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李迅雷：2026年货币政策总量宽松幅度有限

2026年货币政策总量宽松空间受限，降息面临低息差、资金空转入市等约束，其稳市场信号意义强于经济刺激，预计7天逆回购利率下调10-20bp；当前加权存款准备金率已降至6.2%，接近5%的隐性下限，央行流动性投放工具已趋完善，预计全年降准1-2次；同时，受人民币贬值压力缓解、债市预期分化等因素影响，2026年资金面或难重现2025年3月的明显收紧。

赵伟：财政货币政策协同发力，聚焦结构性投资机遇

2025年中央经济工作会议更突出经济潜能挖掘与政策、改革的协同发力，同时强化内需稳定性保障，政策导向更贴合当前发展形势。政策着力点聚焦扩大内需、深化改革、绿色转型等关键领域，对资本市场影响偏结构性，消费、科技、新能源等板块或迎来投资机遇。

明明：2026年或可期待针对融资平台非标债务等经营性债务风险的新举措出台

在延续隐债“遏增化存”基调下，对融资平台经营性债务的重视程度显著提升。“优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”或意味着后续对于政府债务压力的缓释范围扩大。除常规性隐性债务置换外，2026年或可期待针对融资平台非标债务等经营性债务风险的新举措出台，以更好化解地方政府债务风险。

熊园：CPI三连升的背后

11月CPI同比涨幅扩大，主因基数回落、鲜菜价格超季节性上涨，核心CPI同比涨幅连续3个月保持在1%以上；PPI同比跌幅稍有扩大、环比则连续第二个月上涨，“反内卷”、有色行业、下游消费品行业是主要拉动。往后看：预计12月CPI同比维持当前趋势、2026年温和回升；预计12月PPI同比在当前水平震荡、2026年PPI降幅大概率收窄、紧盯转正的可能性。

薛鹤翔：后续物价展望

展望后续物价，CPI在消费复苏与政策支撑下稳步上行，促消费政策持续发力，核心CPI延续上行，食品价格温和上涨，共同巩固温和通胀基础。PPI修复动能持续增强，全国统一大市场建设与产业结构调整推动传统行业价格回暖，新兴产业需求释放带动高端制造相关工业品价格走强，持续收窄同比降幅。国内调控有效缓冲国际大宗商品波动影响，配合内需释放，助力PPI向合理区间回归，为宏观经济平稳运行筑牢价格支撑。

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