监管打假“投资类”信托 4月投资类信托成立规模下降超百亿

时间:2021/05/09 10:26:30用益信托网

经历3月的大幅反弹后,4月集合信托成立规模出现回落。


5月8日,用益信托发布的数据显示,4月集合信托产品的发行和成立情况双双下滑。截至5月6日,4月集合信托发行规模1995.96亿元,环比减少26.62%,同期成立规模为1426.99亿元,环比减少13.04%。


值得注意的是,此前暴涨的投资类信托4月成立规模出现下滑。业内人士表示,4月的下滑一方面是受3月发行成立暴涨的影响,4月自然回落,另一方面是部分投资类业务收紧的原因。此前,监管曾发文打击假“投资类”信托。


4月集合信托发行成立双降 融资类反弹


5月8日,用益信托发布4月集合信托数据,数据显示,4月集合信托市场无论是发行还是成立都呈现下滑状态。


截至5月6日,4月共计发行集合信托产品2081款,与上月同时点减少10.42%,发行规模1995.96亿元,环比减少26.62%。从历年数据来看,每年3月都是信托业重要的展业时间段,之后集合信托产品的发行会出现一段时间的回落。


用益金融信托研究院喻智表示,2021年的情况类似,在3月集合信托产品的发行暴增后,4月集合信托产品的发行情况回落。加上信托公司基于3月中“56号文”对投资类信托业务的规范,信托公司在新产品投放方面会更加谨慎。


成立方面亦同步降温。用益数据显示,截至5月6日,4月共计成立集合信托产品2223款,与上月同时点相比减少4.39%,成立规模1426.99亿元,环比减少13.04%。大河报·大河财立方记者注意到,4月集合信托产品成立规模显著下滑,既有3月暴涨带来的高基数效应的影响,也有金融类和工商企业类产品募集下滑的影响。


对于4月集合信托市场的双双遇冷,上述业内人士分析称,一方面有高位自然回落的原因,另一方面是监管趋严的影响。2021年延续2020年以来融资类信托压降的政策,叠加一季度集中出台的针对假“投资类”信托业务的收紧,融资类信托业务目前仍是监管部门重点关注的业务领域,尤其是房地产类业务,在监管的重压之下,集合信托产品市场短期内仍有较大的下行压力。


不过,4月融资类信托有些许反弹。数据显示,4月融资类产品规模占比44.52%,较3月增加8.67个百分点;投资类产品规模占比51.93%,环比减少0.59个百分点;事务管理类产品规模比重由11.63%下滑至3.55%。


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平均预期收益率环比继续下滑


4月集合信托产品的平均预期收益率继续下滑。据公开资料不完全统计,4月集合信托产品的平均收益率为6.85%,环比减少0.03个百分点。


对于未来走势,喻智认为,从宏观层面来看,4月份资金面整体表现平稳,保持相对宽松的局面。2021年国内经济加速复苏,企业融资需求上升,叠加国内货币政策回归正常化,市场利率有一定的上行压力,但央行的态度对于市场利率的影响更为关键。央行2021年第一季度例会再次强调,推动实际贷款利率进一步降低,预示着未来市场利率的走势大概率会平稳下行。从行业来看,信托业务转型已初见成效。集合信托市场中,标品信托和股权投资类信托产品涌现,而传统的非标融资类产品持续压缩。产品结构的持续优化,使得集合信托产品的平均预期收益走势相对平稳。


从各领域来看,工商企业类信托产品、房地产类信托产品的平均预期收益率较高。截至5月6日,4月金融类产品的平均预期收益为6.32%;房地产类产品的平均预期收益率为7.17%;工商企业类产品的平均预期收益为7.20%;基础产业类产品的平均预期收益为7.01%。


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基础产业类信托上升难持续


总体下降之下,4月除基础产业外其他各投向领域的募集规模均有不同程度的下滑。其中,投向工商企业领域的资金规模下滑超过50%,而投向基础产业的资金规模小幅上升10%。在传统的房地产和基础产业两大领域,集合信托产品募集表现相对稳健;投向工商企业的集合信托产品募集情况不佳。


用益信托统计的数据显示,4月工商企业信托募集资金80.16亿元,环比减少54.07%。不过2021年开年以来,工商企业类集合信托产品募集就呈现出下行趋势。


喻智表示,这可以从政策和经济环境两个方面来看:一方面是经济快速复苏,企业的融资需求回升,对工商企业存在一定的利好,另一方面是央行引导企业融资成本下行,推动实际贷款利率进一步降低,助企纾困目标显著强化。信托资金在融资成本方面暂时无法和银行贷款、债券相比,展业有所受阻。


4月基础产业类信托虽然小幅上升,但喻智认为,未来展业依然堪忧,“信托在基础产业领域的展业受政策影响较大,目前面临较大环境变化:一是财政转向,政府投资缩减。二是融资收紧,压降新增债务”,基础产业类信托目前仍以融资类产品为主,私募债、永续债权等新形式产品,规模相对较小,大概率是业务转型期间的过渡性质的产品。基础产业类信托转型最终还是要从公募REITs、绿色金融等相关政策支持力度较大的领域着手。




作者:陈 玉 静
来源:大 河 财 立 方

责任编辑:Instshuai

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