新基金通平台渐行渐近 公募REITs有望尝鲜

时间:2021/06/21 09:04:49用益信托网

业内期待已久的基金通2.0落地可期。通过基金通2.0平台,投资者无需开通证券账户,可在场外直销或者代销平台参与场内基金的投资交易。


据业内人士透露,这一平台或率先在公募REITs上运用。


基金通2.0渐行渐近


记者了解到,基金通2.0有望在不久的将来在公募REITs上运用,通过基金通2.0,投资者可以不用开通股票账户,在场外就能直接交易公募REITs。公募REITs上线基金通2.0之后,再扩展至场内ETF等品种。


据了解,基金通2.0平台交易所已筹备多年,在此前交易所发布的年度ETF行业发展报告已有所提及。


上交所在2021年ETF行业发展报告中表示,境内ETF的持有人约有600万人,相比公募基金投资者的数量和股票投资者的数量,ETF的持有人数量依然较少。其重要原因之一正是ETF市场参与渠道较少,除了拥有证券账户的投资者外,场外包括银行客户等在内的更大范围投资者群体缺乏参与ETF市场渠道。


近年来,上交所不断尝试升级基金通平台,开辟新的ETF参与渠道,让更多个人和机构投资者参与ETF投资。新平台推出,有望吸引大体量的场外及互联网投资者参与ETF投资。同时,借助场外投顾等专业化的观点,还能进一步提高投资者参与ETF的投资体验,引导更多投资者通过ETF形成长期投资、价值投资、低成本投资的科学投资理念。


“基金通2.0起初主要是为了给ETF搭建场外交易平台而筹备的。根据目前的规划,基金通2.0或先运用在公募REITs上,首批REITs只有9只,数量少,有利于平台平稳上线,下一步或推广至ETF等场内品种。”一位业内人士透露。


多位基金公司人士证实,首批公募REITs所属基金公司正在准备相关的系统方案。


一位业内人士表示,公募REITs成立之后不再开放申购赎回。发行时部分投资者通过场外认购,这部分投资者只能通过转托管形式将基金份额转至场外交易。基金通2.0上线后,场外投资者可以不用转托管就能实现场外直接交易公募REITs,为投资者带来很大便利。


业内人士表示,基金通2.0的相关细节及推出进度仍待监管审批。


借做市商模式实现场外交易


那么,基金通2.0要如何实现不开通证券账户,在场外直接交易公募REITs?


一位业内人士介绍,不同于目前场内采用的时间优先、价格优先的竞价交易,基金通2.0的场外交易主要是通过做市商报价的模式实现。“投资者通过基金销售机构提交申请,机构将申请提交至基金通2.0平台。同时,做市商提供报价、询价交易服务,做市商份额可在竞价系统和基金通2.0间转入转出,基金通2.0平台日终会将份额变动数据发送给中国证券结算登记公司,中登公司再将登记反馈给基金通2.0。最终实施细节仍待监管层审批。”


另据一位产品人士透露,基金通2.0是一个场外交易平台,或使用成本法交易。


或影响未来产品布局


如果ETF、REITs等产品能够实现场外交易,将会对基金公司未来产品布局产生一定影响。


在一位基金公司人士看来,基金通2.0最大的意义在于投资者可以在场外用盘中实时价格买卖基金。“不过,根据目前规划的模式,在基金通2.0平台上投资者之间不能交易,买卖只能通过做市商进行。基金通2.0未来也会在一定程度上对现有的ETF联接基金起到替代作用。”


“基金通2.0若是可以替代联接基金,对基金公司是有好处的。”一位基金经理表示,基金公司目前需要同时发行ETF及其联接基金,兼顾场内和场外客户,一定程度上增加了发行成本。若是未来可以直接对接场外渠道,基金公司发行ETF时可以不发联接基金。


也有基金公司人士表示,基金通2.0能否替代联接基金,还需要看未来有多少家基金销售机构接入基金通2.0平台,一切都有待观察。


一位基金公司产品人士认为,未来ETF的重要性可能提高,发行联接基金的重要性减弱。“相对来说,场内主要是股民等投资者,和场外的银行渠道等投资者差异很大,我们会根据市场情况调整产品布局方向”。


“基金通2.0的推出对于基金投顾也有好处。”深圳一家基金公司产品人士指出,目前基金投顾配置的指数基金主要配置的是场外的普通指数基金或ETF联接基金,但并非所有的ETF都有联接基金,有的联接基金规模过小,不便于基金投顾进行配置;而且相比ETF,联接基金还存在跟踪误差等问题。基金通2.0推出之后,基金投顾可以在场外直接买卖公募REITs、ETF等品种。


作者:若 晖,叶 秋
来源:证 券 时 报

责任编辑:jiangyuyan

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