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一、要闻

航天国家队谋划“十五五”

中国航天科技集团今日表示，“十五五”时期，将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展。具体而言，航天科技集团计划加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，完成相关无人或有人飞行验证，建立完善的太空旅游运营体系，实现亚轨道太空旅游航班化运营，逐步发展轨道太空旅游。当前太空旅游落地预期愈发强烈，国内商业航天公司如星河动力、蓝箭航天、中科宇航均表示有太空旅游相关计划。如中科宇航此前发布力鸿系列可重复使用飞行器，系我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器，具备30次以上重复飞行能力。

除旅游外，采矿业也有望向太空进发。航天科技集团表示，拟开展“天工开物”重大专项论证，建设太空资源开发综合实验和地面支持系统，重点突破小天体资源勘查、智能自主开采、低成本转移运输、在轨处理等关键技术。中泰证券此前提到，商业航天或进一步牵引上下游先进材料、精密制造等领域协同升级，为太空资源开发国家战略提供坚实支撑。此外，未来“国家队”还将建设吉瓦级太空数智基础设施，创建云、边、端一体的新型太空体系架构，实现算力、存力、运力等深度融合，赋能“天数天算”“地数天算”“天地同算”；开展太空碎片监测、预警、清除等关键技术攻关，为我国在太空交通管理国际规则制定中赢得主动奠定坚实基础，为空间基础设施安全运行提供保障。

二、金融市场动态

股市：国内市场板块调整

1月29日国内市场三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，上证50指数涨超1%，创业板指冲高回落，科创50指数跌超3%。沪深两市成交额3.23万亿，较上一个交易日放量2646亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，白酒板块午后爆发，有色金属板块反复活跃，油气股延续强势，房地产板块震荡反弹，芯片产业链下挫。截至收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。

点评：综合来看，今日市场延续分化走势，三大指数涨跌不一，其中有色等周期股方向盘中波动加剧，一度遭遇分歧快速回落，但获得资金有力承接而再度走强，AI应用方向同样于盘中爆发，多股异动涨停，核心标的蓝色光标创下历史新高，此外房地产、稀土等板块同样表现亮眼，而另一方面，近期活跃的半导体再度陷入调整。各热点依旧维持震荡轮动态势，更好地把握节奏仍是当下盘面的关键。

债市：市场情绪有所升温

债市周四（1月29日）国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%报112.17元，10年期主力合约涨0.06%报108.25元，5年期主力合约涨0.01%报105.875元，2年期主力合约收平报102.394元。中证转债指数收跌0.7%，报529.72，成交额为814.18亿元。可转债方面，今日共成交374只可转债，其中102只收涨，0只收平，272只收跌。

点评：有市场机构表示，近期政策面缺乏想象空间，不过对供给担忧也明显减弱。目前一级需求都还不错，供给暂时不是主要矛盾。随着股市博弈情绪略有升温，债市受到风偏摇摆的影响，行情或有波动，避险诉求驱动下，信用债表现可能依然优于利率债。

期货市场：大面积飘红 沪银领涨

2026年1月29日，国内商品期货收盘主力合约大面积飘红。有色板块方面，沪银主连涨8.51%收于30891点，沪金主连涨7.88%收于30891点。能源化工板块和黑色系板块方面，焦炭主连涨3.20%收于1723点，而焦煤主连涨3.93%收于1165点，玻璃主连涨1.78%收于1087点。农产品板块棕榈油主连涨1.15%收于9362点。

点评：世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高。创纪录的四季度表现为非凡的2025年画上圆满句号。持续的地缘政治和经济不确定性推动了黄金投资需求的大幅攀升，这令全年黄金需求总金额达5550亿美元。全球黄金投资需求增至2175吨的里程碑水平，成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。全球范围内，寻求避险和资产多元化的投资者大量涌入黄金ETF，全年净增801吨。同时，实物黄金投资需求也保持强劲，全球金条和金币需求达到1374吨，按价值计为1540亿美元。其中，中国和印度市场表现突出，分别实现同比增长28%和17%，合计占该板块需求的50%以上。

外汇：美元指数中长期受压

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年1月29日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.9771元。美元指数方面遭遇大幅抛售，单日大跌0.95%收于96.17，创下2022年2月以来的近四年新低，延续2026年初以来的弱势态势。截至1月29日10时，美元指数小幅反弹至96.38，涨幅0.22%，但整体下行趋势未改。受特朗普表态冲击、美联储政策摇摆及全球货币政策分化等多重因素影响，美元指数短期波动加剧，中长期仍面临趋势性走弱压力。

点评：中长期来看，美元指数下行动能充足，四大核心逻辑支撑看空预期。其一，货币政策分化持续施压，美联储宽松周期开启，而日本央行已开启加息进程，2025年12月将利率上调至0.75%，欧洲央行则倾向维持利率稳定，美与非美经济体利差收窄削弱美元资产吸引力。其二，美元估值偏高，年初时估值较合理水平偏高约15%，存在回归需求。其三，“去美元化”趋势深化，各国央行及私人投资者持续增持黄金对冲美元风险，2025年现货黄金价格飙升逾70%，这一趋势在2026年有望延续。其四，美国经济增长韧性存疑，虽美联储上调2026年GDP增速预测至2.3%，但关税冲击、财政双赤字等问题仍构成结构性压力。

黄金：金价冲高回落调整

今日周四(1月29日)亚盘时段，现货黄金目前冲高后有所回落，截至发稿时，黄金日内最高上探5594.77美元/盎司，最低触及5414.11美元/盎司。目前现货黄金处于5537.69点位。上方阻力重点关注5580-5600区间，目前多头攻势不减，若有效突破5600美元心理关口，将进一步打开上行空间，下一目标指向5700美元区域。支撑方面，重点关注回落低点5455美元附近，强支撑位于日内低点5422美元——只有日线级别有效下破5422美元并出现滞涨信号，才能确认短期顶部形成，否则金价仍有望继续刷新历史高点;若跌破5422美元，则可能进一步下探5326美元附近的顶底转换位。

点评：德国总理默茨周三明确排除乌克兰2027年1月1日加入欧盟的可能性，强调所有入盟国须满足1993年制定的“哥本哈根标准”(包括稳定民主制度、有效市场经济及适配欧盟法律体系等)，而相关流程通常需数年，乌克兰入盟将是长期过程。默茨指出，当前乌克兰应聚焦在阿布扎比与美俄的三方谈判，并对达成协议持谨慎乐观态度。此次谈判由美国斡旋，上周五、六已就和平方案展开讨论，但美国务卿鲁比奥28日透露，顿涅茨克归属仍是谈判关键分歧点，美方可能需为协议提供“安全保障机制”，本周末阿布扎比的后续会谈或有美国官员参与(非威特科夫或库什纳)。

三、市场观点

天风证券：黄金或仍有较大上涨空间

往后看，黄金方面仍有较大上涨空间。市场主要关注比较重要的4点定价因子：通胀预期、实际利率、经济和政策不确定性带来的避险需求、中央银行与官方部门购买，其中后两项因子的影响在近几年放大。近期如果地缘缓和，黄金可能暂时回调；但预计上涨周期并未结束，美国财政问题、美元信用下滑、经济前景和政策的不确定性、央行购买需求，或将继续支撑黄金上行。

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