链平台成功注册上链，为下一步在平台内开展债权凭证支付流转、金融机构授信融资等方面深入合作奠定基础。光信链基于真实贸易背景，将核心企业对供应商产生的应付账款，转换为可拆分、可流转、可持有至到期、可融资的电子债权凭证"光信"，服务于供应链上下游企业，促进核心企业与其上游供应商应付应收账款融通及交易。
■ 北方信托落地天津市首笔数据信托
2024年，北方信托充分发挥信托功能优势，多次前往天津市企业调查研究，与东丽区相关单位开展交流座谈，深入了解企业数据管理需求，破解难点、解决痛点、疏通堵点，最终与中国智能化温室生产花卉规模领先企业——天津市东信花卉有限公司达成合作，落地天津市首笔数据信托——信卉1号数据信托。本信托的基础资产为东信花卉持有的“温室花卉灌溉数据集”，该基础资产已在天津市知识产权保护中心进行数据知识产权登记，并在北方大数据交易中心进行数据产品登记，注明已设立信托，进一步明确了数据资源权属，为后续数据进行市场化交易、流通和收益分配奠定基础。
■ 中原信托与荔湾区慈善会再度携手， 推动荔湾区慈善事业高质量发展
2024年12月，由广州市荔湾区慈善会作为委托人、中原信托有限公司作为共同受托人的“中原信托荔湾区民政综合资助慈善信托”正式成立。该慈善信托规模32万元，信托资金用于民政领域的救助帮扶及其他符合《慈善法》规定的慈善活动。此次合作采用双受托架构，通过专业分工和高效协作，实现慈善资金的保值增值和科学规范决策，有效增强了救助的长效性与稳定性，弥补了传统民政资助短板与局限，为荔湾区慈善事业发展拓宽了新的发展路径，有力推动了荔湾区慈善事业高质量发展。
■ 中信信托成功受托东方园林破产重整服务信托
近日，中信信托成功受托北京东方园林环境股份有限公司破产重整服务信托。本项目充分展示了中信信托落实做好“五篇大文章”要求，以“信托所能”服务“国家所需”，积极参与重大风险处置，严控新增风险的业务能力。同时，本项目系中信信托第一单大型上市公司破产重整服务信托项目，符合监管机构倡导的信托行业创新转型方向。未来，中信信托将继续发挥信托制度优势，不断创新和完善信托服务模式，为客户提供更加优质、专业的特殊资产服务。
■ 吉林信托成功落地公司首单担保品服务信托
12月13日，吉林信托成功落地公司首单担保品服务信托。该产品以信义关系为基石，为债权债务双方搭建起一个专业化、公允性的第三方担保物管理平台，不仅丰富了资产服务信托产品线，更为委托人开辟资产权益管理的新途径。该项目交易对手为吉林省内科技企业，信托财产聚焦于极具前瞻性的数据资产领域。吉林信托敏锐捕捉数字金融浪潮，积极践行创新理念，灵活运用“信托＋”的策略，有效融合担保品服务信托与数据信托，塑造“担保品＋数据”的前沿业务模式，精准助力省内科技企业冲破发展障碍，在数字化征程中加速腾飞。
■ 中海信托携手富安村，以绿色慈善信托助力乡村振兴
2024年12月24日，在上海市民政局的大力支持下，中海信托携手上海市崇明区建设镇富安村村委会，成立“中海和善-富安村乡村振兴绿色慈善信托”，旨在推动富安村新农村建设与绿色发展，在村域范围内开展包括低碳示范园建设、困难群众及老年人慰问、乡村治理帮扶、突发事件救助等在内的一系列公益慈善活动。在本信托中，富安村村委会担任项目管理人，负责筛选受捐赠的主体或项目，确保资金的有效利用。
■ 山西两单知识产权服务信托落地
日前，山西信托携手中北大学、山西利普达医药科技有限公司，成功落地“山西信托·晋创知产1号服务信托”“山西信托·晋创知产2号服务信托”两单知识产权服务信托。作为新型金融服务模式，把知识产权与信托机制相融合，为知识产权所有者带来全新的融资及资产管理途径。通过知识产权信托，高校与企业可以将其拥有的知识产权作为信托财产，委托给山西信托进行管理和运营。山西信托将根据企业的需求，凭借专业的管理经验、广泛的市场渠道为其提供融资、资产管理、风险控制等一系列金融服务，帮助企业实现知识产权的价值最大化。
三、市场观察
■ 2024年财富管理服务信托亮点
在新三分类通知的指引下，2024年，财富管理服务信托继续展现出强劲的增长态势。其中，头部信托公司如平安信托、建信信托及中信信托等，不断优化和完善财富管理服务信托体系，巩固并扩大市占率；部分中部信托公司将财富管理服务信托作为核心业务，规模实现快速扩张。
业内主要观点：
1、多家信托公司建立了涵盖“家族信托+保险金信托+家庭服务信托”在内的财富管理服务信托体系，丰富财富管理信托的服务场景和信托财产类型，包括但不限于保留投资权信托、股权家族信托、不动产家族信托、艺术品家族信托、特殊需要信托、遗嘱信托、外籍受益人信托、债权家族信托等等。
2、通过与价值链上下游的服务机构建立广泛的合作关系，为客户提供保险、资产配置、信托架构、跨境资产管理等一揽子综合性金融服务解决方案。比如，北方信托与申万宏源围绕FICC、非标投融资、非金融企业债券投资、金融机构资金委外、资产支持证券等签署合作协议。华宸信托与鄂尔多斯农商行在资金存放、账户开立、薪酬延付服务信托、家族/家庭服务信托、风险处置服务信托等展开合作。
3、从传统的“融资+通道”业务向“资产服务信托、资产管理信托、慈善信托”转型，离不开数字科技的支撑。部分信托公司正在构建“数字化中台”，旨在打通企业内部和外部的数据孤岛，通过统一的数据标准和接口，实现数据的高效流通和共享。部分信托公司开发自己的“数字员工”，还有部分信托公司，如爱建信托打造“数字集控中心”和“智慧自助双录系统”。
■ 信托公司做好家办的关键点
根据资料显示，国内67家信托公司中已经有50多家开始开展了家族信托业务。截止至2023年年底，境内信托公司家族信托规模已经突破9000亿且仍呈指数型增长。然而，在规模迅速提升、业务不断发展的情况下，对于这个业务信托公司也面临着疑惑——这个业务如何实现“突围”？
业内主要观点：
1、境内信托公司利用家族信托牌照优势做抓手，逐步获取客户资源。在境内，家族信托属于牌照业务，受托人只得为信托公司。在资产隔离保护层面，境内信托公司有先天优势，这是其他机构注定无法替代的。而家族财富管理的其他层面，如法律、税务服务，非金服务等，并无牌照专属性。对于信托公司而言，提升这方面的能力的确也需要下功夫，但是只要加大投入则相信便能很快实现突破。
2、利用信托公司投资优势做好家族财富的投资管理。对于家族而言，不仅需要投资金融理财产品实现家族财富的保值增值，也需要投资实体行业、新兴产业，扩大家族企业营业范围，提升风险承受能力。在家族财富漫长的传承周期中，需要一个投资范围广泛的架构支持，而无疑是信托公司的强项。而对于信托行业而言，家族财富的投资也有利于信托公司提升自身投研能力，扩大收入范围。
3、做好资源整合，做好客户服务。前文中有提到，家族财富管理业务不仅仅是金融服务，更需要在法律、税务、家庭事务等中体现综合服务价值。信托公司在建立办公室体系时，需要整合自身资源，踏踏实实做好服务。不仅在家族信托结构层面体现价值，更需要将家办服务体现在大大小小的家族事务中。真正成为家族成员、家族企业的管家，成为长伴家族的忠实伙伴。
4、打通境内外家族财富管理，提供客户服务全球视野。很多高净值家庭成员的身份、资产是横跨了境内外的。信托公司若在香港等离岸地注册分公司、取得信托牌照，并将境内外家族信托产生连接，统一管理，则对比其他形式家办则更能立于不败之地。据公开信息，境内已有部分信托公司在香港设立了分支机构并取得了相关牌照，相信也会有更多信托公司跟进。
■ 一周信托产品市场综述
1、本周资产管理信托成立市场遇冷回落，成立数量及成立规模均大幅下滑。受节假日影响，本周仅有4个工作日，非标信托及标品信托成立规模均大幅下挫，其中标品信托受债券市场短暂调整因素影响出现大幅下调。
2、本周资产管理信托发行市场热度降温，发行数量及发行规模双降。本周受季节因素影响，资产管理信托发行市场遇冷。但从当前市场环境及政策趋势来看，长远角度来看，资产管理信托发行规模有望保持稳定增长。
3、本周非标信托产品成立市场行情遇冷，成立规模大幅下挫。本周非标成立数量降幅超一成，成立规模降幅近四成。具有一定偶然因素，信托公司结束年末冲业务阶段，本周投向基础产业、工商企业及金融类非标信托产品成立规模均有较大幅度的下滑。
4、本周标品信托产品成立规模大幅下滑，降幅超五成。本周配置类业务成立规模占比高达七成，随着投资者对多元化投资需求的不断增加，配置类业务标品信托越来越受市场青睐。
往期回顾：
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责任编辑：liuyj
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