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从“上”规模到“控”规模，主动权益基金纷纷“瘦身”

近期以来，多只新发和存量基金通过设定上限、限购、提前结募等方式“限高”，范妍、蓝小康、闫思倩等知名基金经理挂帅的基金，更是只卖一两天就截止。这一审美转变，既是基金公司对过往百亿明星基金业绩变脸历史教训的主动规避，目前净值在1元以下的偏股混合基金中，超85%的产品成立于2020年至2022年间；另一方面，也是基金业“从重规模向重投资者回报转型”的实际践行。当然，基金规模并非越小越好，而要在新基准、新费率等背景下，结合多方因素找到合适的规模区间。

发起式基金优胜劣汰加速 少数成功突围多数陷规模之困

三季度的规模数据，再度给部分发起式基金的存续敲响了警钟。11月份以来，恒越均衡优选等其余4只发起式基金预告即将清盘。截至三季度末，还有部分养老FOF基金等产品规模仅有数千万元，这部分基金均成立于2022年11月，这意味着若没有资金介入，这批基金或难逃清盘结局。此前低点成立的部分基金凭借优秀的业绩吸引了资金加购，从而摆脱了清盘的命运；但多数产品依旧无法走出规模之困，不得不到点清盘。不过当前，发起式基金离场有加速趋势，但发行端又有更多产品持续上新。

今年新发基金超1300只 创近三年新高

近日基金新发市场又热闹起来。Wind数据显示，按照认购起始日统计口径，截至11月7日，上周全市场新发基金数量达37只（不同份额合并计算），较此前两周明显增加，部分基金更是1日售罄。今年全市场新发基金将超过1300只（含已定档尚未发行），超过2023年和2024年全年水平，创近三年新高。股票型基金增量尤为明显，其中超九成为指数基金。

行业回暖，尾部基金经理仍在熬冬，近600位管理规模不足2亿

今年以来股市震荡上行，公募基金行业也迎来回暖，但尾部基金经理仍在煎熬。Choice数据显示，截至去年末，共有553名基金经理管理规模不足2亿。而在今年三季度末，管理规模不足2亿的基金经理已增至581名。这一现象背后有多重原因。一方面，今年以来股市虽然回暖，但债市震荡加剧，这让债券基金经理面临更多规模压力。另一方面，股市回暖虽然让绩优基金经理获得更多投资者青睐，但业绩不佳的权益基金经理却在加速被投资者抛弃。此外，还有部分绩优基金经理因平台实力限制而难以实现管理规模增长。

“5毛基”们逆袭，有的业绩翻倍，还有的变身QDII业绩冠军

今年以来，随着股市结构性回暖，一批“5毛基”抓住机遇实现逆袭。同花顺数据显示，有10只去年年末净值低于0.6的基金，在今年11月5日将净值拉回1以上。这10只基金里，9只为主动权益产品，仅汇添富中证电池ETF一只指数基金。其中，恒越优势精选混合更是实现了137.02%的年内收益。汇添富香港优势精选混合(QDII)A在今年保持高仓位运作，配置港股医药板块实现逆袭。

黄金类ETF连续反弹 4000美元关口资金逢低流入

Choice数据显示，在前期黄金快涨快跌，释放了一定短期兑现情绪后，黄金类ETF近日反弹。其中，多只产品连涨三日（11月5日至11月7日），累计涨幅超过3%，比如国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF等。

14万亿货基规模再度扩张，五大“法宝”增厚收益

2025年三季度，货币市场基金整体呈现“规模扩张与收益下行并存”的格局。在债券基金规模收缩的背景下，货币基金逆势增长。财联社据相关研报梳理，三季度货基资产净值升至14.67万亿元，创近年同期新高，但收益水平持续回落。为应对收益下行压力，财联社据相关研报梳理总结，基金公司采用了五大“法宝”来增厚货基收益，分别是灵活杠杆、久期管理、减债券、增存款、买入返售。

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