2月信托市场景气度继续走弱 景气指数41

时间:2022/03/17 15:36:33用益信托网


本月信托市场景气度继续走弱


2022年2月,最新用益信托市场景气指数为41,较上月同期相比,本月信托市场景气指数延续下滑趋势,景气度继续走低。同时,较去年同期相比,景气指数依然小幅下滑。另外,从中信登数据显示,2022年2月份行业新增完成初始登记信托产品3,876笔,环比减少36.61%;初始募集规模 3779.72亿元,环比下降66.63%。本月新增投向股票、债券、公募基金等标准化金融资产的标品信托业务规模484.22 亿元,占当月新增资金信托规模比重22.62%,较上月提高6.9个百分点。预计在信托公司传统业务规模持续收缩的情况下,信托业围绕受托服务功能,强化主动管理能力,通过TOF、FOF等业务布局标品信托的趋势将会持续。


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然而,值得关注的是,当前信托业风险还未出清,根据社科院出版的《中国金融监管报告》对信托行业风险资产规模的预测,2020年三、四季度风险资产规模的预测值分别为0.92万亿、1.07万亿,以2020年底20.5万亿元的信托资产规模为分母计算出的信托不良率高达5.2%,社科院的预测数据可以大致反映出行业的风险水平变化(如图2所示)。随着近两年地产行业的风险频发,对信托行业的风险资产会产生很大影响,信托行业风险还未出清。


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各分类指数表现


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从各分类指数同比来看,除发行规模指数略有上升之外,其他各类指数均继续走低,尤其是成立规模指数2,下滑幅度在两位数;而从各分类指数环比来看,只呈现小幅度下降。另外,从2月份社融数据来看,社会融资规模增量为1.19 万亿元,同比少增5315 亿元,环比少增4.98 万亿元,本月社融数据大幅走弱。再看非标,委托贷款减少74亿元,同比少减26亿元;信托贷款减少751亿元,同比少减185亿元;未贴现的银行承兑汇票减少4228亿元,同比多减4867亿元。


本月发行规模指数较上月继续小幅下滑,下降至43%,仍然处于50%分界线之下。主要受以下两方面因素作用:一方面受春节长假因素影响,另一方面由于疫情的不断演变以及货币政策和财政政策干预空间的有限性,当前经济金融环境可能面临更大的不确定性和复杂性。对比发行规模的实际数字(编制2022年1月用益信托市场指数时数据,以下数据亦如此),2022年2月集合信托产品发行规模为904.81亿元,2022年1月集合信托发行规模为1274.68亿元,环比下降29.02%。


本月成立规模指数延续上月走低趋势,下滑至39%,依然处于50%分界线之下,较去年同期相比依旧存在较大幅度的下降。今年是资管新规元年,资管行业发展“先破后立”,逐步迈向新阶段。然而,随着非标转标业务的推进,信托公司纷纷试水标品投资信托业务,但某种程度上,受投研能力、专业经验等因素制约,仍然面临一定的压力。对比成立规模的实际数字,2022年2月集合信托成立规模为539.21亿元,2022年1月集合信托成立规模为1006.78亿元,环比下降46.44%。


本月参与公司指数为66,表明本月信托市场存在66%的信托公司参与了集合信托产品的发行及成立,信托公司参与度环比继续走弱,同比亦小幅下降,信托公司参与度有待提升。总体而言,2月用益信托市场景气指数为41,信托市场景气度继续走弱。


信托业转型任务艰巨


根据信托业协会数据显示,截至2021年3季度末,信托业受托管理的信托资产余额为20.44万亿元,同比下降2%,环比下降0.94%,较2017年四季度末峰值26.25万亿元下降22.11%。其中,融资类信托规模为3.86万亿元,同比下降35.13%;事务管理类信托规模保持持续下降态势。


全国政协委员金李在今年两会提案中指出,虽然信托资产结构不断优化,业务结构转型初见成效,但信托业务创新急需找到新出路。在资管新规大背景下,金融通道类信托、融资类信托、事务类信托规模骤降,信托公司的主要客户群体——房地产企业受到限制、政府平台融资受限、金融机构整体去杠杆等因素,信托业结构转型任务依然艰巨。


对此,金李提出,继续把握信托业去通道的整体要求,践行金融支持实体经济。对于信托行业资金投入国家支持的行业方向,如养老地产、双碳、新基建及高端制造业等行业给予政策支持,在保证底层合规、全封闭运作、资金仅用于底层项目的情况下,给予一定的支持。此外,在盘活不良资产及家族信托业务方面,信托公司存在一定的业务空间。


用益信托市场景气指数说明


从2002年至今,用益金融信托研究院一直专注于信托研究。长期收集统计信托产品数据,拥有最全面准确的信托行业数据。根据这些数据我们编制了用益信托指数。用益信托指数从2011年3月开始发布,为适应市场需求变化,2016年2月我们将该指数调整为用益信托市场景气指数。 


用益信托市场景气指数是一个综合加权指数,由3个细分指数加权计算而成,3个细分指数及权重是根据其对信托市场景气的影响程度而确定的。具体包括:发行规模指数,成立规模指数及参与信托公司指数。最终指数是经过回归法调整季节性因素影响而获得。


用益信托市场景气指数是一个行业指数,用来监测信托行业的景气程度。用益信托市场景气指数的计算方法参考并改进了采购经理指数(PMI)的算法。PMI是国际通用的宏观经济监测指标之一,PMI的有效性得到了广泛的认可。与PMI的判断标准相同,用益信托市场景气指数以50%作为信托市场景气强弱的分界点,用益信托市场景气指数大于50%,反映信托市场景气;小于50%,则反映信托市场不景气。


往期回顾:


1月信托市场景气度显著降温 景气指数44

12月信托市场景气度继续升温 景气指数50

11月信托市场景气指数有所改善 景气指数47

10月信托市场景气指数持续走低 景气指数40

9月信托市场景气指数再度降温 景气指数41

8月信托市场景气度继续降温 景气指数43



作者:信托小生
来源:用益信托网

责任编辑:Instshuai

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