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一、要闻

美中伦敦谈判扰动市场

中美经贸磋商机制首次会议6月9日至10日于英国伦敦兰卡斯特宫举行，由中国副总理何立峰率团展开，将持续至6月13日，美方由财政部长、商务部长与贸易代表组成高规格代表团。这是继5月日内瓦“90天关税缓和期”协议后的首次后续磋商，美国此前将对中国产品关税从最高145％降至30％，中国则从最高125％降至10％。若伦敦谈判释放积极信号，标普500等风险资产有望继续回升。目前市场已对日内瓦初期缓和有反应，但尚未预期此轮结果。

二、金融市场动态

股市：创业板指跌逾1% 航运港口板块逆市大涨

6月10日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.44%，收报3384.82点；深证成指跌0.86%，收报10162.18点；创业板指跌1.17%，收报2037.27点。沪深两市成交额达到14154亿，较昨日放量1290亿。

点评：早盘沪指短暂突破3400点后回落，午后突发直线跳水，超4000只个股下跌，风险偏好快速转弱。中证2000指数年内涨幅达12%，交易拥挤度达历史极值，部分量化产品触及止盈线后集中抛售中小盘股。

债市：央行净回笼2559亿

6月10日，Shibor隔夜品种下行1.6BP报1.362%，创2024年12月以来新低。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%报120.160元。10年期国债活跃券250011收益率下行0.1bp，具体来看：

国债期货30年期主力合约涨0.07%报120.160元，10年期主力合约涨0.01%报108.995元，5年期主力合约涨0.01%报106.135元，2年期主力合约持平于102.442元。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率下行0.1bp报1.655%，30年期国债活跃券2500002收益率下行0.6bp报1.867%，10年期国开活跃券250210收益率上行0.3bp报1.703%。

点评：债市日间主要受到中美谈判相关消息影响，现券的反应相对钝化，10年期国债期货日间波动加剧。

期货市场：商品期货涨多跌少 铸造铝领涨期市

6月10日，铝合金主力合约涨超4%，苯乙烯涨超2%，红枣、豆一、20号胶、原油、淀粉、橡胶、玉米、生猪、菜籽粕涨超1%，不锈钢、沪锌、尿素、沪镍跌超1%。

点评：美国就业趋势指数下滑，日本央行加息遇阻；钢铁行业呼吁抵制“内卷”，铁矿石库存持续减少；猪肉价格走低，欧盟猪副产品遭反倾销调查；棕榈油出口激增，玉米供应趋紧价格上扬；碳酸锂小幅上涨，多晶硅减产缓解库存压力。

外汇：美元指数震荡走弱 

6月10日，美元指数日内震荡走弱，盘中一度跌至98.89低点，收盘报99.02，跌幅0.20%。欧元兑美元在1.1400附近持稳跌幅；英镑兑美元持续承压，交投于1.3500下方；美元兑日元升至144.45，日内涨幅0.48%；纽元兑美元在0.6050附近的有限区间内交投良好；加元在美元走强的情况下回落，但仍接近年高点。

点评：美国5月消费者通胀预期全面下降，加剧对经济放缓的担忧，同时市场对2025年10月首次降息的概率升至47%，削弱美元吸引力。

黄金：黄金短线遭受双重压制

6月10日，现货黄金反弹回升，截止发稿前黄金价格报3328.72美元/盎司，涨幅0.12%。今日现货黄金开盘价为3327.38美元/盎司，最高触及3334.69美元/盎司，最低下探至3301.54美元/盎司。目前投资者正在密切关注中美贸易谈判、俄乌冲突以及最新的美国内乱事件。

点评：黄金短线受避险降温与美元走强双重压制。随着中美高层谈判进行，上午市场对达成出口管制领域协议持乐观态度，令整体风险情绪改善，避险资产如黄金受到明显抛压，但下午黄金价格快速反弹至3320线以上。

三、市场观点

银河证券：银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期

中国银河证券研报表示，央行于本月月初通过买断式逆回购投放流动性1万亿元，有助银行应对本月同业存单集中到期叠加存款挂牌利率下调带来的负债压力。流动性工具信息披露优化，货币政策透明度提高。公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，为银行板块带来持续增量资金，加速估值重塑。转债转股加速，助力中小银行夯实资本。存贷款非对称降息落地，银行息差企稳有支撑。一揽子金融政策出台，结构性工具加力，银行基本面积极因素持续积累，业绩拐点可期。

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