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盈峰资本：短期市场或有一定的调整压力

上周沪深300下跌2.29%，成交额有所回落显示情绪继续降温。结构上，在防御优势明显、美国对伊朗制裁升级、美联储偏鸽催化下，红利、油气、贵金属等板块本周表现较好。展望来看，考虑业绩窗口期以及关税政策临近，我们预计短期市场或有一定的调整压力。建议均衡配置成长和价值板块。

康曼德私募：科技板块大概率仍是重要且持续的投资主线

展望后市，我们认为，因前期科技成长板块累积较大涨幅，两会期间需要进一步关注解读新的政策信号，以确定下一步投资机会的发展演绎方向。我们认为，从目前情况看，年初以来市场形成的AI、人形机器人等科技热点，已揭示了市场对未来产业升级大趋势的认可，未来这些科技板块大概率仍是重要且持续的投资主线。同时，也不排除市场阶段性的向前期低涨幅、低估值板块切换的可能性。整体上，我们仍对未来行情持谨慎偏乐观的看法。同时我们也仍需要关注国际竞争格局、地缘形势、金融市场以及一些不可预见因素可能引致的市场波动。

利位投资：资金面紧平衡，债市或阶段性承压

资金面在稳汇率诉求下持续紧平衡，债市短期承压。但考虑到当前国内内生性需求尚弱，居民在收入预期低下，加杠杆需求不高，企业信贷新增短期多于长期，后续信贷数据仍需时间验证，资产荒逻辑尚未改变。但适度宽松将仍是25年货币政策主要基调，结合目前市场预测美联储降息节奏和关税公布情况，后续在外部影响逐步落地下，预计上半年配合发债下降准概率较大，结构性降息或在二季度。债市长期趋势或暂未逆转，还需持续关注加征关税的幅度和节奏。

石锋资产：科技是今年的投资主线 价值重估会有轮动

科技是今年的投资主线，但是价值重估会有轮动，医药、消费、新能源等方向都会有表现的机会。具体而言，在医药方面，创新药企业凭借研发实力的提升，以及通过与国际药企合作的形式，加速产品商业化进程，企业价值将得到进一步重估。在大消费板块上，居民消费观念转变正在催生新消费模式与业态，相关企业满足新需求实现业务增长，其价值在市场上也会得到认可。在新能源领域，固态电池等新技术的应用，有望给新能源龙头企业带来新的发展机遇。

明世伙伴：科技持续上行需要催化剂

从A股本身来看，未来一段时间市场上行动能可能已经减弱、波动率可能会大幅提升。本轮行情的核心逻辑是市场对科技革命趋势的乐观预期，市场也因此呈现出非常明确的自下而上驱动的非常典型的结构性。观察过往的结构性行情，拥挤度过高带来的下跌，如果没有叠加产业链级别或者宏观级别的实质利空，一般都很难扭转行业中长期向上的趋势。但是考虑到当前TMT板块已经存在过热迹象，在宏观叙事长期正确但短期无法证实或证伪的情况下，市场继续上行需要不断的催化剂。观察未来两个月可能的催化：机器人产业链的催化还是集中在产品展示，暂时不会有“真正进入产业化”性质的催化；AI软件端的催化可能还是大模型的改进等，不一定有极重磅的产品创新和商业模式变革。这种类型的催化效果较弱，不一定能支撑板块继续单边上行。

万柏基金：货币政策委员会例会提前召开 背后或有深意

3月21日，央行发布了2025年一季度货币政策委员会例会的通稿，此次会议已于3月18日召开，通常情况下央行会在每季度最后一个月的最后一周召开货币政策委员会例会，而此次会议却一反常态，提前召开并发布通稿，这或许是因为在前期债市收益率快速上升的背景下，央行想及时与市场进行沟通，内容中提到将降低融资成本的范围从企业和居民延伸至“全社会”。这一举措似乎暗示后续债市收益率可能会有所下行。然而，央行同时将债市纳入宏观审慎管理框架，防风险的诉求依然强烈，稳汇率的基调也未放松。这或许表明央行希望债市收益率的波动能够趋于平稳，债市收益率快速上行的阶段可能已经结束，后续债市的具体走势仍需持续关注央行的资金投放情况以及资金面的变化。

往期回顾：

用益-私募机构观点：A股市场短中期有望延续向上运行趋势

用益-私募机构观点：市场有望逐渐开启牛市第二波上涨

用益-私募机构观点：警惕小盘股风险 大盘指数整体无需过度悲观

用益-私募机构观点：短期资金偏好转向防御性板块

用益-私募机构观点：国内信贷重回弱势，债市短期或可参与反弹