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财信证券高管调整落定，天风资管副总经理李珂因个人原因离任

继财信证券董事长刘宛晨履新财信金控总经理后，财信证券迎来多名高管调整。3月1日，财信证券发布高级管理人员变更公告，宣布多项人事调整。徐璐、杨可名分别被任命为副总裁、副总裁兼董事会秘书；李俭、龙海彧、王琼三人则因工作调整或个人原因离任原职。3月6日，中国证监会官网显示，天风资管公告称，副总经理李珂因个人原因自3月4日起离任，且无转任公司其他工作岗位的说明。

国金证券：成功发行10亿元3年期公司债券，票面利率2.14%

国金证券公告，公司面向专业投资者公开发行的2025年第一期公司债券已完成发行。本期债券发行规模为10亿元，期限3年，票面利率为2.14%，每张价格100元，采用网下簿记建档方式。此次发行获中国证监会批复，注册总额不超过150亿元，批复有效期24个月。

市场活跃催化券商业绩

国金证券研报指出，市场交投活跃度持续提升，2025Q1券商多业务线迎业绩催化。当前市场环境为券商板块创造利好：经纪业务有望直接受益于交易量放大，自营业务受益于股市上涨、权益市场反弹，同时两融余额持续修复带来信用业务改善，从而有助于推动券商业绩提升。我们认为在市场交易活跃、券商业务改善以及并购预期增强等因素催化下，看好券商板块估值和业绩双提升。券商25年基本面预计将在低基数下实现反转，分业务来看，经纪业务受益于交易量的放大，自营业务受益于股市上涨、权益市场反弹，投行业务IPO已处于相对底部，预计并购新政下并购重组有望贡献增量，两融余额持续修复。

券商"瘦身"力度不减，开年逾30家分支机构被撤销

根据券商中国记者的不完全统计，有13家券商在过去2个月宣布撤销合计33家分支机构。这显示出，尽管市场表现强劲，但券商“瘦身”的决心不减。有受访券商人士表示，对于部分券商而言，营业网点优化是一项长期规划，不会因为股市表现好转而重新调整。另有一家中型券商营业部人士称，公司正加大对分支机构的考核力度，比如开户指标、新增资产规模等，未来会视情况决定是否进一步优化网点布局。

高盛上调A股全年日均成交增长预测 券商将从中受益

高盛发表研报指出，在去年9月底的中央政策刺激后五个月，A股日均成交量急增至1.9万亿元人民币，交易量呈现强劲的上升势头，主要由于人工智慧主题推动的资本流入和成交量增加；ETF持续激增提升市场交易量。因此，该行将今年全年ADTV的按年增长预测由15%上调至22%，至于券商的多条业务线亦将从中受益。高盛提及，中金公司、中信证券、广发证券年初至今的A股及H股平均回报率仅分别为负3%及正6%，故认为仍有不错的上行潜力，预计上述三间覆盖券商的A股及H股平均上行潜力将分别为18%及5%。

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