用益-信托理财周刊:又见城投债违约,需不需担心要看财政实力!

时间:2021/07/12 12:16:18用益信托网

用益-信托理财周刊(2021.07.05-2021.07.11).pdf


每周高净值理财产品精选


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产品点评与配置建议


延期两个月后,湘潭九华经建投公司披露2020年财报,7.48亿债务违约,涉及两家信托公司。湘潭九华经建投公司的经营常年在国企违约预警线(-40分)下方徘徊,2020年已跌历史最低,诉讼风险骤然提升。从辨伪报告看,企业的资金常年被股东大规模调拨转移,2018年以前存在虚增利润、收入和资产的现象。城投违约,更多看的是政府平台实力,湘潭市是湖南省辖地级市,是长株潭城市群“两型社会”建设综合配套改革试验区、长株潭国家自主示范区核心成员,拥有湘潭高新区、湘潭经开区两个国家级园区和湘潭综合保税区。2020年湘潭市GDP为2343.10亿元,位居湖南省14个地区中第七位;一般公共预算收入116.17亿元,位居第八位,湘潭市财政实力在湖南省属中等水平。

 

本周(2021.07.05-2021.07.11)新产品“诚享26号集合资金信托计划”,资金投资于淮安市金湖交通投资有限公司2021年非公开发行项目收益债券。债务人淮安市金湖交通投资有限公司,担保人金湖县国有资产经营投资有限责任公司。100万以上预期收益率为7.5%。

 

项目特点

 

1、本项目是淮安市金湖县县级重要平台项目,平台风险较低。

2、项目的债务人淮安市金湖交通投资有限公司主体信用评级为AA,目前债券存量规模12亿元,其中私募债4亿,普通企业债8亿。授信总额度21.82亿,未使用额度3.27亿。

3、项目拥有淮安市金湖县另外一个重要城投平台金湖县国有资产经营投资有限责任公司做担保增信,担保方信用评级为AA。

4、金湖县共有3家城投平台,其均为AA重要平台公司。截止目前均未出现负面舆情。

5、淮安市7个地区中金湖县财政实力排位较后,如下表1:


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2020年的金湖县GDP为337.03亿,在淮安市排名第七位,一般公共预算收入2020年为23.54亿,在全市排名第五位,实力在全市属于一般水平。该县地方政府债务余额46.13亿,有息债务25.22亿,债务负担较高。

 

综上,该项目的风险中等,适合风险偏好中等的投资者。经风险调整后的收益较高,风险偏好中等的投资者可以重点关注。

 

市场分析 


信托市场评述


市场概述:本周(2021.07.05-2021.07.11)共有298款集合信托产品成立,标品信托产品成立数量166款,非标信托产品成立数量132款。本周集合信托产品共计发行296款,其中投向房地产领域的有78款,投向金融领域142款,工商企业领域20款,基础产业领域55款。本周共计204款集合产品公布了预期收益,非标信托产品的平均收益率为6.49%,标品信托产品的平均收益率为5.26%。分领域看,工商企业类产品的平均收益率为7.06%,房地产类产品的平均收益率为7.23%,金融类产品的平均收益率为5.11%,基础产业类产品的平均收益率为7.16%。本周共有135款产品风控中提供了法人或实际控制人担保保证,有83款产品的风控措施里提供了抵(质)押物,其中54款有实物资产抵押,包括但不限于土地抵押、房产抵押、在建工程抵押或者混合型抵押等;另外29款为股权质押、应收账款质押等。


资管市场评述


市场概述:据公开资料不完全统计,本周(2021.07.05-2021.07.11)券商资管产品发行数量32款,较上期增加6款,发行规模为38.17亿元,较上期增加6.32亿元。本周券商发行集合资管产品业绩报酬计提基准平均值为4.90%,较上期下调了1.71个百分点。本周基金子公司集合资管产品发行规模为3.98亿元,较上期减少2.98亿元,产品发行数量5款,较上期增加3款。目前基金子公司资管发行处于波动状态。本周发行的基金子公司产品的平均业绩报酬计提基准为12.50%。本周没有期货资管产品的发行情况。本周集合资管产品的平均管理费率为1.09%,较上期上调0.07个百分点;平均托管费率为0.05%,较上期上调0.02个百分点。


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私募市场评述


市场概述:本周(2021.07.05-2021.07.11)私募证券投资基金共备案625只,较上周环比下降9.29%。共223只私募证券投资基金于本周成立,共有427家私募机构参与了私募证券投资基金备案,较上周减少9家。本周私募证券八大策略收益与上周相比全部下跌,震荡局势非常明显。其中以股票策略产品收益下降4.15个百分点,近一个月收益跌至0.36%。而事件驱动策略虽然也下降了2.76个百分点,但仍维持首位。管理期货策略近一个月收益则依然是各大策略中唯一的负值,其收益区间为-45.17%到37.24%。

 

根据证券投资基金业协会数据显示,本周私募股权市场共备案169只产品。其中私募股权类基金备案93只,创业类基金备案76只。截至本周五下午,投资、上市和并购事件共165起事件,涉及总金额764.160亿人民币,环比略有上升,增长1.62%。



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作者:杨桃
来源:用益信托网

责任编辑:yangtao

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