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上市公司实控人设立家族信托的核心目的是实现财产（此处指的是股权财产）隔离，但财产隔离的前提是财产互相分立，即委托人和装入信托的股权相互独立，而最简单的分立方式，就是将股权直接转让给家族信托，例如，盛通股份中实控人为了将股权装入家族信托，直接将其1.72%股份转让给其在长安信托设立的家族信托。但这种方式只能适用于以小部分股权设立信托的情形。如果实控人希望将控股权装入信托，这样的方式就存在很大的风险，因为这意味着控制权也同步转移给家族信托，引发上市公司控制权的变更，这样不仅会面临监管的挑战，也是上市公司家族不愿意看到的。

这种以信托+GP的结构设立持股平台（即信托作为LP，实控人作为GP），再以该持股平台间接持有上市公司股份的模式解决了这个问题。这个模式意味着待装入家族信托的股权（哪怕是控股权），其对应的全部经济效益进入家族信托（因为家族信托持有该平台99%份额），而全部控制权依然掌握在实控人手中（因为持股平台通过GP行使权力，而GP仍由实控人掌控）。

这种结构化的设计，实现了股权经济权益和控制权的分离，进而实现家族信托的设立和公司控制权稳定的双重目的。

如果上市公司大股东是个人，在目前的制度下，信托平台（即信托公司作为LP、实控人作为GP的持股平台）获得上市公司股份的路径只有一条：协议转让，即大股东将其希望装入信托的股权转让给信托平台，转让完成后信托平台持有了相应的股权，实现了经济权益归信托、控制权归原实控人的目的。但由于发生了股权转让，实控人将面临很大的税收压力。

如果上市公司大股东是公司，在目前的制度下，信托平台获得上市公司股份的路径最有三条：（1）协议转让（同上，不再赘述）；（2）实控人将其在控股公司的大部分股份转让给信托平台，转让完成后信托公司成为控股公司大股东，从而间接持有了上市公司股份；（3）信托平台对控股公司进行增资，增资后信托平台成为控股公司的大股东，从而间接持有了上市公司股份。在前（1）（2）情形中由于存在股权转让，实控人同样面临巨大的税收压力。

而（3）情形中由于通过增资而获得控股权，实控人则存在着税收豁免的可能。根据《中华人民共和国企业所得税法》及相关实施条例规定，通常企业增资扩股不存在征税问题。但是《个人所得税法》第八条有一个兜底条款：个人实施其他不具有合理商业目的的安排而获取不当税收利益，则税务机关有权调整纳税。因此，公司以增资扩股的名义变相进行股权转让且不具有合理商业目的安排的，税务机关有权按照《个人所得税法》第八条核定相关各方股权转让收入并征收个人所得税。那么，设立家族信托进行增资是否属于具有“合理商业目的”？我们认为这种目的非常明显、且容易证明，与那种为了规避税款而进行的交易类增资仍有较大区别，因此在这种路径下，实控人存在着税收豁免的可能。但考虑到税务部门对条款的理解，若采用此种方式进行增资扩股，仍需要与主管税务部门提前进行沟通。

如果税务部门确认非常开明排除第八条的应用，那么这种增资取得控股权的进入路径，实现了实控人的税收递延，对现金流紧张的实控人而言是一个福音。

2025年4月10日，国家金融监督管理总局北京监管局、北京市市场监督管理局联合下发《关于做好股权信托财产登记工作的通知（试行）》（京金发〔2025〕40号，下称《通知》）。北京监管局指导北京辖内信托公司进行股权信托财产登记，市场监管部门在经营主体营业执照上予以标注，也就是说股权信托财产登记已开始试行，如果试行成功，意味着今后的股权装入信托可以不必通过交易过户而是可以通过非交易过户进行。那时进入路径就比较简单，但是在此之前，上市公司老板想将股权装入家族信托，还是要进行股权路径的设计和评估。