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赵伟：当前我国宏观经济处于“转型攻坚期”

当前我国宏观经济处于“转型攻坚期”，面临突破与蜕变。关税冲突更像是中国经济结构转型的“加速器”。中国经济潜力巨大，近几年经济“循环不畅”导致了宏微观温差。恢复企业盈利能力是疏通“企业循环”阻碍的关键，须关注反内卷与清账；解决就业问题是疏通“居民循环阻碍”的关键，相应改革不能缺席。总量政策给足力度，是打破经济“宏微观温差”的宏观前提。

刘煜辉：中国明年将结束通缩周期

中国明年将结束通缩周期，并利用西方内部地缘政治博弈的战略机遇期，将“战略优势”转化为“战略胜势”。新王与旧王之间的更替，最集中的斗争领域主要集中在两大方向：能源体系与科技体系。具象化到产业层面，看好四大赛道：国产AI算力产业链、储能、循环经济以及新材料产业链。

程强：通胀数据反映的积极信号

整体来看，CPI步出通缩区间而PPI通缩收敛，显示国内需求有所改善，通胀水平正在筑底回升，但总体仍处温和区间。非食品价格保持正增长，核心通胀上行反映消费动能有所改善。传统行业出清与新动能成长并行，PPI同比降幅继续收窄，环比企稳回升。新旧动能切换过程中产业升级和消费升级的趋势已开始初步反映在价格上，产业领先的高技术制造业和消费品行业价格走强，对PPI形成了支撑。

明明：人民银行稳汇率政策工具储备充足

受益于美元整体偏弱的外部环境、人民银行稳汇率政策保持强度、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币汇率稳中有升，整体维持较强韧性。一方面，美联储继续降息等因素或使得美元指数延续偏弱运行的趋势，人民币汇率面对的外部环境相对友好；另一方面，国内基本面对于汇率仍以托底作用为主。从稳汇率的政策工具看，明明认为，人民银行稳汇率政策工具储备充足，使用节奏张弛有度，料将灵活调整政策力度以缓和可能出现的汇率单边行情预期。

张明：尽管美元国际地位将会下降，但其仍将是最重要的国际储备货币

考虑到国际货币体系的变迁是一个缓慢渐进的过程，在未来一段时间内，尽管美元国际地位将会下降，但其仍将是最重要的国际储备货币。但与此同时，欧元、人民币、日元、英镑等其他国际货币将会扮演更加重要的角色，人民币的潜力无疑最大。此外，黄金甚至原油、有色金属等大宗商品也将在国际储备中占有一席之地。未来的国际货币体系，越来越可能成为蒙代尔提出的“全球金融稳定性三岛”与Zoltan Pozsar提出的“布雷顿森林体系3.0版”的一个混合体。

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