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一、要闻

海光信息、中科曙光重大资产重组终止

12月9日晚间，海光信息、中科曙光相继发布公告宣布两家公司重大资产重组终止。海光信息公告称，公司于2025年12月9日召开董事会，审议通过终止通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并募集配套资金的议案。主要原因为交易规模大、涉及相关方多，市场环境变化导致重组条件不成熟。公司表示，本次交易终止不会对生产经营和财务状况造成重大不利影响，且与中科曙光的产业协同与合作不受影响。公司承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。

同时，中科曙光公告称，公司于2025年12月9日召开董事会，审议通过了《关于公司终止重大资产重组的议案》，同意终止海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并募集配套资金，并授权公司管理层办理本次终止的相关事宜。主要原因是交易规模大、涉及相关方多，导致方案论证历时较长，且目前市场环境较筹划之初发生较大变化，实施条件尚不成熟。公司与交易各相关方协商后决定终止该事项。此次交易终止不会对公司生产经营和财务状况造成重大不利影响。

二、金融市场动态

股市：市场探底回升 指数涨跌不一

12月10日电，市场探底回升，三大指数涨跌不一，深成指、创业板指盘中先后翻红，创业板指此前一度跌超2%。沪深两市成交额1.78万亿，较上一个交易日缩量1254亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2800只个股下跌。板块方面，海南板块、零售概念表现活跃，算力硬件概念回暖。银行板块、有机硅板块跌势明显。

点评：今日股票市场整体呈现低开后震荡上行的态势。部分行业迎来政策利好和业绩增长预期。市场资金情绪回暖，增量资金预期较高，保险资金入市动能强劲。消息面上政治局会议定调明年经济工作，强调积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策将保持积极，为市场注入新的政策活力。

债市：债市延续偏强走势

12月10日债市延续偏强走势，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率多数下行1BP左右；国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.30%报112.79，10年期主力合约涨0.06%报108.03，5年期主力合约涨0.06%报105.825，2年期主力合约涨0.04%报102.456。中证转债指数收盘上涨0.44%，报483.09点，成交金额521.56亿元。

银行间主要利率债收益率多数延续下行，10年期国开债“25国开15”收益率下行0.75BP报1.908%，30年期国债“25超长特别国债06”收益率下行0.65BP报2.247%，10年期国债“25附息国债16”收益率上行0.25BP报1.8375%。

点评：年末之际“适度宽松”货币政策定调明确，继续给市场流动性带来稳定预期，跨年前资金料维持平衡偏松格局。未来两周市场将进入“央行超级周”，海外各大央行将陆续公布议息决议，而本周国内政治局和中央经济工作会议也将为明年货币政策奠定基调。未来两周全球央行表态或出现明显分化，美联储鹰派降息+日央行鸽派加息+欧央行按兵不动可能是潜在的政策组合。全球降息周期已进入收尾阶段，全球制造业周期有望回升，铜等工业品的优先级或高于黄金，短端债券整体优于长端。

期货市场：市场较弱 多数品种涨跌不一

12月10日

12月10日，国内商品期货市场止跌趋势，多数品种涨跌不一。有色金属方面，沪银主连涨5.44%收于14373点，沪锌主连跌0.26%收于23075点。能源化工板块和黑色系板块止跌，焦炭主连微涨0.36%收于1527.0点，而焦煤主连跌1.29%收于1070.0点。玻璃主连依旧下跌态势，今日跌2.13%收于964点。农产品板块棕榈油主连跌1.25%收于8542点。

点评：综合商品期货市场来看，多数品种涨跌不一。贵金属受益于美元指数的反弹压力以及市场对美联储降息的预期，白银表现尤为突出；能源市场呈现分化，天然气价格下跌而原油价格预期上调；农产品方面，美豆库存低于预期，对价格形成一定支撑。消息面上，美联储降息预期以及美国就业市场数据等对市场情绪产生了一定影响。

外汇：汇市美元指数反弹

12月10日人民币兑美元中间价报7.0753，较前一交易日上升20个基点。截至发稿前，美元兑换人民币汇率报价7.0666，涨幅0.05%，最高价7.0666，最低价7.0655，今日美元/人民币汇率开盘价7.0655。目前美元指数小幅走高，多头成功收复99.197的50日移动平均线，同时推动指数向99.439的200日移动平均线逼近。此次反弹行情的出现，恰逢美债收益率小幅攀升，叠加市场正为美联储周三议息决议提前布局。

点评：美国经济数据偏弱，如就业市场矛盾突出等，强化了市场对美联储降息的预期。而中国经济虽面临一定的不确定性，但整体韧性仍在，出口表现超预期，叠加7月以来资本市场情绪回暖，带动企业结汇需求上升，为人民币汇率提供一定支撑。场普遍预期美联储将在12月会议上降息25个基点，概率高达87.6%。这一预期持续压制美元指数，但日本央行加息预期升温、欧洲央行政策相对偏鹰形成外部牵制，法国政治动荡引发欧元区不确定性，一定程度上缓解了美元的下行节奏。

黄金：市场仍保持震荡向上趋势

今日周三（12月10日）亚盘时段，现货黄金目前交投于4210美元附近，截至发稿，现货黄金最新报4212.19美元/盎司，涨幅0.13%，最高上探至4218.68美元/盎司，最低触及4200.89美元/盎司。近期走势震荡反复、多空转换频繁的特点。昨日欧盘金价反弹触及4212时强调震荡行情中回踩低多的重要性。随后行情如期回踩4190区域，并再次上攻测试4220阻力。目前来看，现货黄金短线偏向看涨走势。

点评：目前来看现货黄金仍以震荡偏强对待，重点关注美联储议息决议前的市场情绪变化。技术面上，一小时级别均线系统逐步形成金叉向上的多头排列，显示短期仍有上行动能。当前金价已企稳4180一线，若回踩不破相关支撑位，可继续逢低看多，目标上看4220-4230区域。

三、市场观点

中信建投：锂电应用迈入新场景，看好锂电设备跨年行情

中信建投表示，船舶电动化推动锂电应用迈入新场景，看好锂电设备跨年行情。近年来，锂电池应用场景从陆地行驶的汽车逐步拓展到在空中飞行的eVTOL飞行器，再到水中航行的船舶。这种跨场景的渗透并非偶然，而是其高能量密度、长循环寿命、快速充放电能力等核心优势与各领域发展需求精准匹配的必然结果，正悄然改写着交通、能源乃至工业领域的发展格局。随着电动化在空中飞行、水面航行和新能源储能等新兴场景渗透率逐步提升，持续看好锂电池需求的进一步放量。此外，固态电池、钠离子电池等新技术的突破也会进一步加速各场景电动化率的提升。随着固态电池中期验收有望于年底前完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。

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