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一、要闻

A股巨震！医疗服务板块活跃 梦网科技上演“天地板”

近日，问止中医向港交所递交招股书，拟在港交所主板上市。这意味着，问止中医或将成为港股“中医AI第一股”。据悉，问止中医是一家中医AI数字医疗企业，中国内地规模较大的AI赋能中医医疗服务提供商，专注于中医重症及疑难病。此外，当前市场热点依旧围绕AI主题，而AI持续为健康产业赋能，医疗健康是AI应用的重要领域。受此影响，医疗服务板块全天表现强势。而高位人气股梦网科技日前被相关平台将纳入DeepSeek概念股。今早以涨停开盘，午后却遭遇跌停，上演“天地板”行情，成交超98亿元，创历史天量。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收涨 成交额超1.9万亿 

2月17日，A股三大指数集体小幅上扬，截止收盘，沪指涨0.27%，收报3355.83点；深证成指涨0.39%，收报10791.06点；创业板指涨0.51%，收报2226.62点。沪深两市成交额达到1.94万亿元，较上周五放量2265亿。

点评：当日，A股三大指数高开低走，截止收盘，实现小幅收涨。市场呈现明显的结构性特征，科技成长风格占据明显优势，热点依旧集中在AI领域，其中，腾讯云概念涨幅居前。此外，日前京东健康旗下智能体产品完成内测，意味着医生专家的AI数字分身正式上线，受此影响，AI医疗等相关板块持续活跃。DeepSeek的横空出世，迅速提升投资者对于中国科技进步的乐观预期，A股市场科技资产的投资价值有望进一步提升。

债市：债市延续回调，国债期货全线下跌

2月17日，债市延续回调，超长端品种走弱显著，30年期国债期货主力全天单边下行，银行间现券收益率平均走高2BPs左右，曲线中前段回升幅度略小；公开市场单日净回笼385亿元，短端资金利率上行。

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约全天单边下行，收跌0.7%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。

银行间现券收益率延续回升2BPs左右，截至发稿，2年期“24附息国债24”收益率上行2BPs报1.38%，5年期“24附息国债08”上行1.25BP报1.5025%，7年期“24附息国债18”上行2.25BPs报1.6075%，10年期“24附息国债11”上行2BPs报1.665%，30年期“24特别国债06”上行2.75BPs至1.8875%。

点评：央行货币政策暂时仍以稳汇率为主要目标，由于存在内外部均衡压力，短期内降准降息等宽松政策或难以落地；且政府债供给、“两会”政策的预期和股债“跷跷板”效应均对债券市场造成一定扰动，债券市场当前存在较大的利空因素。预计短期内，债市或仍然面临阶段性回调。但是在适度宽松的总基调下，资金面紧张的形式终会得到缓解，中长期债市依旧值得期待。综上，久期策略或是当前债券市场投资者的不二之选。

期货市场：国内商品期货涨跌互现 纯碱涨超4%

2月17日，国内商品期货涨跌不一，纯碱主力合约涨超4%，氧化铝涨超2%，PVC、红枣、原油涨超1%。鸡蛋跌超3%，BR橡胶、沪金、豆二、国际铜、工业硅跌超1%。

点评：当日盘中，纯碱期货主力合约高位震荡运行，盘面表现整体偏强。但是，纯碱供应仍处于相对高位，产能相当过剩。一方面，连云港德邦上周四投产运行，上周产量达到72.03万吨，纯碱供应水平维持高位；另一方面，由于假期期间物流停运，消费下降，导致纯碱企业库存明显增加，面临较大库存压力。节后，下游企业陆续开工，但碱厂订单量并未增加，纯碱需求仍然有限。总之，纯碱现货供过于求的现状暂时难以改变，短期建议以观望为主。

外汇：欧元区GDP表现良好 欧元刷新14日高位

2月17日，人民币兑美元中间价报7.1702，较上一交易日上调4个基点。上周五美元指数震荡下行，刷新9周低位，现汇价交投于106.70附近。同期，欧元、英镑均震荡上行，其中欧元/美元刷新14个交易日高位，现汇价交投于1.0500附近；英镑/美元一度突破1.2600关口并刷新8周高位，现汇价交投于1.2590附近。此外，美元/日元震荡下行，险守152.00关口，美元/加元震荡下行，现汇价交投于1.4170附近。

点评：一方面，美国近日所公布的经济数据略显疲软，显示美元经济有所放缓；且贸易紧张局势也有所缓解，受此影响，美元指数持续走软；另一方面，近日欧元区公布的GDP数据表现好于市场预期，且俄乌和谈取得突破性进展，欧洲地缘政治风险有望得到缓解。多方面因素对欧元汇价提供了稳定的支撑，欧元因此震荡上行，汇价成功突破14个交易日的高位。

黄金：金价冲高回落 短期内或将继续调整

2月17日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2882.80美元/盎司，最高触及2905.27美元/盎司，最低触及2877.39美元/盎司，截止发稿金价报2897.88美元/盎司，涨幅0.47%。

点评：最近，国际经济与地缘政治局势均较为复杂。一方面，为解决贸易“不公平”，特朗普承诺实施“对等关税”，短期内或推动物价上涨；美国1月CPI、PPI等通胀数据超出市场预期，基于此，美联储表示短期内或维持利率不变。另一方面，特朗普与普京、泽连斯基通话，就结束俄乌冲突达成共识，但以色列与哈马斯就人质和停火问题存在分歧，巴以地区局势依旧紧张。展望后市，特朗普关税政策以及美国经济放缓所带来的风险或推高黄金避险需求；但地缘政治冲突或有所缓解，且当前金价已突破历史新高，或存在较大回调风险。考虑多方面因素，短期内，国际金价或震荡调整，建议以观望为主。

三、市场观点

中信证券：人形机器人产业链步入量产时代

中信证券研报表示，2025新年伊始，具身智能全球领先企业特斯拉的首席执行官马斯克针对Optimus再度对释放了清晰的量产规划：2025年特斯拉人形机器人出货量将接近1万台，未来每一年出货都将是数量级式提升。Figure AI、英伟达等公司的具身智能产品2025年总出货量也会达到千台量级。特斯拉等头部公司将机器人产品推向量产，将对整个行业的技术创新和规模效应带来重大影响，国内的整机和产业链环节有望显著收益。

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