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【宽远资产：上证指数有机会看到4500点上方】

2025年底，上证指数PE16.6倍、PB1.49倍、股息率2.4%；沪深300PE14.2、PB1.48倍、股息率2.8%，结合十年期国债利率、银行理财利率、全球估值对比、系统性风险因素等，目前我国证券市场估值还是合理偏低的。房地产行业经历了四年的量价双跌，销售量和价格都接近阶段性底部区域，如配合国家足够的政策支持，完全有机会企稳，对中国经济、全社会财富和证券市场将带来积极的变化。国际关系的逐步改善（至少不会大幅恶化）、国家竞争力的持续增强、消费意愿在谷底区域、二级市场的比较吸引力、整体上市公司利润有企稳回升局面；都是支持股市可以继续谨慎乐观的原因。当然，中美关税谈判还会反复和不确定性，房地产销售和价格大幅反弹可能性较小，期望股市出现单边牛市行情的可能性也不大。2026年，证券市场将较有可能继续保持震荡向上的局面，上证指数有机会看到4500点上方。

【淡水泉投资：对2026年的增量资金持乐观预期】

2022年以来，居民部门积累了相当规模的中长期定期存款，这部分资金自2025年四季度起将陆续到期，有望通过保险、理财等“固收+”渠道间接流入股市，形成可观的增量资金。与此同时，保险等长期资金的权益资产配置需求回暖，低利率环境更是将推动居民资产配置继续向权益资产倾斜。总体来看，这些积极因素都将为市场提供流动性支持。

【仁桥资产：在全球股市迭创新高之际，仍需保持警惕】

在全球股市迭创新高之际，仍需保持警惕，其中最大的风险来自AI叙事的逆转。但在全球比较下，其认为股票风景中国这边独好。只是，在下半场行情演绎中，需要克制冲动、降低预期，才有可能收获意外之喜。

【蒙玺投资：AI成私募量化发展“必选项”】

AI“正从可选项变为必选项”。现阶段其应用已广泛渗透至数据清洗、因子挖掘、交易执行优化等关键环节，极大提升了策略研究的效率与精细度。另一家百亿级私募世纪前沿自2020年就开始系统布局AI，如今将AI视为“超级助手”。借助大语言模型，团队能够快速处理新闻、财报等海量文本信息，提升另类数据挖掘能力。

【景林资产：2026年将是AI另一个元年】

2026年很可能是AI Agent真正普及的元年。以手机等硬件作为底层操作平台的AI大模型，甚至有挑战原有IOS和安卓系统的可能性。原有的很多护城河都可能在这一次技术浪潮中被颠覆，没有AI船票的企业，是要被边缘化的。这是我们需要警惕的地方！

往期回顾：

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