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什么是风险处置服务信托

风险处置服务信托是通过设立信托计划，对风险资产进行重组、处置和变现；通过优化资产配置、灵活高效处置资产等措施逐步化解风险，在企业债务重组、破产重整、不良资产处置等场景中发挥着关键作用。从法律角度来看，风险处置服务信托提供了一个高效可靠的法律架构；通过充分发挥信托制度的财产独立性、灵活性以及信托公司作为持牌资管机构的专业管理能力，为风险资产处置提供一站式解决方案，有助于在降低综合管理成本的前提下，提高债权人受偿率。

风险处置服务信托的优势和问题

信托制度的灵活性为交易架构的设计提供了多种可能。常见的“自益信托模式”，委托人和受益人均为债权人，法律关系简单明确，便于应对处理突发情况；“他益信托模式”委托人为重整主体，受益人为债权人，利用信托受益权的特殊性避免了繁杂的信托受益权转让手续，可以有效提升清偿效率。信托还通过分层结构设计，满足不同清偿优先顺位的债权人诉求，或者根据资产的实际情况，灵活调整资产处置的策略和时间表。

值得重视的是，个别重整投资人只是把信托当作一个形式工具，并无实质性的风险处置方案。无法有效解决债务问题同时导致资源浪费以及债权人利益受损。另外，在“他益信托模式中”，委托人与受益人的权利平衡也需要认真考量，如何合理限制委托人的权利，以保障受益人利益最大化。不少业内人士也呼吁，应当严格限制债务人作为信托委托人时的权利，并严格限制破产管理人将自身职责向信托非法转移，以防止债务人及破产管理人滥用权利，损害债权人的利益。与此同时，依据现有制度开展业务存在管理人对信托工具的适用范围和受托人责任边界认识不清等问题，债权人也存在对信托收益实现往往存在过高期望的现状。

风险处置服务信托发展展望

展望未来，风险处置服务信托即将迎来黄金窗口期。2024年全国破产重整案件同比增长超40%，经过法院裁定批准的上市公司重整计划中包含信托方案作为债权清偿方式的占比超30%；信托工具清偿的债务规模突破1.5万亿元，参与此类业务的信托公司已增至30余家，预计到2030年，市场化重组和破产服务信托的市场需求将达10万亿元。风险处置服务信托的发展也需要重整投资人、破产管理人、受托人等不断提升自身能力，同时也需要各方努力一同推动相关制度的完善，通过对业务模式的审慎创新，促进风险处置服务信托的健康发展。