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陶川：增量政策空间逐步打开

此次国新办发布会为4月政治局会议后一系列稳市场、稳经济的宏观政策拉开了序幕。经济和市场行稳致远的关键因素仍在于货币金融政策和财政政策的协同，预计随着“一揽子金融政策”在二季度的陆续落地，三季度增量财政政策的空间也将随之打开。货币政策方面，降准降息的同时，新一轮结构性货币政策将着力提升金融支持实体的适配性和精准性。

温彬：三部委“一揽子政策”的综合影响

三部委一揽子政策发布后，受降准、降息、稳楼市股市、稳企业等多项利好影响，债市利率短端小幅下行、长端小幅上行，A股整体上涨，人民币汇率保持稳定，政策对提振市场信心、稳定市场预期起到较为明显的作用。伴随政策逐步落地和效果持续释放，预计将有效拉动内需和稳定信用水平，助力经济稳固回升。

皮海洲：打破基金公司“旱涝保收”格局迈出重要的第一步

倍受市场关注的公募基金改革终于拉开序幕。5月7日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，从优化权益类基金收费模式、强化与投资者利益绑定、提升行业服务投资者能力等方面提出25条具体改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变。从《方案》的内容来看，这次公募基金改革的一个重要亮点，就是优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制。为此，《方案》提出，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制。

汪涛：预计下半年将进一步降息

在外部不确定性高企的情况下，今日公布的政策措施释放了明确的稳增长和稳信心的政策信号。本周末中美可能开始进行贸易对话和磋商，虽然短期内中美贸易冲突可能略有缓和，但双方达成实质性贸易协议依然充满挑战且需较长时间。鉴于经济面临前所未有的关税冲击，我们仍预计2025年内央行或将政策利率再下调20-30个基点。此外，我们认为广义财政支持（增广财政赤字率）有必要在两会政策支持的基础上再扩张1.5-2个百分点（占GDP比重），可以通过新发行特别国债、设立再贷款工具和/或政策性银行金融工具来提供资金支持。新的财政刺激政策或不会立即推出，政府可能需要评估关税冲击的影响，在未来2-3个月加速落实已在财政预算计划中的公共支出，或在二季度末或三季度初再推出新的额外财政刺激。

薛洪言：一揽子金融政策落地 A股开启上涨新动能

此次5月7日发布会，央行围绕降准、降息及结构性工具优化等方面，推出10项政策工具；国家金融监督管理总局聚焦稳楼市、保险资金入市及稳企业稳外贸等方面，推出8项增量政策；证监会则围绕深化资本市场改革、增强市场韧性等方面进行积极表态。可以讲，政策诚意十足，极大提振了市场信心。当前A股估值优势显著，沪深300市盈率仅为12.3，叠加外资持股稳定在3万亿元，政策红利与市场基本面有望形成共振，从而助力资本市场平稳运行。在稳楼市方面，为促进房地产市场止跌企稳，政策端将从降成本与保交付双线发力。

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