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一、要闻

打破惯例！央行首次“预告”买断式逆回购

央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。6月是年中资金需求高峰，叠加4.2万亿元同业存单到期和政府债券集中发行，市场面临短期流动性缺口。央行通过提前投放1万亿元中期资金，缓解银行体系负债端压力，确保流动性充裕，稳定市场预期。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数震荡整理 VPN概念股大涨

6月6日，A股三大指数震荡整理，截止收盘，沪指涨0.04%，收报3385.36点；深证成指跌0.19%，收报10183.70点；创业板指跌0.45%，收报2039.44点。沪深两市成交额达到11520亿，较昨日缩量1384亿。

点评：A股市场成交量缩量，市场观望情绪升温。央行1万亿元逆回购操作释放流动性，证监会支持科技金融改革，推动科创板并购预期；特朗普钢铝关税生效压制出口链，但国产替代逻辑强化；中东局势紧张推升黄金板块避险需求，西部黄金、曼卡龙等补涨。

债市：主要利率债行情红火

6月6日，债市短端需求仍旺，1年期国债收益率下行2.5bp左右。国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.35%报119.780元，具体来看：

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.35%报119.780元，10年期主力合约涨0.17%报108.925元，5年期主力合约涨0.08%报106.140元，2年期主力合约涨0.02%报102.452元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率下行1.15bp报1.656%，30年期国债活跃券2500002收益率下行1.25bp报1.8775%，10年期国开活跃券250210收益率下行0.95bp报1.698%。

点评：央行招标了万亿逆回购，国股同业存单利率和短债收益率全线下行，也带动了长端收益率活跃度提高。买断式逆回购前置操作，或主要考虑下周起存单大量到期以及政府债券集中发行的影响，这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期。

期货市场：商品期货涨多跌少 沪银涨超4%

6月6日，国内商品期货收盘涨多跌少。沪银涨超4%，焦煤涨超3%，玻璃涨3%，原木、菜粕、工业硅等涨超2%，沪锡、国际铜、豆粕等涨超1%，热卷、螺纹钢等小幅上涨；集运欧线跌超4%，氧化铝跌逾2%，尿素、菜籽跌超1%，鸡蛋、乙二醇等小幅下跌。

点评：本周国内商品期货市场呈现明显分化格局，多个板块走势迥异。国际油价持续攀升带动能化板块走强，黑色系则在政策预期改善下表现抢眼，而部分农产品受供需格局变化影响持续承压。

外汇：美元指数触及99.00关口

6月6日，美元指数在前一交易日收于98.74，下跌0.05%。亚盘开盘，美元指数交投于98.73附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1446附近，英镑/美元徘徊在1.3574附近，澳元/美元徘徊在0.6508附近，美元/加元徘徊在1.3661附近，美元/日元暂处143.75附近。

点评：欧洲央行政策转向、美国经济数据疲软、市场预计美联储2025年首次降息概率超50%，美元资产吸引力下降。短期需关注非农数据对市场预期的验证，中长期则需警惕特朗普关税政策的连锁反应及全球央行货币政策分化带来的波动。

黄金：现货黄金企稳回升

6月6日，现货黄金价格上涨，截至发稿报3362.91美元/盎司，涨幅0.31%。今日金价开盘于3353.24美元/盎司，最高上探3375.29美元/盎司，最低触及3351.149美元/盎司。

点评：在5月非农数据公布前夕，市场交投谨慎。尽管美国经济数据表现疲软，美联储降息预期升温，但美元因贸易乐观情绪与避险需求获得支撑，限制金价上行。若非农就业人数显著低于预期，将加强市场对美联储7月降息的押注，从而为黄金带来新一轮买盘。

三、市场观点

中信证券：国内算力市场方兴未艾，具备资金+电力+区域优势企业更为受益

中信证券研报认为，中国算力市场方兴未艾，虽然市场当前或存在一定程度的“短期算力过剩”问题，但对标全球及美国市场，国内算力相关资本开支及算力数据中心数量仍然较低，“长期短缺”应为行业的主逻辑。长远来看，具备国资控股带来的资金优势叠加绿电/建设/租赁等综合实力的建筑企业将在此轮AIDC浪潮中保持核心竞争力。

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