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这份纲领性文件肩负着推动信托业迈向高质量发展新阶段、有效防范系统性金融风险的重大使命。通过学习《意见》，有助于我们精准把握信托业未来发展的脉络与趋势，积极抓住行业变革带来的战略机遇，为信托业的持续健康发展奠定坚实基础。

一、明确信托业在中国特色金融体系中的定位

《意见》指出，信托业是我国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济和人民美好生活方面具有重要作用。

信托业伴随着改革应运而生，其与生俱来的融资灵活性，在我国经济发展的不同历史阶段均发挥了不可替代的关键作用。在改革开放初期，面对经济建设资金极度短缺的困境，信托公司凭借其独特的金融运作模式，积极引入外资、广泛筹集资金，为百废待兴的经济建设注入了强大动力。进入 21 世纪，随着我国经济的快速增长和金融市场的逐步完善，信托公司深度服务于房地产、基础设施等实体经济领域，同时也有效满足了居民日益增长的财富资产配置需求。在金融高质量发展的时代背景下，《意见》明确要求信托业必须坚守金融服务实体经济的本质属性，进一步完善信托公司服务实体经济能力的评价体系，积极推动业务结构的优化升级，以更好地适应新时代经济发展的新要求。

二、指明监管强化的方向

全面强化监管，秉持 “长牙带刺” 的监管理念，从机构、行为、功能、穿透式、持续监管等多方面入手，在延续此前监管思路的基础上，进一步细化和强化了监管措施，体现了对信托业高质量发展的更高要求。

1.监管思路延续

《意见》延续了此前对信托业“强监管、防风险”的总体思路，强调监管“长牙带刺”，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，确保信托业稳健运行。这近年来金融监管的大方向一致，体现了监管部门对防范金融风险、维护金融稳定的高度重视。

2.本次监管的新特点

一是市场准入更加严格。《意见》从严设定信托公司机构准入标准，严格实施业务准入，对不符合条件的机构责令整改或退出，推动行业减量体质。这一举措有助于优化信托行业结构，淘汰不符合要求的机构，提升行业的整体质量。

二是强化全流程监管。《意见》强调对信托业务全过程监管，包括设立、销售、存续期管理、尽职履责、信息披露、到期清算等环节，贯彻“卖者尽责、买者自负”原则，坚决打破刚性兑付。全流程监管的强化有助于从源头到末端把控风险，保障投资者合法权益。

三是加强股东和实际控制人监管。《意见》提出加强对信托公司主要股东资质和行为的定期评估，严禁股东、实际控制人及其一致行动人干涉信托公司独立经营，严惩占用信托资金、转移信托公司资产等行为。这一措施有助于规范信托公司的治理结构，防止内部人控制和利益输送等问题。

四是优化分级分类监管优化。《意见》提出动态优化监管评级要素，持续完善信托公司监管评级，强化监管评级结果运用，实施扶优限劣的差异化监管政策，这种差异化的监管方式能够更精准地匹配监管资源，提高监管效率。

五是完善风险防范化解机制。《意见》强调加强信托公司风险预警和早期干预，建立风险预警机制，规范风险预警流程，做实恢复与处置机制。这有助于及时发现和处置风险，防止风险积聚爆发。

三、设定信托业发展蓝图

《意见》从推动信托业回归本源、严格信托公司市场准入监管、加强信托公司持续监管、加强信托业务全过程监管和加强风险防范化解五个方面，推动信托公司回归本源，大力发展资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托业务。

1.明确发展目标，确定信托业发展时间轴

短期目标（至2029年）：通过强化风险管理措施，有效管控信托业潜在风险，推动业务转型有序进行。进一步优化信托公司经营管理模式，提升其稳健性和抗风险能力。同时，不断健全信托行业相关法律制度，持续加强全过程监管力度，为信托业高质量发展奠定坚实基础。

长期目标（至2035年）：成功构建起坚守信托本源定位、公司治理完善、经营稳健高效、服务专业精细、监管科学有效的信托业全新格局，使信托业成为我国金融体系中更加稳健、高效的重要力量。

根据上述目标，我们认为信托公司可能会面临三个发展阶段：

阶段一：短期困境，存量业务风险化解、高风险公司处置和盈利承压。信托行业转型尚在探索阶段，服务信托 “规模大、毛利低”，难以弥补融资类信托业务收缩造成的高毛利缺口，致使信托公司收入下滑，运营和业务拓展受阻。

阶段二：中期展望，分类监管推动行业格局重塑。《意见》提出 “加强分类分级监管”，将监管评级与多方面挂钩，“扶优限劣”。这会使头部信托公司凭借合规和资源优势，快速适应新规，拓展创新业务巩固领先地位；而中小信托公司合规成本高，需聚焦特定领域，打造差异化优势谋发展。

阶段三：长期愿景，生态优化助力行业稳健发展。长远来看，《意见》着眼未来十年，推动信托业生态优化。一方面，强调信托文化建设，普及信托知识，提升公众认知与信任，为行业长远发展打基础；另一方面，加快信托财产登记、税收优惠等配套制度落地，为行业转型提供保障，激发创新活力，拓展发展空间。

2.回归本源，为业务定位指明方向

信托机制所独有的财产独立、风险隔离功能，使其与银行、保险等其他传统金融制度形成了显著差异。信托财产不仅独立于委托人和受托人的固有财产，而且与其他信托财产相互隔离。这一独特属性赋予了信托强大的风险抵御能力，使其在复杂多变的金融市场中能够有效保障信托资产的安全与稳定。

回归本源并非单纯指某一项业务类型，而是强调发挥信托机制所独有的财产独立、风险隔离功能。《意见》要求信托公司紧紧围绕这一核心制度功能，在资产服务信托、资产管理信托和慈善公益信托三类业务分类下，不断创新和丰富信托产品与服务体系，服务当前社会发展需要。具体表现为以下几个方面：

一是从服务对象看，进一步加大对科技创新、绿色发展等国家重大战略、重点领域和薄弱环节的多元化金融支持力度，通过创新金融产品和服务模式，为新质生产力的发展提供强有力的金融保障，助力我国经济实现高质量发展。同时聚焦于那些在传统融资渠道中面临困境的企业。例如，处于成长期、急需资金助力规模扩张，但因资产规模、盈利记录等因素难以从银行获取贷款的企业。

二是从服务方式看，信托公司可以灵活运用债权、股权、投贷联动、资产证券化等多种金融工具。信托公司不仅能为企业量身定制一揽子金融服务方案，满足企业在不同发展阶段的多样化资金需求，还能充分发挥信托机制独有的风险隔离功能优势。在企业面临风险处置、债务重组等复杂情况时，信托公司凭借专业能力与风险隔离保障，为企业提供高效、安全的解决方案，助力企业化解危机，推动经济结构的优化调整。

三是从满足人民群众金融需求看，在资产管理领域，信托公司紧密围绕合格投资者的个性化资产配置需求，运用专业的投研能力与丰富的市场经验，为投资者打造多元化、定制化的资产配置组合，实现资产的稳健增值。在资产服务领域，信托公司精准锁定高净值财富人群，充分发挥信托财产独立和长期存续的独特优势，为客户提供涵盖财富规划、投资顾问、财富传承等全方位的综合服务，推动行业构建起资产管理与财富管理双轮驱动、协同发展的全新格局。

四是从社会责任与普惠性功能发挥看，信托公司积极践行社会责任，不断提升信托服务的普惠性。慈善信托是其中的重要体现，通过汇聚社会爱心资源，助力教育、医疗、扶贫等公益事业，为促进社会公平与和谐发展贡献力量。此外，预付类资金服务信托、物业管理服务信托等创新型信托服务，紧密围绕人民群众日常生活中的痛点、难点问题，如预付资金安全监管、物业管理资金规范运作等，提供切实有效的解决方案，切实帮助解决人民群众的急难愁盼问题，让金融服务更加贴近民生、惠及大众。

3.细化全过程监管，推动信托公司精益化管理

一是严格信托设立和销售监管。严格按照信托业务分类管理要求设立信托项目，加强信托业务登记管理，确保每一项信托业务的设立都合法合规、名实相符。进一步规范信托产品销售行为，严禁非金融机构参与代销，严厉打击虚假披露、误导销售等损害投资者利益的违规行为，营造公平、公正、透明的市场环境。

二是加强信托存续期监管。严格落实信托财产独立性管理要求，建立健全各类信托财产运用规范和风险防控机制。加强对信托资金流向的穿透式跟踪监测，确保信托资金按约定用途使用，有效防范资金挪用和风险传递。

三是强化尽职履责和信息披露。进一步完善受托责任尽职要求，明确受托人在信托业务各个环节的职责和义务。健全信息披露制度，规范信息披露的内容、方式和频率，确保投资者能够及时、准确获取信托业务相关信息。加大对信息披露违规行为的监管处罚力度，提高信息披露质量。

四是规范信托到期清算。坚决打破刚性兑付，严禁信托公司通过滚动发行信托产品、挪用其他信托资金等违规方式进行兑付。对于信托公司在到期清算过程中存在的失责行为，依法追究其赔偿责任，切实维护市场纪律和投资者权益。

4.强化风险防控举措，明确风险防控方向

一是风险预警与处置。建立健全信托公司风险预警机制，运用大数据、人工智能等先进技术手段，实时监测和分析信托业务风险状况。加强早期干预能力，一旦发现风险隐患，及时采取有效措施进行化解和处置，防止风险扩散和蔓延。

二是重点领域风险防控。严密监测金融同业通道业务、非标资金池业务、房地产和地方政府融资平台等重点领域的信托业务风险，制定针对性的风险防控措施。定期开展风险排查和压力测试，及时发现和清理违规业务，有效防范系统性风险的发生。

5.提升能力建设，为信托公司可持续发展保驾护航

一是提升专业能力。加大对投研能力和财富管理能力建设的投入，培养一批高素质、专业化的投研和财富管理人才队伍。强化信息科技在信托业务中的支撑保障作用，推进数字化转型，提升业务运营效率和风险管理水平。完善全面风险管理体系，建立健全风险识别、评估、监测和控制机制，有效应对各类风险挑战。

二是人才队伍建设。高度重视专业人才队伍建设，制定科学合理的人才培养和引进计划。通过提供良好的职业发展空间和福利待遇，吸引和留住优秀人才。加强员工培训和继续教育，不断提升员工的专业素养和业务能力，为信托公司的可持续发展提供坚实的人才保障。同时，注重提升固有资产的安全性和流动性，增强公司的风险抵御能力。

四、夯实信托业发展的制度基础

在制度建设方面，推动修订《中华人民共和国信托法》，完善信托财产登记制度等配套机制。通过这些举措，引导信托业在未来朝着规范化、专业化、创新化方向发展，形成坚守定位、治理完善、经营稳健、服务专业、监管有效的行业新格局。一方面，推动修订《中华人民共和国信托法》，完善信托相关案件审理标准；另一方面，建立健全信托财产登记制度，推动非资金信托财产登记落地，完善慈善信托税收优惠等配套机制。

随着《意见》的发布，为信托业的发展开启了全新的篇章，带来了前所未有的机遇与挑战。意见通过明确信托业在中国特色金融体系中的定位、强化全方位监管力度、清晰指明信托公司发展方向以及全面夯实制度建设基础，信托业在未来有望实现规范化、专业化、创新化的高质量发展。在金融服务实体经济的伟大征程中，信托业将充分发挥自身独特优势，不断优化资源配置，为经济社会发展注入源源不断的动力。逐步构建起坚守定位、治理完善、经营稳健、服务专业、监管有效的行业新格局，在新时代金融发展的浪潮中稳健前行，书写更加辉煌的篇章。