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政策利好提振信心 民间投资逐步回暖

2025年一季度，我国民间投资同比增长0.4%，其中制造业和基础设施领域的增长尤为显著，分别为9.7%和9.3%。随着一系列打破市场准入壁垒、规范涉企收费行为等政策的实施，民营企业的发展信心得到增强。民营企业正积极规划新投资项目，民间投资呈现出回暖态势。专家认为，这得益于促进民营经济发展政策措施的有效落地。

2.3万亿元 A股公司现金分红再创新高

在新“国九条”等政策引导下，A股市场已形成常态化分红机制，2024年度现金分红规模再次创出历史新高。数据显示，截至4月29日21时，共有5304家A股上市公司发布2024年年报，其中3600余家披露现金分红方案，占已发布年报公司总数的近七成，年度现金分红合计金额高达2.3万亿元（含当年季报、半年报、年报现金分红），这一数字不仅刷新历史纪录，更实现连续三年站上2万亿元关口。从企业类型看，央企、地方国企、民企“同台共舞”，通过提升分红金额和比例，积极回馈股东。大盘蓝筹公司更是常年保持超百亿元分红，成为A股市场现金分红的“中流砥柱”。

港股窄幅震荡 南向资金青睐消费股

今年后续南向资金增量预计在2000亿至3000亿港元区间，全年累计净流入或达8000亿至10000亿港元。近期，南向资金出现净流出，但仍偏好消费股。随着美国关税政策影响减弱及投资者风险偏好的回升，港股盈利有望稳中有升，中长期投资价值较高。

亚马逊突发！遭白宫怒斥，股价一度跳水！

当地时间4月29日，在亚马逊宣布将开始标注特朗普关税政策带来的商品额外成本后，特朗普政府当日对亚马逊发起猛烈抨击。美国白宫新闻秘书莱维特称此举是“敌对的政治行为”。受到该消息影响，亚马逊美股盘前一度直线跳水，由小幅上涨至跌超2.5%，美股开盘后，亚马逊跌幅持续收窄，截至收盘，跌幅0.17%，成交77.35亿美元。

离岸金融是沪港金融协同发展核心引擎

在全球金融格局加速变革的当下，离岸金融作为金融皇冠上的明珠已成为国际金融中心建设和人民币国际化的关键力量；我国开展离岸金融活动，为上海和香港这两个国际金融中心带来了全新的发展机遇。香港在人民币资金清算、交易等方面经验丰富，市场机制成熟；上海则具备政策支持和实体经济基础优势。双方在人民币跨境流动、离岸金融产品创新等领域合作潜力巨大。

有上市银行净息差低至0.8%，中小银行存款利率又要降了？

随着净息差持续收窄，A股市场已有近8成银行净息差低于市场利率定价自律机制提出的1.8%警戒线，最低为上海银行的1.17%；港股市场上，盛京银行的净息差已降至0.8%。近期召开的政治局会议提出“适时降准降息”，市场对新一轮存款利率同步甚至先行调整的猜测升温。受访人士认为，考虑到大行负债端压力，叠加中小银行存款利率相对偏高，存款利率下调空间更大，中小银行或成为调降重点。

白酒周期巨变：汾酒跻身行业前三，一季度半数酒企业绩倒退

白酒股2024年年报、2025年一季报全部披露。几乎所有白酒上市公司去年业绩增长都出现放缓，其中有六家酒企去年营收同比倒退，覆盖不同体量的酒企，能实现两位数增长的白酒已经屈指可数。同时披露的2025年一季报更为惨淡，各家白酒股业绩增速进一步下滑，其中近一半业绩出现倒退，多家出现20%、30%的大幅下滑。头部白酒中，山西汾酒正式跃升至第三，三大香型龙头实现聚首。

香港一手私宅供应持续减少 熟地供应显著回落

随着减少卖地，未来3至4年香港一手私宅供应呈下调趋势。香港房屋局公布最新“私人住宅一手市场供应”资料，未来3至4年一手供应(包括已批出土地可随时动工(熟地)、已落成未售出单位数目(现楼货尾)、建筑中未售出单位数目)于今年一季度合共录105,000个单位，按季减少2000个，连跌4季，并创7季新低，最新数量较去年第一季纪录高位11.2万个已减少约7000伙(或跌约6.3%)。

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