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一、要闻

陆家嘴论坛或将成为重要政策观察窗口

2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。上海市委金融办常务副主任周小全在新闻发布会上表示，本届论坛将发出权威声音，中国人民银行、国家金融监管总局等部门和上海市人民政府领导将演讲，期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。陆家嘴论坛将成为重要政策观察窗口。投资者对此抱有积极预期，有望呵护股市风险偏好，助力A股“稳中有涨”。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数小幅下跌 采掘行业与人脑工程概念股大涨

6月17日，A股三大指数小幅下跌，截止收盘，沪指跌0.04%，收报3387.40点；深证成指跌0.12%，收报10151.43点；创业板指跌0.36%，收报2049.94点。沪深两市成交额达到12072亿，较昨日微幅缩量79亿。

点评：A股市场今日缩量震荡，资金分歧加剧，市场方向尚不明确，板块轮动加速，3400点整数关口及前高套牢盘压力显著。脑机接口概念成为当日市场的最大亮点，全天走势极为强劲。油气股延续强势表现，油气价格的波动以及国际地缘政治因素等，共同推动了油气板块的持续走强。

债市：陆家嘴金融论坛即将召开 债市情绪修复

6月17日，债市情绪修复，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率多数回落，短债强势更明显，曲线前端下行约3BPs；公开市场单日净回笼1833亿元，资金利率普遍转为走低。具体来看：

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.24%报120.820元，10年期主力合约涨0.14%报109.160元，5年期主力合约涨0.15%报106.300元，2年期主力合约涨0.08%报102.540元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:35，10年期国债活跃券250011收益率下行0.5bp报1.635%，30年期国债活跃券2500002收益率下行0.8bp报1.8425%，10年期国开活跃券250210收益率下行1.1bp报1.704%。

点评：买断式逆回购重回净投放，隔夜利率在政策利率以下站稳，这些现象或表明资金转松趋势仍将延续。陆家嘴金融论坛即将召开，市场抢跑重启国债买卖的可能性和其他利好。

期货市场：商品期货多数上涨 尿素领涨期市

6月17日，国内商品期货多数收涨，尿素大涨4%，20号胶、乙二醇、原木、菜籽油、豆粕、工业硅、棕榈油、豆二涨超1%，跌幅方面，原油跌超2%，苯乙烯、沪金、集运欧线、LU燃油、鸡蛋跌超1%，沪镍跌近1%。

点评：今日期现货市场同步大涨。一方面，中东局势升级导致伊朗7家化肥厂因天然气断供停产，印度NFL招标价超预期，推动国际市场尿素价格跳涨，间接提振国内情绪；另一方面，夏季玉米追肥需求预期升温，叠加低价刺激部分补库，现货产销率提升至100%以上。

外汇：美元指数震荡走弱

6月17日，美元指数交投于98.17附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1558附近，英镑/美元徘徊在1.3572附近，澳元/美元徘徊在0.6523附近，美元/加元徘徊在1.3572附近，美元/日元暂处144.83附近。

点评：美元指数昨日震荡盘整，日线微幅收跌。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，中东紧张局势有缓解迹象降温美元的避险买需也对汇价构成了一定的打压。此外，美联储的降息预期和时段内美国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的打压。

黄金：现货黄金多头反击 市场普遍预期美联储不降息

6月17日，现货黄金价格小幅上涨，目前交投于3385.42美元/盎司，涨幅0.03%，今日金价开盘报3382.89美元/盎司，最高上探3403.08美元/盎司，最低触及3373.76美元/盎司。

点评：当前美国经济面临从关税到地缘政治冲突的多重不确定性，美联储倾向于维持高利率以应对潜在通胀风险。高利率环境下黄金等避险资产吸引力下降，但地缘政治风险和通胀预期的上升可能抵消部分利空影响，使金价在短期内维持震荡格局。

三、市场观点

华泰证券：中东局势升级，油运运价或跳涨

华泰证券指出，作为全球最重要的石油运输要道，位于伊朗南部的霍尔木兹海峡航道受阻风险提升，扰动全球海运供应链。航运板块或继2024年红海事件后，启动新一轮上涨。其中，国际油运受中东局势影响显著，运价有望在当前低基数上跳涨；集运/干散受中东区域影响相对较小。

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