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一、要闻

特朗普再度释放“降温”信号

当地时间4月22日，美国总统特朗普在白宫新闻发布会上表示，对中国商品征收的高关税将“大幅下降”。对华145%关税确实很高，协议达成后美对华关税将大幅下降，但不会降至零。中方必须同美达成协议，否则无法同美做生意。若不同美达成协议，就按美方说的办，美才是定规矩的一方。当天，美国财政部长贝森特也暗示中美关系将缓和，并表示对华高关税不可持续。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数涨跌不一 创业板指涨超1%

4月23日，A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.10%，收报3296.36点；深证成指涨0.67%，收报9935.80点；创业板指涨1.07%，收报1949.16点。沪深两市成交额达到1.23万亿，较昨日放量近1400亿。

点评：A股市场指数涨跌互现，港股则受政策利好推动大幅反弹。特朗普政策立场软化成为关键转折点。随着美国经济受关税反噬、美股暴跌及国内压力加剧，特朗普突然“认怂”，宣布将“大幅降低对华关税”并澄清“无意解雇鲍威尔”，导致市场风险偏好逆转。

债市：1.3万亿超长期特别国债明日启动

4月23日，债市表现偏弱，早间期限券同步震荡回调，午后银行间现券收益率升幅有所收窄，国债期货主力普遍收跌。央行逆回购净投放35亿元，DR001利率1.63%，DR007利率1.65%，资金面由紧转松。

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.40%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.04%。

银行间主要利率债收益率全线上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券250004收益率上行1bp报1.658%，30年期国债活跃券2400006收益率上行1.3bp报1.8850%，10年期国开活跃券250205收益率上行1.3bp报1.7155%。

点评：受特朗普释放和谈信号、监管对债市调研的消息发酵、超长债供给临近等因素扰动债券收益率普遍小幅上行。近期债市较为确定的利多是经济高频指标已有回落迹象，央行有意维持资金面偏松态势，对债市有支撑。

期货市场：商品期货大面积收涨 沪金大跌超4%

4月23日，国内商品期货大面积收涨，燃料油、原油、纯碱、焦炭涨超3%，对二甲苯、PTA、焦煤、多晶硅、玻璃、铁矿石涨超2%，液化气、沥青、甲醇、热卷、国际铜、棉花涨超1%。沪金跌超4%，红枣跌超1%。

点评：沪金主力合约重挫，因特朗普突然软化关税立场，美国财长贝森特突然释放关税缓和信号，市场避险情绪降温，导致黄金多头集中抛售。

外汇：特朗普立场反复 汇市剧烈波动 

4月23日，亚盘时段受特朗普关税立场软化影响，美元指数一度跌至98.97，但欧盘前反弹至99.22，日内涨幅0.25%。非美货币走势分化，英镑/美元跌0.51%至1.3306，欧元/美元持稳于1.1392，美元/日元反弹至142.10，受美日贸易谈判预期支撑。在岸人民币兑美元收报7.3060跌135个基点，中间价下调42基点至7.2116，市场静待央行政策信号。

点评：特朗普立场反复，从威胁解雇鲍威尔到缓和立场，叠加关税让步预期，引发汇市剧烈波动。IMF警告关税政策或拖累全球GDP增速至2.8%，美元信用风险升温；日本央行加息预期骤降，超半数经济学家推迟三季度加息预测；欧央行拉加德称“通胀接近目标”，欧元区政策转向预期增强。

黄金：现货黄金价格大幅下跌

4月23日，现货黄金走势偏弱运行，截至发稿金价暂报3314.09美元/盎司，跌幅1.97%，今日开盘于3381.30美元/盎司，最高上探3386.46美元/盎司，最低触及3291.55美元/盎司。

点评：特朗普政府突然释放关税缓和信号，并撤回对美联储主席鲍威尔的施压，导致市场避险需求骤降，美元指数反弹0.25%压制金价；全球股市反弹吸引资金流向风险资产，叠加美联储降息预期减弱，削弱黄金吸引力。

三、市场观点

中信证券：美债市场近期波动剧烈，A股和人民币资产配置价值或将凸显

中信证券研报表示，美债市场近期波动剧烈，反映市场对于美元资产信任在下降。美债波动剧烈或中枢处于高位或将加剧全球主权债市场定价压力。对中国市场而言，中长期来看，受益于政策托底和国内经济韧性，A股和人民币资产配置价值或将凸显。

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