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证券业协会发文严控炫富，薪酬激励不当券商从重扣分

日前，中国证券业协会下发通知，拟对《证券公司文化建设实践评估指标》进行修订。值得注意的是，扣分指标中增设一项关于券商重大负面事件的专项扣分指标，对于评估年度券商在合规、风控、声誉、廉洁从业、职业道德等方面存在重大负面事件造成严重影响的，予以专项扣分；对发生奢靡、炫富等声誉风险事件造成严重影响或存在薪酬激励不当、管理不严的券商从重扣分。

连续三年IPO颗粒无收，这家券商总经理又换人

中天国富证券总经理职位再次变动，原副总经理杨安西接任。公司在过去三年中未有IPO项目成功，且保荐代表人流失超过六成。尽管面临挑战，中天国富证券的投行业务质量评价有所提升。

政策工具箱持续优化，资本市场改革稳步推进

东兴证券研报指出，对于证券行业而言，资本市场环境转暖后，大财富管理、自有资金投资、资产管理、资本中介业务条线业绩均不同程度改善，但股权投行因IPO融资规模受限而继续承压。在监管层对并购重组、行业资源优化配置的支持力度不断增大的背景下，将部分核心资源向并购重组业务倾斜或将成为券商股权投行业务破局的抓手。除发力并购重组业务外，券商自身亦将受益于并购重组政策支持，并购重组将继续成为券商的年度投资主线之一，部分涉及并购重组或存在并购重组预期的券商或将获得一定的估值溢价。

瑞信证券逾85%股权变更获批，北京国资成为实控人

北京国资参控股的券商达到5家。3月12日，方正证券公告称，2025年3月12日，瑞信证券收到中国证监会《关于核准瑞信证券（中国）有限公司变更主要股东、实际控制人的批复》，核准北京国资公司成为瑞信证券主要股东、实际控制人，对北京国资公司依法受让瑞信证券85.01%股权无异议。至此，北京地方国资体系参控股的券商至少有首创证券、第一创业、金融街证券、中信建投证券以及最新被核准收购的瑞信证券。

券商年内发债总额已近1900亿元

市场火热背景下，券商密集发债补充资本实力。3月11日，华西证券和国联民生证券分别发布公告表示，申请公开发行的公司债和短期公司债获中国证监会批复。值得一提的是，年初至今，券商密集发债“补血”，且多个项目接连获批，新发总规模已近1900亿元。有业内人士表示，券商密集获批并发行公司债，可能是券商机构在积极备战，为之后可能出现的行情做准备。低利率环境下，券商也可能更倾向选择发行公司债券这一低成本融资模式。

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