用益-信托经理参考：信托行业或已触底回暖
一周重点关注：
● 房地产行业拥抱AI技术变革
● 化债重心延伸至经营性债务
● 资本市场“向新力”持续增强
● 信托业资产规模32.43万亿元 行业或已触底回暖
● 北京市不动产信托财产登记试点有效期延长
● 2025绿色信托十大案例发布
● 陕西首单企业破产重整服务信托项目落地
● 外贸信托把农村屋顶变“摇钱树”
● 五矿信托把高盐废水变“黄金”
● 长安信托以信托力量助力佳县农村养老
● 国投泰康信托助力“小巨人”践行公益
● 财信信托与建设银行开启银信合作
●【观察】MOM+金融科技开辟信托发展新路径
●【观察】家族信托市场马太效应显著
一、财经视点
■ 房地产行业拥抱AI技术变革
在近日举办的全球开发者先锋大会房地产业人工智能论坛上，多家头部房企的技术负责人透露，今年以来，房企纷纷拥抱AI，其垂直应用已经深入到房企投资、拿地、客研、产品设计、建造、营销和服务等领域，房地产类的人工智能垂直应用，已处于爆发的前夜。
点评：随着AI垂直应用的爆发，未来房企的角色、组织架构、运营模式都会产生巨变，与此同时，普通人的购房决策、价格谈判、房屋装修、资产保值等也会因AI而改变。
■ 化债重心延伸至经营性债务
中央经济工作会议提出，“积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务”，并明确要求“优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”。会议首次将融资平台经营性债务单列提出，意味着化债范围正从政府隐性债务，有序扩展至与政府关联间接、但规模更大、结构更复杂的经营性债务。
点评：这标志着地方债务治理正从单纯守住不发生系统性风险的底线，转向在发展中稳步化解存量风险，同时也对地方政府提出了更明确的主体责任要求。
■ 资本市场“向新力”持续增强
12月15日，深市核心指数样本股迎来定期调整。调整后，创业板指战略性新兴产业权重占比达到93%；深证100指数新质蓝筹属性更加突出；创业板50指数战略性新兴产业权重达98%。这一趋势并非深市独有，此前已生效的沪市部分指数样本股调整，同样呈现出新质生产力相关领域的样本数量与权重显著提升的特征。
点评：在政策协同发力、产业基本面向好、优质资产供给充足的三重支撑下，科技创新、产业创新和资本市场正逐步形成良性循环。
二、信托动态
■ 信托业资产规模32.43万亿元 行业或已触底回暖
12月19日，中国信托业协会发布了2025年度上半年信托公司主要业务数据。数据显示，上半年，全行业实现经营收入343.62亿元，同比增长3.34%；实现利润总额196.76亿元，同比增长0.45%。截至上半年末，全行业信托资产规模余额为32.43万亿元，同比增20.11%。其中，资金信托余额约为24.43万亿元，占信托资产总规模的75.33%；同比增长22.46%。
点评：标志着信托业在“三分类”政策引导下，彻底告别粗放扩张，迈入高质量发展新阶段。这一规模仅次于保险资管和公募基金，既印证了信托制度在财产管理、资源整合中的独特价值，也凸显了行业转型的实质成效。
■ 北京市不动产信托财产登记试点有效期延长至2028年12月31日
12月16日，北京金融监管局与北京市规划自然资源委联合官宣，将不动产信托财产登记试点有效期延长至2028年12月31日。此次试点延期，核心在于进一步扩大政策惠及面与制度优化。随着有效期延长，税务处理细则、追加交付不动产登记流程等实操痛点有望逐步完善，而“不动产+慈善+养老+传承”等复合场景的服务模式也将进一步成熟，让信托工具从高净值人群专属向普通家庭延伸，真正实现“老有所养、弱有所扶”的民生价值。
■ 2025绿色信托十大案例发布
12月16日，中国信托业协会、中国经济信息社新华财经在北京联合发布了2025绿色信托十大案例。十大案例分别是：昆仑信托，风城油田CCUS项目；山东国信，CCER碳资产收益权项目；英大信托，国网新源抽蓄电站专项服务信托项目；外贸信托，户用光伏服务信托项目；北方信托，七里海湿地生物多样性绿色公益慈善信托项目；五矿信托，中国恩菲高盐废水零排放绿色投资项目；华能贵诚信托，张北风力发电站股权投资绿色信托项目；交银国际信托，正泰安能户用分布式光伏股权投资绿色信托项目；华鑫信托，信托服务清洁能源类水电项目；云南信托，云南珍稀濒危物种保护系列慈善信托项目。
■ 兴业信托董事长、高管等核心管理层大换届
兴业信托召开2025年第三次临时股东会、选举产生了公司第八届董事会成员。随后，公司第八届董事会第一次会议选举产生新一届董事长及董事会各专业委员会委员与主任委员并聘任高级管理层。至此，兴业信托顺利完成董事会换届工作。据悉，2024年6月19日，国家金融监督管理总局福建监管局发布公告显示，核准郑志明兴业信托董事、董事长的任职资格。
■ 华澳信托或易主
近日，财信发展公告披露，公司控股股东财信地产及间接控股股东财信集团已进入破产重整程序，并与江西中久天然气集团有限公司签署《重整投资协议》。根据协议，江西中久拟通过持股平台收购财信发展20%至29.99%的股份。若交易完成，江西中久将成为财信发展新控股股东，进而可能掌控被财信集团100%控股的华澳信托。
■ 云南信托靠“MOM+金融科技”破局
12月12日，第十九届华夏机构投资者年会上，云南信托总裁助理贾岩的分享，揭开了公司“脱胎换骨”的转型密码——以MOM业务为核心，用金融科技筑牢壁垒，成为行业数字化转型的鲜活样本。云南信托将MOM业务定为资产业务核心，已服务6家银行理财机构，待实施项目覆盖半数头部理财子公司，还与40家百亿级私募、10家头部券商完成系统对接，搭建起强大的跨机构协作网络。
■ 规模500亿！陕西首单企业破产重整服务信托项目落地！
在省、市政府高度重视和正确决策下，陕西省国际信托股份有限公司坚持市场化法治化原则，主动推进西安迈科集团破产重整工作，公司领导前瞻性谋划安排，成立专门业务部门特殊资产信托事业部，于2025年12月18日，成功设立并发行了陕西省首单企业破产重整服务信托——陕国投·同安2567015迈科集团重整服务信托，信托规模约500亿元。
■ 外贸信托把农村屋顶变“摇钱树”
中国外贸信托推出的“光能系列”户用光伏服务信托，把光伏板变成农民的“阳光银行”，既让绿水青山发电生金，又帮乡亲们稳稳增收，堪称绿色金融走进田间地头的“流量范本”！截至2025年11月，这个项目已经投放了约50亿元，覆盖海南、广东、山东等14个省份，近5万户农村家庭，年发电装机容量能达到1.5GW。
■ 五矿信托把高盐废水变“黄金”
五矿信托联手中国恩菲打造的绿色投资系列项目，用创新金融玩法破解了有色冶金行业的环保难题，既让污染水“变废为宝”，还赚足了生态收益，堪称绿色信托项目的黑马！五矿信托采用的“股债联动”模式。不同于传统银行信贷的死板，五矿信托发挥信托制度优势，通过权益类信托计划募集中长期“耐心资本”，精准投入到废水处理项目的股权中。
■ 昆仑信托把“碳捕集”玩成绿色金融教科书
新疆风城油田里藏着一个“碳捕集巨无霸”！这座由昆仑信托砸7000万打造的MOFs碳捕集装置，不仅是全球最大单体，更创下“年捕3万吨二氧化碳、减排超10万吨”的硬核战绩。项目运营20个月，累计处理伴生气3200万立方米，硬是把“环保工程”做成了“盈利项目”。
■ 长安信托以信托力量助力佳县农村养老
近日，长安信托收到佳县民政局发来的感谢信，对公司在支持当地乡村振兴与养老事业发展中做出的贡献表示高度认可。2024年，面对高达46.3%的老龄化比例，佳县民政局大力推进农村互助幸福院建设。为解决新建幸福院缺乏设备设施的迫切问题，“大爱长安·陕西银行业普惠金融扶贫慈善信托”专项捐赠45万元，用于采购冰柜、冰箱、消毒柜、空调、植物油灶等必备设施，确保35所新建幸福院实现“建成即投用、投用即见效”。
■ 中粮信托“升通1号”为物流链注入金融动能
近日，中粮信托与中粮糖业合作推出的“升通1号”供应链集合资金信托计划顺利完成首笔投放，该计划聚焦物流企业在集中采购模式下面临的资金周转压力，以真实交易为风控基础，构建闭环融资体系，为物流链注入高效、低成本的金融活水。
■ 山东国信落地省内首单养老消费预付资金服务信托
近日，山东省内首单养老消费预付资金服务信托“山东信托-信托康养预付资金服务信托”正式落地。该项目由枣庄颐顺康养医疗有限公司作为信托委托人与服务提供方共同参与设立，山东省国际信托股份有限公司作为受托人，并由中国工商银行山东省分行担任信托计划的资金保管人。
■ 国投泰康信托助力“小巨人”践行公益
近日，由国投泰康信托担任受托人、国家级专精特新“小巨人”企业湖北新金洋资源集团股份公司创始人李富元先生发起的“国投泰康信托心奕·君子伙伴·家名慈善信托（2025）”落地暨爱心助学捐赠仪式，在谷城县第一中学圆满举行。该信托专项用于资助谷城一中优秀师生，依托信托制度的规范性与长效性，为县域教育事业发展注入持续动力。
■ 全国首单！上交所敲钟挂牌！
12月18日，由昆仑信托成立管理的昆仑匠心第3期系列资产证券化服务信托构建的“财通-杭州高新区（滨江）第1期知识产权资产支持专项计划（科技创新）”成功在上海证券交易所举行发行仪式，标志着这款全国首单“5050人才”专项知识产权证券化产品正式上市流通。本系列信托共计10个信托，合计规模1.1亿元，信托的功能为构建知识产权证券化产品的底层资产。
■ 财信信托与建设银行开启银信合作
12月10日，财信信托与建设银行在代销业务领域开展合作，依托各自资源优势，共同推进相关业务。此次银信合作，建设银行湖南省分行利用其渠道网络优势，提供全方位的销售支持；财信信托发挥其在信托业务领域的专业能力，确保相关业务合规运营与风险可控。
■ 昆仑信托与长城基金开展座谈交流
2025年12月5日，公司党委委员、副总经理闫志勇与来访的长城基金管理有限公司总经理助理潘高峰一行座谈交流。在互动研讨环节，昆仑信托相关业务部门人员与长城基金团队聚焦具体市场研判、产业研究、投资策略等实际问题展开深入交流，充分交换实操层面的思路与建议。
■ 中铁信托与国金证券签署战略合作协议
12月16日，中铁信托与国金证券在成都开展业务合作座谈，并签署了战略合作协议。中铁信托党委书记、董事长余赞，国金证券党委书记、董事长冉云出席会议。冉云表示，国金证券非常重视与中铁信托的战略合作。他提到，国金证券与中铁信托已建立了良好的合作基础，双方将在资管业务、财富管理、投行投资等领域继续开展全方位、深层次的合作，后续将发挥国金证券全牌照的优势，与中铁信托形成优势互补。
■ 陈建军与光大信托总裁邵泉举行会谈
12月18日，中国铁建地产总经理、党委副书记、副董事长陈建军在京与光大兴陇信托有限责任公司总裁邵泉举行会谈，会谈中，双方人员就现有合作项目的实施开展情况及未来的合作方向进行了深入交流。
三、市场观察
■ MOM+金融科技开辟信托发展新路径
12月12日，由华夏时报社主办的第十九届华夏机构投资者年会暨华夏金融（保险）科技论坛在北京成功举办。在“金融科技跃升”圆桌对话环节，云南信托总裁助理贾岩围绕公司标品转型、MOM业务布局及金融科技落地实践展开深度分享，为信托行业数字化转型提供了鲜活样本。
主要观点：
1、低利率环境下，多资产配置需求持续升温，FOF与MOM成为两大主流模式，相较于FOF的直接下投模式，MOM通过邀请专业管理人员运作，在合规适配、风控穿透和运营效率上更具优势。
2、产品设计是基础，科技突破才是MOM业务的核心壁垒，云南信托的金融科技赋能集中体现在风控、交易、运营三大关键领域，通过自主研发的KS交易系统搭建起全流程数字化支撑体系。
3、行业不应以线性归纳法简单推演未来需求，而应通过演绎法预判客户潜在需求，提前布局金融科技。当前资本市场的客户需求持续升级，金融科技将在跨机构协同、复杂产品设计、全链条风险管控等方面发挥更大价值，金融行业应加强科技标准协同与数据互通，打破机构间技术壁垒，在合规前提下推动科技与业务深度融合。
■ 家族信托市场马太效应显著
近年来，信托行业回归本源，融资类信托和通道信托规模不断压降，而家族信托作为资产服务信托的一个业务品种，其市场规模却持续扩容。据中国信托业协会披露数据，2024年末，家族信托余额为6435.79亿元。另据第三方机构新家办研究的数据，截至2025年三季度末，家族信托存续规模已突破9500亿元，较2024年末增长5.6%。
主要内容：
1、据新家办研究的11月底数据，目前，平安信托家族信托规模名列前茅，达到了2200亿元，远高于其他信托公司，占比23%；建信信托紧随其后，为1400亿元；此外，未有其他信托公司家族信托破1000亿元，呈现出较强的马太效应。
2、信托公司面临信托制度保障不足、配套制度缺位等7大痛点，制约着家族信托的发展。其中，信托制度保障不足是制约国内家族信托市场发展的重要瓶颈之一。目前，我国的信托制度尚不完善，法律规定过于简单，《信托法》和《税法》都没有对信托的税收问题作出明确规定。
3、未来，家族信托行业将面临深度洗牌。合规能力强、服务体系完善、专业团队扎实的机构将脱颖而出；而依赖价格竞争、合规意识薄弱、仅将家族信托作为“吸金工具”的机构，可能被市场淘汰。
■ 一周信托产品市场综述
1、本周资产管理信托成立市场行情火热，成立数量环比上涨超两成。本周工商企业与消费金融领域短期资金需求集中释放，推动非标信托成立规模增长；同时在债市修复背景下，固收类标品信托配置需求增强，双重动力共同推升市场活跃度。
2、本周资产管理信托发行市场热度反弹回暖，发行数量及规模均有所增长。临近年末，信托公司为冲刺年度业务目标、锁定核心客户资源，显著加大产品发行力度。同时，年末资金面边际宽松叠加投资者稳健配置需求释放，叠加优质底层资产供给稳步增加，为发行市场注入动力。
3、本周非标信托产品成立市场延续升温态势，成立数量及规模均有所上升。作为非标传统主力板块的政信类业务本周成立规模呈现小幅下滑，或与地方化债推进下城投平台融资需求结构优化、项目供给节奏阶段性放缓相关。而工商企业类与消费金融类非标信托表现亮眼，受前期基数偏低的客观影响，叠加企业短期资金周转需求释放、普惠金融政策支持下消费信贷需求扩张，短期内两大投资领域成立规模实现大幅上涨。
4、本周标品信托成立市场行情延续上升态势，成立数量实现大幅增长。近期债市市场延续修复态势，同时随着央行加大资金投放呵护跨年，债市逐步回归平稳，底层资产以债券为主的固收类标品信托成立数量显著攀升。
往期回顾：
用益-信托经理参考：又一信托公司破产重整，7天内兑付投资人！
责任编辑：liuyj
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